Avrupa Merkez Bankası faizi yüzde 2,5'te tuttu: Lagarde görevinden erken ayrılıyor

Özet: Avrupa Merkez Bankası (ECB), Euro Bölgesi'nde enflasyonun son üç yılın zirvesine yükselmesine rağmen politika faizini yüzde 2,5'te sabit bıraktı. ECB Başkanı Christine Lagarde, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve finansman maliyetlerindeki artışın risk oluşturduğunu belirtti. Lagarde'ın görevinden erken ayrılacağını açıklaması da piyasalarda gündem oldu. Deutsche Bank, ECB'nin aralık ayında faizi yüzde 2,75'e yükseltmesini bekliyor.

ECB faizleri değiştirmedi, karar oybirliğiyle alındı

Avrupa Merkez Bankası (ECB), perşembe günü gerçekleştirdiği para politikası toplantısında piyasa beklentilerine paralel olarak faiz oranlarını sabit tuttu.

ECB'nin temel politika göstergesi olan mevduat faizi yüzde 2,5 seviyesinde bırakıldı. Banka, eylül ayında politika faizini 25 baz puan artırmıştı.

ECB Yönetim Konseyi, kararın ardından yaptığı açıklamada, yükselen enerji fiyatlarının enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü, ekonomik büyüme açısından ise aşağı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.

Buna karşılık, temel enflasyon göstergeleri ve ücret artışlarının genel olarak istikrarlı seyrettiği ifade edildi.

ECB Başkanı Christine Lagarde, basın toplantısında, eylül ayında yayımlanan ekonomik projeksiyonlarda öngörülenlerin dışında henüz ilave ikinci tur enflasyon etkileri görülmediğini söyledi.

Lagarde, Yönetim Konseyi'nin faiz artırımı seçeneğini de değerlendirdiğini, ancak belirsizlikler ve temel enflasyonun genel olarak değişmemesi nedeniyle faizlerin sabit tutulmasına oybirliğiyle karar verildiğini açıkladı.

Euro Bölgesi enflasyonu yüzde 3,8 ile üç yılın zirvesinde

Euro Bölgesi'nde yıllık tüketici enflasyonu eylül ayında yüzde 3,8'e yükselerek Eylül 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Enerji fiyatlarındaki yıllık artış ise yüzde 18,8 olarak gerçekleşti.

Şubat ayında ABD ve İsrail'in İran'a karşı başlattığı savaşın ardından enerji piyasalarında yaşanan dalgalanmalar, Avrupa'daki fiyat baskılarını artırdı.

ECB, enerji fiyatlarının yeniden yükselmesi üzerine haziran ayında 2023'ten bu yana ilk kez faiz artırımına gitmişti.

Lagarde, son toplantıdan bu yana yaşanan başlıca gelişmeleri şöyle sıraladı:

• Petrol, benzin, doğal gaz ve diğer yakıt fiyatlarında yükseliş.

• Rafineri marjlarında artış.

• Uzun vadeli finansman maliyetlerinde belirgin yükseliş.

• Euro Bölgesi'nde 10 yıllık devlet tahvili getirilerinin ortalama 35 baz puan artması.

Lagarde, enerji fiyatları ve finansman maliyetlerindeki yükselişin faiz artırımını gündeme getirdiğini, ancak mevcut koşullarda ölçülü bir yaklaşımın uygun bulunduğunu söyledi.

Ekonomik büyüme sürüyor, enerji maliyetleri risk oluşturuyor

ECB Yönetim Konseyi, Euro Bölgesi ekonomisinin üçüncü çeyrekte büyümeye devam ettiğini açıkladı.

Orta Doğu'daki çatışmaların başlamasından bu yana hizmetler sektöründe toparlanma görüldüğü belirtildi.

ECB'ye göre ekonomik faaliyeti destekleyen başlıca unsurlar şunlar:

• Yapay zekâ (YZ) yatırımlarının imalat sanayisine katkısı.

• Dijital hizmetler sektöründeki büyüme.

• YZ bağlantılı yatırımların ihracatı desteklemesi.

• Kamu altyapı harcamaları.

• Savunma yatırımlarındaki artış.

Bununla birlikte ECB, enerji fiyatlarındaki yükselişin tüketici güvenini olumsuz etkileyebileceğini belirtti.

Artan finansman maliyetlerinin de ekonomik büyüme üzerinde baskı oluşturabileceği kaydedildi.

Deutsche Bank: Aralık ayında bir faiz artırımı daha bekleniyor

Deutsche Bank Avrupa Başekonomisti Mark Wall, ECB'nin bundan sonraki para politikası adımlarını tahmin etmenin giderek zorlaştığını söyledi.

Wall, daha önce gerçekleştirilen iki faiz artırımı ve eylül ayından bu yana finansal koşullarda yaşanan sıkılaşmanın, enerji fiyatlarından kaynaklanan yeni enflasyon risklerini sınırlamak için yeterli olup olmadığının önemli bir soru olduğunu belirtti.

Deutsche Bank'a göre mevcut sıkılaşma muhtemelen yeterli olmayacak.

Banka, ECB'nin aralık ayında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 2,75'e yükseltmesini bekliyor.

Wall, bu artışın Lagarde'ın başkanlığı dönemindeki son faiz artırımı olabileceğini ve mevcut sıkılaşma döngüsünün bu noktada sona erebileceğini ifade etti.

Aviva Investors: Fransa kaynaklı risklere rağmen faiz artışları sürebilir

Aviva Investors Faiz Stratejileri Başkanı Ed Hutchings de ECB'nin yeni faiz artırımlarına gidebileceği görüşünü dile getirdi.

Hutchings, Fransa'daki siyasi gelişmelerden kaynaklanabilecek finansal bulaşma risklerine rağmen ilave faiz artırımlarının gündemde kalacağını söyledi.

Fransa'nın siyasi görünümü ve kamu finansmanına ilişkin gelişmeler, Avrupa tahvil piyasalarında yakından takip ediliyor.

Lagarde görevinden erken ayrılacağını açıkladı

Faiz kararının yanı sıra ECB Başkanı Christine Lagarde'ın görev süresini tamamlamadan ayrılacağını açıklaması da Avrupa piyasalarında dikkat çekti.

Lagarde, perşembe günü ECB Yönetim Konseyi'nin diğer 26 üyesine kararını bildirdi.

ECB Başkanı, Fransa'daki siyasi gelişmeler karşısında tarafsız kalamayacağını ve görüşlerini daha özgür biçimde ifade etmek istediğini belirtti.

Lagarde, temmuz ayında Fransız Les Echos gazetesine verdiği röportajda, Fransa'daki cumhurbaşkanlığı tartışmalarında Avrupa yanlısı bir sesin duyulması gerektiğini söylemişti.

Ancak kendisinin cumhurbaşkanlığına aday olmayacağını da açıklamıştı.

Instagram hesabından yayımladığı videoda Lagarde, ECB'ye hizmet etmenin kendisi için büyük bir ayrıcalık olduğunu ifade etti.

Lagarde'ın ayrılması ECB politikalarını değiştirir mi?

Deutsche Bank Başekonomisti Mark Wall, Lagarde'ın erken ayrılmasının gelecek yıl para politikası kararları üzerinde etkili olup olmayacağının belirsizlik yarattığını söyledi.

Wall, ECB'nin kurumsal yapısının bireysel yöneticilerden daha önemli olduğunu, ancak başkan değişikliğinin yine de belirsizlik oluşturduğunu belirtti.

Berenberg Başekonomisti Holger Schmieding ise Lagarde'ın ayrılmasının ECB'nin para politikası görünümünü veya Fransa kaynaklı risklere yaklaşımını değiştirmeyeceğini ifade etti.

Schmieding'e göre ECB'nin kurumsal politikaları başkan değişikliğinden bağımsız olarak devam edecek.

Avrupa tahvilleri yükseldi, euro değer kaybetti

ECB'nin faizleri sabit tutmasının ardından Avrupa devlet tahvillerindeki yükseliş devam etti.

Faiz beklentilerine duyarlı olan iki yıllık Alman devlet tahvili getirisi 6 baz puan gerileyerek yüzde 3,05'e indi.

Euro ise Lagarde'ın ayrılık açıklamasına sınırlı tepki verdi.

Ancak ECB'nin faiz kararının ardından Avrupa ortak para birimi dolar karşısında yüzde 0,4 değer kaybederek 1,111 dolar seviyesinde işlem gördü.

Piyasalarda ECB'nin aralık toplantısında yeni bir faiz artırımına gidip gitmeyeceği, enerji fiyatlarının seyri ve Lagarde'ın ayrılış süreci izleniyor.

FT, CNBC

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.