Yapay zekâ rüzgârı gelişen piyasaları sarstı: Teknoloji rallisinin faturası ağır oldu

Yapay zekâ yatırımları sayesinde rekor yükseliş yaşayan Güney Kore ve Tayvan borsaları, son haftalarda sert satışlarla sarsıldı. Analistler, gelişen piyasaların artık teknoloji hisselerine aşırı bağımlı hale geldiği uyarısında bulunuyor.

AI rallisi gelişen piyasaları zirveye taşıdı Son iki yılda küresel yapay zekâ yatırımlarının hız kazanması, yalnızca ABD'nin teknoloji devlerini değil, gelişen piyasalardaki çip üreticilerini de öne çıkardı.

Özellikle Samsung Electronics, SK Hynix ve TSMC gibi yarı iletken devleri sayesinde Güney Kore ve Tayvan borsaları güçlü yükselişler yaşarken, yatırımcıların gelişen piyasalara ilgisi yeniden arttı.

MCP Emerging Markets kurucu ortağı Carlos von Hardenberg, birkaç yıl öncesine kadar yatırımcıların yalnızca ABD ve "Muhteşem Yedili" teknoloji hisseleriyle ilgilendiğini, ancak bu yıl tablonun tersine döndüğünü belirtti.

Ralli yerini sert dalgalanmaya bıraktı Ancak yapay zekâ coşkusu kısa sürede aşırı oynaklığa dönüştü.

Haziran sonundan bu yana Güney Kore'nin KOSPI Endeksi yaklaşık yüzde 40 gerilerken, Tayvan'ın teknoloji devi TSMC hisseleri de yaklaşık %14 değer kaybetti.

Böylece MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'nin oynaklığı, Covid-19 dönemindeki zirvelerin bile üzerine çıktı.

BNP Paribas APAC Hisse Araştırmaları Başkanı William Bratton, kurumsal yatırımcıların özellikle Kore piyasasındaki aşırı volatilite nedeniyle güçlü bilanço beklentilerini bile ikinci plana attığını söyledi.

Gelişen piyasalarda çeşitlendirme avantajı zayıflıyor Uzmanlara göre son yılların en önemli değişimlerinden biri, gelişen piyasaların artık eskisi kadar çeşitlendirme sağlamaması.

Bugün MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'nin ağırlığının %40'tan fazlasını çoğunluğu Tayvan ve Güney Kore'deki teknoloji şirketleri ile Çin'in Alibaba ve Tencent'i oluşturuyor.

MSCI Araştırma Direktörü Ashley Lester, gelişen piyasaların artık yapay zekâ ekosisteminin merkezinde yer aldığını ve bu nedenle yatırımcıların eskisi kadar çeşitlendirme avantajı elde edemediğini vurguladı.

Yabancı yatırımcılar çıkışa geçti LSEG verilerine göre uluslararası yatırımcılar yılın ilk yarısında Asya (Çin hariç) hisse piyasalarından son 15 yılın en hızlı çıkışını gerçekleştirdi.

JPMorgan hesaplamalarına göre bu süreçte Güney Kore piyasasından 100 milyar doların, Tayvan'dan ise 44 milyar doların üzerinde yabancı sermaye çıkışı yaşandı.

Fonların büyük bölümü, aşırı yükselen teknoloji hisselerinde kâr realizasyonu yapmayı tercih etti.

Uzun vadeli yatırımcılar temkinli Amundi portföy yöneticisi Ji Young Park, satış dalgası başlamadan önce teknoloji pozisyonlarını azaltmaya başladıklarını ancak yine de sert düşüşlerden etkilendiklerini söyledi.

UBP Teknoloji Fonu Yöneticisi Dimitri Kallianiotis ise yatırımcılara panik yapmak yerine aşırı şişmiş hisselerden uzak durmalarını tavsiye etti.

Kallianiotis'e göre, "Volatiliteyi kabullenmek gerekiyor. Çünkü en sert düşüş günlerinde piyasadan çıkanlar, toparlanma dönemini de kaçırabilir."

Sonuç Yapay zekâ teması gelişen piyasalara güçlü sermaye girişleri sağlarken, aynı zamanda bu piyasaları teknoloji sektörüne her zamankinden daha bağımlı hale getirdi. Analistler, AI hikâyesinin uzun vadede devam edeceğini düşünse de, yatırımcıların aşırı değerlemeler ve yüksek oynaklık nedeniyle daha seçici hareket etmeleri gerektiği görüşünde.