TCMB Faiz Kararı Sonrası Yıl Sonu Senaryoları Değişti! Faiz İndirimi Ne Zaman Başlayacak?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), eylül ayı toplantısında politika faizini beklentilere paralel olarak %37,00 seviyesinde sabit tuttu. Gecelik borç verme faizinin %40,00, borçlanma faizinin ise %35,50 seviyesinde korunduğu kararla birlikte politika faizi üst üste 5’inci toplantıda da değişmedi. Kararın ardından yayımlanan ekonomist ve kurum raporları, son çeyrekte faiz indirim döngüsünün başlayabileceğine işaret ediyor.

Yıl Sonu Faiz ve Enflasyon Tahminleri

Matriks Haber tarafından hazırlanan derleme raporda, faiz indirimi beklentilerinin özellikle ekim ve aralık aylarındaki PPK toplantılarına odaklandığı görülüyor. Piyasa analistlerinin öne çıkan yıl sonu tahminleri ise şöyle şekillendi:

GöstergeYıl Sonu Beklenti AralığıYıl Sonu Politika Faizi%35,00 – %36,00Yıl Sonu Enflasyon (TÜFE)%28,00 – %30,00

Dezenflasyon Süreci Faiz İndirimine Alan Açıyor

Analistler, enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin ve dezenflasyon sürecindeki olumlu sinyallerin TCMB'ye faiz indirimi için hareket alanı sağladığını belirtiyor. Karar metnindeki ifadelerin iç piyasa koşulları açısından daha düşük faizleri desteklediği, ancak küresel risklerin temkinli duruşu zorunlu kıldığı vurgulanıyor.

Eylül ayı enflasyon verilerinde yukarı yönlü sürpriz yaşanmaması halinde, TCMB'nin ekim ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimi ile gevşeme adımını başlatabileceği değerlendiriliyor.

Karar Öncesi Öne Çıkan Temel Riskler

Faiz indirim patikasında TCMB'nin takibinde olacak kritik risk başlıkları şunlardır:

• Enerji Fiyatları ve Petrol: Brent petrolün barrel fiyatının 100 dolar seviyesinin üzerinde kalması ve yükselen rafineri marjları, enflasyonist baskıyı artırarak indirim zamanlamasını riske atabilir.

• Hizmet Enflasyonundaki Katılık: Katılığını koruyan hizmet enflasyonu fiyatlama davranışları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

• OVP Tahmin Revizyonları: Orta Vadeli Program’da (OVP) 2027 enflasyon hedeflerinin yukarı yönlü güncellenmesi, beklenti yönetimi açısından izlenen faktörler arasında yer alıyor.