Piyasalarda fırtına sonrası bahar: Altın ve gümüşten 7 ayın en hızlı yükselişi

Piyasalarda bir süredir baskı altında kalan değerli metaller, geçen haftayı sert değer kazanımlarıyla kapatarak son 7 ayın en güçlü haftalık performansına imza attı. ABD'de açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artışlarında sona yaklaştığı algısını güçlendirerek altın ve gümüşe olan talebi patlattı.

Haftalık bazda altının ons fiyatı %7,4 artışla 4.342 dolara, gümüşün ons fiyatı ise %10,2 primle 63,54 dolara tırmandı. Her iki metal de böylece 19 Ocak haftasından bu yana en hızlı haftalık yükselişini gerçekleştirdi. Sert rallinin ardından yeni haftanın ilk işlemlerinde piyasalarda yatay ve dengeli bir seyir gözlenirken; altının onsu 4.340 dolar bandında tutundu, gümüş ise %0,8 yükselişle 64 dolar seviyesinden alıcı buldu.

Jeopolitik Şoktan İyimserlik Dalgasına

Değerli metaller 2026 yılına Fed'in güvercin mesajlarıyla pozitif başlamış, ancak 28 Şubat'ta Orta Doğu'da tırmanan ABD/İsrail-İran gerilimi dengeleri değiştirmişti. Savaşın petrol fiyatlarını tırmandırması global enflasyonist baskıyı artırmış, merkez bankalarının faiz silahına sarılmasıyla değerli metaller likidite ihtiyacı ve yüksek faiz kıskacında gerilemişti. Ancak bölgedeki gerginliğin nispeten yatışması ve ABD istihdam verilerinin şahin faiz beklentilerini kırması, piyasada yeniden toparlanma sürecini başlattı.

Uzman Görüşü: "En Kötü Geride Kaldı, Piyasada İyimserlik Satın Alınıyor" Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, yaşanan yükselişi jeopolitik risklerin ve faiz artırımı senaryolarının daha önceden fiyatlanmış olmasına bağlıyor. Tüm olumsuzluklara rağmen altının 3.400 dolar bandının altına sarkmadığına dikkat çeken Ergezen, piyasanın artık olumlu haberleri satın alma eğilimine girdiğini belirtti.

Ateşkes ve uzlaşma beklentilerinin fiyatlamalara yansıdığını ifade eden Ergezen; kurumsal yatırımcılar ile merkez bankaları nezdinde "en kötünün görüldüğü" algısının güçlendiğini, piyasaya taze para girişinin artmasıyla birlikte iyimserliğin ağırlık kazandığını vurguladı.

Petrol, Dolar Endeksi ve Kritik Seviyeler

Piyasalardaki yükseliş trendinin sürdürülebilirliği açısından petrol fiyatları ve Dolar Endeksi'nin kritik önemde olduğuna işaret eden Ergezen, mevcut tabloyu ve teknik seviyeleri şöyle özetledi: Risk Faktörleri: Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalması petrolü yüksek tutarak enflasyon ve tahvil faizlerini yukarı çekiyor. Petrolün 70 dolar seviyelerine gerilemesi değerli metallerdeki alıcıları artıracakken; 80 doların üzerindeki petrol ve 100 seviyesine yakın Dolar Endeksi yükselişleri kısıtlayan ana riskler olarak öne çıkıyor.Altında Kritik Seviye: Ons altında 4.400 dolar seviyesi kritik direnç konumunda. Bu seviyenin aşılması halinde kademeli olarak 4.550 dolar bandı takip edilecek.Gümüş Rasyo Avantajıyla Öne Çıkabilir: Endüstriyel talebe duyarlılığı nedeniyle dalgalanma boyu daha yüksek olan gümüş için, jeopolitik risklerin azalması ve ek faiz artışlarının gelmediği senaryoda önümüzdeki 1-2 aylık süreçte altından daha güçlü bir performans sergilemesi bekleniyor. Altın-gümüş rasyosunun 70'in üzerinde kaldığı mevcut ortamda, olası bir yumuşamayla rasyonun 60'lı seviyelere çekilmesi gümüşün lehine bir tablo yaratacak.