KÜRESEL PİYASALAR: YZ balonu endişesi teknoloji hisselerini vurdu, para diğer sektörlere kayıyor

Özet: Wall Street'te yapay zekâ (YZ) yatırımlarının maliyetine ilişkin endişeler teknoloji hisselerinde sert satışlara yol açarken, yatırımcılar diğer sektörlere ve ABD tahvillerine yöneldi. Alphabet hisselerindeki rekor düşüş Nasdaq 100 endeksini yüzde 1,4 aşağı çekti. Buna karşılık S&P 500'de 400'den fazla hisse yükseldi. Avrupa borsaları enerji şirketlerinin güçlü bilançolarıyla yedi haftanın zirvesine çıkarken, gelişmekte olan ülke hisse senetleri ve para birimleri satış baskısı altında kaldı.

Wall Street'te büyük rotasyon: Teknoloji satılıyor, diğer sektörler yükseliyor

ABD borsalarında perşembe günü teknoloji şirketlerinin bilançolarıyla hızlanan satışlar, yatırımcıların sektörler arasındaki pozisyonlarını yeniden düzenlemesine neden oldu.

Alphabet'in beklentilerin altında kalan satışları ve YZ yatırımlarına ilişkin harcama endişeleri, son dönemde güçlü performans gösteren teknoloji hisselerini baskı altına aldı.

Nasdaq 100 endeksi günü yüzde 1,4 kayıpla tamamladı. YZ yatırımlarından yararlanan şirketlerden oluşan bir hisse sepeti ise yüzde 2,7 geriledi.

Buna karşılık S&P 500 endeksinde 400'den fazla şirketin hissesi yükseldi.

Bu ayrışma, satışların bütün sektörlere aynı ölçüde yayılmadığını gösterdi.

Morgan Stanley'nin E*Trade biriminden Chris Larkin, perşembe günkü fiyat hareketlerinin ekim ayı boyunca piyasalarda görülen eğilimi yansıttığını söyledi.

Larkin'e göre YZ yatırımlarına ilişkin endişeler teknoloji ve iletişim hizmetleri sektörlerini baskı altında tutarken, diğer sektörler büyük ölçüde bu satışlardan etkilenmedi.

Alphabet'te rekor düşüş, Amazon ve Intel'de bilanço baskısı

Google'ın ana şirketi Alphabet'in hisseleri, beklentilerin altında kalan satışların ardından rekor düzeyde değer kaybetti.

Şirketin sonuçları, büyük teknoloji kuruluşlarının YZ yatırımlarından ne kadar hızlı gelir ve nakit akışı elde edebileceğine ilişkin tartışmaları yeniden gündeme taşıdı.

Normal seansın ardından açıklanan şirket haberleri de teknoloji sektöründeki baskıyı artırdı.

Amazon hisseleri, YZ hizmetlerine yönelik talebi karşılamak amacıyla yaptığı harcamaların yükselmesi üzerine seans sonrası işlemlerde geriledi.

Intel'in gelir tahmini ise analist beklentilerini karşılayamadı.

Böylece teknoloji sektöründe hem yüksek sermaye harcamaları hem de gelir beklentileri hisse fiyatlarını etkileyen başlıca unsurlar arasında yer aldı.

Microsoft'un 25 milyar dolarlık tahvil ihracına güçlü talep

Microsoft, mali yılının eylül ayında sona eren ilk çeyreğinde gelir ve kâr beklentilerini aştı.

LSEG verilerine göre şirketin Azure bulut altyapısı faaliyetlerindeki büyüme, finansal sonuçları destekledi.

Bununla birlikte Microsoft hisseleri ilk yükselişini koruyamadı ve günü sınırlı düşüşle tamamladı.

Şirketin en az 25 milyar dolarlık tahvil ihracına ise yatırımcılardan güçlü talep geldi.

Microsoft'un borçlanma işlemi, büyük teknoloji şirketlerinin YZ yatırımlarını finanse etmek için tahvil piyasalarına yöneldiği bir dönemde gerçekleşti.

Microsoft'un beklenenden düşük sermaye harcaması taahhüdü, veri merkezi kapasitesi sağlayan iş ortaklarının projelerini teslim etmesinin daha uzun sürdüğüne ilişkin değerlendirmeleri de beraberinde getirdi.

Bunun ardından YZ altyapısı hizmeti sunan şirketlerin hisseleri geriledi.

• CoreWeave: Yaklaşık yüzde 5 düştü.

• Nebius: Yüzde 5'in üzerinde değer kaybetti.

Caterpillar'da Mart 2020'den bu yana en sert düşüş

ABD'li sanayi devi Caterpillar da satış dalgasından etkilendi.

Şirketin hisseleri yüzde 9'un üzerinde düşerek Mart 2020'den bu yana en kötü günlük performansını kaydetti.

Caterpillar üçüncü çeyrekte toplam gelir ve kâr bakımından beklentileri aşmasına rağmen inşaat sektörüne yönelik faaliyetlerinden elde ettiği satışlar analist tahminlerinin hafif altında kaldı.

Şirketin bilançosu, güçlü toplam finansal sonuçların her zaman hisse fiyatlarında yükseliş sağlamadığını gösteren örneklerden biri oldu.

Yatırımcılar YZ şirketleri arasında daha seçici davranıyor

B. Riley Wealth Management Baş Piyasa Stratejisti Art Hogan, teknoloji sektörüne yönelik yatırımcı yaklaşımının değiştiğini söyledi.

Hogan, teknoloji hisselerinin ekim sonu itibarıyla ağustos ve eylül aylarına kıyasla daha istikrarlı bir konumda bulunduğunu, ancak yatırımcıların şirket seçiminde daha dikkatli davrandığını belirtti.

Hogan'a göre teknoloji sektörünün tamamına yönelik olumsuz beklentiler azalmış olsa da tek tek şirketlerin açıkladığı sonuçlar önemli fiyat hareketleri yaratabiliyor.

Piyasalarda şirketlerin YZ yatırımlarının büyüklüğü kadar bu yatırımların finansmanı ve kârlılığa katkısı da yakından izleniyor.

ABD tahvillerine güvenli liman talebi

Teknoloji hisselerindeki düşüş, ABD Hazine tahvillerine yönelik talebi artırdı.

Özellikle kısa vadeli tahviller daha güçlü performans gösterdi.

Petrol fiyatları ise yatırımcıların ABD'nin İran'a yönelik askerî stratejisine ilişkin farklı sinyalleri değerlendirmesi nedeniyle dalgalı seyretti.

Hisse senetlerindeki sektörler arası ayrışmaya tahvil piyasasındaki yükseliş eşlik etti.

ABD ekonomisi güçlü büyüyor, enflasyon baskısı sürüyor

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faizleri sabit tutma kararından bir gün sonra açıklanan veriler, ABD ekonomisinin üçüncü çeyrekte son bir yılın en hızlı büyümesini kaydettiğini gösterdi.

Buna karşılık Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi eylül ayında yüzde 0,5 yükseldi.

Bu, son altı ayın en yüksek aylık artışı oldu.

BMO Capital Markets'tan Ian Lyngen, verilerin ekonomik büyümenin devam ettiğini, ancak enflasyon baskılarının da sürdüğünü gösterdiğini söyledi.

Lyngen, büyümenin YZ altyapı yatırımları ve tüketim harcamaları arasında farklılaştığına dikkat çekti.

TD Securities'ten Eli Nir ve Oscar Munoz ise YZ yatırımlarının ekonomik faaliyetler açısından temel temalardan biri olmaya devam ettiğini, ancak ekonomideki dayanıklılığın daha geniş bir tabana yayıldığını belirtti.

Analistler, YZ kaynaklı enflasyon baskılarının Fed'in büyüme değerlendirmesini yukarı yönlü güncellerken enflasyon hedefine odaklanmasını da açıkladığını ifade etti.

Beyaz Saray'dan faiz artırımı mesajı

Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett, ekim ayı enflasyon verilerinin yüksek gelmesi durumunda Fed'in faiz artırabileceğine işaret etti.

Bloomberg Television'a konuşan Hassett, ekim ayı enflasyonunun çok yüksek gerçekleşmesi halinde Fed'in buna uygun şekilde harekete geçmesini beklediğini söyledi.

Açıklama, güçlü büyüme ve devam eden fiyat baskıları nedeniyle ABD para politikasının geleceğine ilişkin belirsizliğin sürdüğü bir dönemde geldi.

Avrupa borsaları Wall Street'ten ayrıştı: STOXX 600 yedi haftanın zirvesinde

Avrupa'da güçlü bilançolar yükselişi destekledi

ABD teknoloji hisselerindeki düşüşe karşılık Avrupa borsaları perşembe gününü yükselişle tamamladı.

Avrupa genelini kapsayan STOXX 600 endeksi yüzde 0,77 artarak 649,11 puana ulaştı.

Endeks böylece 8 Eylül'den bu yana en yüksek kapanışını gerçekleştirdi.

Avrupa Merkez Bankası'nın faizleri sabit tutması ve bazı büyük şirketlerin beklentileri aşan bilançolar açıklaması yükselişi destekledi.

Özellikle enerji ve sanayi şirketlerinin performansı dikkat çekti.

Shell rekor kırdı, TotalEnergies'in kârı ikiye katlandı

Avrupa enerji şirketleri, yüksek petrol fiyatlarının ve güçlü finansal sonuçların desteğiyle yükseldi.

Shell hisseleri, şirketin 2022'den bu yana en yüksek çeyreklik kârını açıklamasının ve hisse geri alımlarını artırmasının ardından rekor seviyeye ulaştı.

Fransız enerji şirketi TotalEnergies'in hisseleri yüzde 1,2 yükseldi.

Şirketin üçüncü çeyrek kârı iki kattan fazla artarak 9,1 milyar dolara çıktı.

ABD ve İsrail'in İran'a karşı başlattığı savaşın ardından küresel petrol ürünleri arzında yaşanan daralma, TotalEnergies'in sonuçlarını destekleyen unsurlar arasında yer aldı.

Diğer önemli şirket hareketleri şöyle gerçekleşti:

• Airbus: Yüzde 2,3 yükseldi. Şirket yıl sonu tahminlerini ve üretim planlarını korudu.

• Aixtron: Yüzde 8,5 yükseldi. Yarı iletken ekipmanı üreticisi üçüncü çeyrek gelirlerinde artış açıkladı.

• Renault: Yaklaşık yüzde 7 yükseldi. Şirketin üçüncü çeyrek gelir artışı beklentileri aştı.

• BBVA: Yüzde 2,6 geriledi. İspanyol bankanın bilançosu karışık sonuçlar verdi.

• Avrupa bankacılık endeksi: Yüzde 0,2 düştü.

Avrupa'daki yükseliş, Alphabet ve Samsung Electronics bilançolarının YZ yatırımlarına ilişkin endişeleri artırdığı ABD ve Asya piyasalarındaki zayıf görünümden ayrıştı.

ECB faizi sabit tuttu, Lagarde ayrılıyor

Avrupa Merkez Bankası, perşembe günkü toplantısında faiz oranlarını değiştirmedi.

Banka, yüksek enerji maliyetlerinin enflasyon risklerini artırdığı uyarısında bulundu ve aralık ayında faiz artırımına gidilebileceğinin sinyalini verdi.

Capital Economics Avrupa Başekonomisti Andrew Kenningham, ECB'nin aralık ayında yalnızca bir faiz artırımı daha gerçekleştirmesini beklediklerini açıkladı.

Kenningham, enerji fiyatlarındaki yükselişin ücretler ve diğer fiyatlara yayılmasından kaynaklanacak ikinci tur etkilerin büyük ölçüde sınırlı kalacağı görüşünü dile getirdi.

Öte yandan ECB Başkanı Christine Lagarde'ın görevinden erken ayrılacağını açıklaması, bankanın yeni başkanının kim olacağına ilişkin tartışmaları gündeme getirdi.

Trade Nation Kıdemli Piyasa Analisti David Morrison, Lagarde'ın oldukça zayıf bir Euro Bölgesi ekonomisi döneminde görev yaptığını belirterek yerine gelecek ismin önemli olacağını söyledi.

Avrupa devlet tahvili getirilerinin son haftalarda yükselmesi, hanehalkı ve şirketlerin borçlanma maliyetlerini artırdı.

Fransa'da ise kamu borcu ve siyasi belirsizlik nedeniyle tahvil getirileri daha fazla baskı altında kaldı.

Gelişmekte olan piyasalarda satış baskısı

MSCI gelişen piyasalar endeksi yüzde 0,94 geriledi

Son 24 saatlik işlem döneminde gelişmekte olan piyasalarda hisse senetleri ve para birimleri değer kaybederken, dolar cinsi tahviller sınırlı yükseliş gösterdi.

Küresel teknoloji hisselerindeki zayıflık ve dolara yönelik talep, gelişmekte olan ülke varlıklarının performansını etkiledi.

Başlıca piyasa göstergeleri şöyle gerçekleşti:

• MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi: Yüzde 0,94 düştü. Gün içi işlem aralığı 1.585,56-1.616,46 oldu.

• iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB): Yüzde 0,42 yükseldi. Gün içi işlem aralığı 91,61-92,28 olarak kaydedildi.

• MSCI Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Endeksi: Yüzde 0,25 geriledi. Gün içi işlem aralığı 1.921,32-1.927,99 oldu.

ABD tahvil getirilerindeki geçici gerileme, gelişmekte olan ülkelerin dolar cinsi borçlanma araçlarına destek sağladı.

Buna karşılık hisse senetleri ve para birimlerinde satış baskısı öne çıktı.

Brezilya reali ve Meksika pesosu değer kaybetti

Gelişmekte olan ülke para birimleri, dolar talebindeki artıştan olumsuz etkilendi.

• Meksika pesosu: Dolar karşısında yüzde 0,89 değer kaybetti. USD/MXN kuru 18,85 seviyesine yükseldi.

• Brezilya reali: Dolar karşısında yüzde 0,98 geriledi. USD/BRL kuru 5,40 seviyesine ulaştı.

Yüksek faiz getirisi nedeniyle uluslararası yatırımcıların tercih ettiği para birimlerinde doların güçlenmesiyle birlikte satışlar görüldü.

Gelişmekte olan Asya piyasalarında ise büyük yarı iletken ve elektronik bileşen üreticilerinin hisseleri baskı altında kaldı.

Küresel YZ sektöründeki satışlar, gelişmekte olan ülke hisse senedi piyasalarına da yansıdı.

Küresel piyasalarda sektörler arasındaki ayrışma sürüyor

Perşembe günkü işlemlerde ABD teknoloji hisseleri ve gelişmekte olan ülke varlıkları değer kaybederken, Avrupa hisse senetleri ve ABD Hazine tahvilleri yükseldi.

Piyasalarda öne çıkan gelişmeler şöyle sıralandı:

• Alphabet, Amazon ve Intel bilançoları teknoloji hisselerinde satışları artırdı.

• Microsoft'un 25 milyar dolarlık tahvil ihracı güçlü yatırımcı talebi gördü.

• S&P 500'de 400'den fazla hisse yükselerek sektörler arasındaki ayrışmayı ortaya koydu.

• ABD ekonomisinin güçlü büyümesine rağmen enflasyon baskıları devam etti.

• Avrupa enerji şirketlerinin bilançoları STOXX 600 endeksini yedi haftanın zirvesine taşıdı.

• Gelişmekte olan piyasalarda hisse senetleri ve para birimleri gerilerken dolar cinsi tahviller yükseldi.

Yatırımcıların önümüzdeki dönemde izleyeceği başlıca gelişmeler arasında büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamaları, ABD enflasyon verileri, Fed ve ECB'nin faiz kararları ile enerji fiyatlarının seyri bulunuyor.

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.