SABAH RAPORU | ABD'de Enflasyon Şoku, Fed'de 50 Baz Puan Tartışması: Borsa İstanbul'da Kritik Eşik 11.600

11 Kasım 2026, Çarşamba

ABD'de beklentileri aşan ekim enflasyonu, Fed'in daha agresif faiz artırımlarına gidebileceği endişesini güçlendirdi. ABD tahvil faizleri sert yükselirken dolar değer kazandı, altın ve teknoloji hisseleri baskı altında kaldı. Bu sabah ABD vadeli endekslerinde tepki alımları görülüyor. Türkiye'de sanayi üretimi eylülde aylık yüzde 2,1 artarken BIST 100 dün yüzde 0,43 gerileyerek 11.661,86 puandan kapandı. Endeks açısından 11.600 desteği ve 11.800 direnci belirleyici olacak.

Küresel piyasalar: Enflasyon Fed'in faiz patikasını değiştirdi

Küresel piyasaların gündeminde ABD'de açıklanan ekim ayı tüketici enflasyonu ve Fed yetkililerinden gelen şahin açıklamalar bulunuyor.

ABD'de manşet tüketici fiyat endeksi ekimde aylık yüzde 0,4 arttı. Piyasa beklentisi yüzde 0,3 düzeyindeydi.

Gıda ve enerji fiyatlarından arındırılmış çekirdek enflasyon da yüzde 0,3 ile yüzde 0,2'lik beklentiyi aştı.

Piyasalar açısından önemli olan, enflasyon sürprizinin yalnızca enerji ve gıda gibi oynak kalemlerden kaynaklanmaması. Çekirdek enflasyonun da yüksek kalması, fiyat baskılarının kalıcılığına ilişkin endişeleri artırdı.

Verilerin ardından Fed'in aralık toplantısında faiz artırıp artırmayacağı tartışması yerini artışın büyüklüğüne bıraktı.

Fed'de şahin cephe güçleniyor: 50 baz puan masada

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, enflasyonun yeterince gerilememesi halinde aralık ayında faiz artırılması gerektiğini söyledi.

Waller, enflasyon görünümünün kötüleşmesi durumunda 50 baz puanlık artışın da değerlendirilmesini istedi.

Bu açıklama Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) ortak kararı değil. Ancak Fed'in para politikasını beklenenden hızlı sıkılaştırabileceği ihtimalini güçlendirdi.

Dallas Fed Başkanı Lorie Logan da enflasyonu kontrol altına almak için en az iki ilave 25 baz puanlık faiz artışının gerekli olabileceğini belirtti.

Logan, ekonomik ve finansal koşullara bağlı olarak kış aylarında daha hızlı hareket edilebileceğinin sinyalini verdi.

Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid ise mevcut faiz seviyesinin ekonomiyi yeterince sıkılaştırmadığını, görece destekleyici kaldığını ifade etti.

Birden fazla Fed yetkilisinden benzer yönde mesajlar gelmesi, piyasalarda şahin beklentilerin güçlenmesine neden oldu.

ABD tahvillerinde sert satış, dolarda yükseliş

Fed'in daha agresif sıkılaşabileceği beklentisi en güçlü etkisini ABD tahvil piyasasında gösterdi.

İki yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi yaklaşık 18 baz puan yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi günü yüzde 4,99 civarında tamamladı.

Özellikle kısa vadeli tahvil faizlerindeki sert yükseliş, yatırımcıların Fed'in yakın dönem para politikası beklentilerini yeniden fiyatladığını gösteriyor.

Tahvil faizlerindeki artış doları desteklerken altın üzerinde baskı yarattı.

Bugün ABD'de Gaziler Günü (Veterans Day) nedeniyle nakit Hazine tahvili piyasası kapalı olacak.

Buna karşılık hisse senedi piyasaları ve endeks vadeli işlemleri açık kalacak.

Tahvil piyasasındaki tatil nedeniyle faiz beklentilerinin döviz ve vadeli işlem piyasalarındaki yansımaları daha fazla önem kazanabilir.

Wall Street geriledi, bu sabah vadeli endeksler yükseliyor

ABD hisse senedi piyasaları, yüksek enflasyon ve faiz artışı beklentilerinin etkisiyle salı gününü kayıpla tamamladı.

• S&P 500: Yüzde 0,38 düştü.

• Nasdaq Bileşik: Yüzde 0,74 geriledi.

• Dow Jones: Yüzde 0,30 değer kaybetti.

Nasdaq'ın diğer endekslere göre daha zayıf performans göstermesi, yüksek faizlerin teknoloji şirketlerinin değerlemeleri üzerinde yarattığı baskıyla ilişkilendiriliyor.

Ancak çarşamba sabahı ABD vadeli endekslerinde toparlanma görülüyor.

• Nasdaq 100 vadeli: Yüzde 1 yükselişte.

• S&P 500 vadeli: Yüzde 0,45 artıda.

• Dow Jones vadeli: Yüzde 0,18 yükselişte.

CoreWeave'in piyasa kapanışının ardından açıkladığı finansal sonuçlar, teknoloji hisselerine yönelik alımları destekleyen gelişmeler arasında yer aldı.

Şirketin gelirlerinin beklentileri aşması ve finansman koşullarına ilişkin açıklamaları, seans sonrası işlemlerde hisseye destek sağladı.

Bununla birlikte yüksek tahvil faizleri, teknoloji hisselerindeki toparlanmanın kalıcılığı açısından risk oluşturmaya devam ediyor.

Avrupa Merkez Bankası da faiz artışına hazırlanıyor

ABD'deki şahin para politikası beklentilerine Avrupa Merkez Bankası'ndan (ECB) gelen açıklamalar da eklendi.

ECB Başekonomisti Philip Lane, mevcut enflasyon görünümünün aralık toplantısına kadar önemli ölçüde değişmemesi halinde faiz artışının uygun olabileceğini söyledi.

Lane, enflasyonda zirvenin henüz görülmemiş olabileceğine dikkat çekti.

ECB açısından önemli sorun, enerji fiyatlarında yaşanan yükselişin diğer fiyatlara ve ücretlere gecikmeli olarak yansıması.

Petrol fiyatlarının gerilemesi manşet enflasyonu aşağı çekebilir. Ancak enerji maliyetlerindeki geçmiş artışların hizmet fiyatlarına, ücretlere ve üretim maliyetlerine yansıması daha uzun sürebilir.

Bu nedenle enerji fiyatlarındaki düşüş, ECB'nin enflasyonla mücadeledeki risklerinin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor.

Avrupa piyasalarında bugün Almanya'nın ekim ayı nihai enflasyon verisi takip edilecek.

Önceki yıllık enflasyon oranı yüzde 2,8 düzeyindeydi. Nihai verinin öncü tahminden belirgin biçimde sapması halinde euro ve Avrupa tahvil faizlerinde hareketlilik görülebilir.

Asya piyasalarında karışık görünüm: YZ yatırımları sorgulanıyor

Asya borsalarında çarşamba sabahı tek yönlü bir fiyatlama bulunmuyor.

ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve güçlü dolar, bölge piyasaları üzerinde baskı yaratıyor.

Buna karşılık bazı piyasalarda ve teknoloji hisselerinde alımlar sürüyor.

Teknoloji sektöründe Nvidia hisselerindeki düşüş ve Japon SoftBank'ın açıkladığı yaklaşık 7 milyar dolarlık çeyreklik zarar dikkat çekiyor.

Bu gelişmeler, yapay zeka (YZ) yatırımlarının büyüklüğü ile söz konusu yatırımların ne zaman ve hangi ölçüde nakit akışına dönüşeceği konusundaki tartışmaları yeniden gündeme getiriyor.

YZ altyapısına yönelik yüksek sermaye harcamaları, faizlerin yükseldiği bir ortamda şirketlerin finansman maliyetlerini ve kârlılık beklentilerini daha önemli hale getiriyor.

Türkiye'de sanayi üretimi eylülde toparlandı

Yurt içinde açıklanan eylül ayı sanayi üretimi verileri, reel üretimde aylık toparlanmaya işaret etti.

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi eylülde aylık yüzde 2,1 arttı.

Takvim etkisinden arındırılmış yıllık artış ise yüzde 2,6 oldu.

Alt sektörlerdeki gelişmeler şöyle:

• İmalat sanayisi: Aylık yüzde 2,3, yıllık yüzde 2,6 büyüme.

• Madencilik ve taş ocakçılığı: Aylık yüzde 1,1, yıllık yüzde 1,2 artış.

• Elektrik, gaz ve buhar üretimi: Aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 4 artış.

Verilerde dikkat çeken unsur, toplam sanayi üretimindeki yükselişin esas olarak imalat sanayisinden kaynaklanması.

Bu durum, aylık artışın yalnızca enerji üretimi veya madencilikteki geçici hareketlerle açıklanamayacağını gösteriyor.

Ancak tek bir aylık güçlü veriden hareketle sanayide kalıcı bir büyüme döneminin başladığını söylemek için erken.

Üretimdeki toparlanmanın güç kazandığının anlaşılması için ekim ve kasım verilerinde artışın korunması, imalat PMI'ın yeniden 50 seviyesine yaklaşması ve yeni siparişlerde iyileşme görülmesi gerekiyor.

İnşaat maliyetlerinde yıllık artış yüzde 30,80

Türkiye'de inşaat maliyet endeksi aylık yüzde 1,81, yıllık yüzde 30,80 yükseldi.

Alt kalemler arasında belirgin ayrışma görüldü.

Malzeme maliyetleri aylık yüzde 2,94 artarken işçilik maliyetleri yüzde 0,23 geriledi.

Malzeme fiyatlarındaki yükseliş, konut üretim maliyetleri üzerindeki baskının sürdüğüne işaret ediyor.

Bu görünüm, finansman koşullarında olası bir iyileşmenin konut satış fiyatlarına hızlı bir düşüş olarak yansımasını zorlaştırabilir.

Bugün perakende satışlar izlenecek

Türkiye'de bugün açıklanacak eylül ayı perakende satış verileri, iç talebin gücünü değerlendirmek açısından önem taşıyor.

Beklentilerin üzerinde gelecek bir veri, tüketim odaklı şirketler açısından olumlu algılanabilir.

Ancak iç talebin güçlü kalması, enflasyonla mücadele ve TCMB'nin faiz indirimlerine ilişkin beklentiler açısından daha karmaşık bir görünüm yaratabilir.

Bu nedenle piyasalar veriyi yalnızca büyüme açısından değil, para politikasına olası etkileri bakımından da değerlendirecek.

Borsa İstanbul'da yükselişin ardından kâr satışları

Borsa İstanbul'da haftanın ilk işlem gününde görülen güçlü toparlanma salı günü devam etmedi.

BIST 100 Endeksi pazartesi günü yüzde 2 yükselerek 11.712,67 puana ulaşmıştı.

Küresel risk iştahındaki iyileşme ve petrol fiyatlarındaki gerileme, haftanın başlangıcında endeksi destekleyen unsurlar arasındaydı.

Ancak salı günü BIST 100 yüzde 0,43 değer kaybederek 11.661,86 puandan kapandı.

Günlük işlem hacmi 141,9 milyar TL oldu.

Bankacılık endeksi ise günü yatay seyirle tamamladı.

Endeksin 11.800 seviyesine yaklaştıkça güç kaybetmesi ve gün içi zirvelerden satışlarla karşılaşması, kısa vadeli kâr realizasyonlarının devam ettiğini gösteriyor.

BIST 100 teknik analiz: 11.600 desteği kritik

BIST 100 Endeksi, eylül ayı ortasından bu yana etkili olan kısa vadeli alçalan kanalın üzerine yönelmesinin ardından 11.600 direncini aşmış ve 11.800 seviyesine doğru yükselmişti.

Ancak 11.800'e yaklaşırken ivme kaybı yaşandı.

Bugünkü işlemlerde 11.600 seviyesi kısa vadeli görünüm açısından belirleyici olacak.

Öne çıkan teknik seviyeler:

• İlk destek: 11.600

• Sonraki destekler: 11.500 ve 11.400

• Daha geniş düzeltme bölgesi: 11.300-11.600

• İlk direnç: 11.800

• Sonraki dirençler: 11.900 ve 12.000

Endeksin 11.600 üzerinde kalması, kısa vadeli toparlanma eğiliminin korunmasını sağlayabilir.

Bu durumda 11.800 direncinin yeniden test edilmesi gündeme gelebilir.

11.800 seviyesinin işlem hacmi desteğiyle aşılması halinde 11.900 ve 12.000 sonraki dirençler olarak izlenecek.

Buna karşılık 11.600'ün aşağı kırılması, kısa vadeli teknik görünümde zayıflamaya yol açabilir.

Böyle bir senaryoda 11.500 ve 11.400 destekleri önem kazanırken daha geniş bir düzeltmede 11.300 seviyesi gündeme gelebilir.

Bankacılık endeksinde 17.000 seviyesi izleniyor

Bankacılık endeksi, son dönemde Borsa İstanbul'daki toparlanmada önemli rol oynadı.

Endeks, 16.800 desteğine doğru yaşanan geri çekilmelerin ardından gelen alımlarla 17.000 seviyesinin üzerine çıktı ve 17.200 bölgesine yöneldi.

Teknik açıdan 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 17.000 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması önem taşıyor.

Bankacılık endeksi için teknik seviyeler:

• Ana destek: 17.000

• İkinci destek: 16.800

• İlk direnç: 17.200

• Sonraki direnç: 17.400

17.000 üzerinde kalınması yükseliş potansiyelini koruyabilir.

17.200 direncinin aşılması halinde 17.400 seviyesi izlenecek.

Buna karşılık son dönemdeki güçlü performansın ardından kâr satışlarının artması ve 17.000'in kaybedilmesi, 16.800'e doğru düzeltme riskini artırabilir.

TCMB Enflasyon Raporu yarın açıklanacak

Yurt içinde haftanın en önemli gelişmelerinden biri, perşembe günü açıklanacak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Enflasyon Raporu olacak.

Piyasalar özellikle yıl sonu enflasyon tahminlerinde yapılabilecek güncellemeleri izleyecek.

Raporda dezenflasyon sürecinin görünümü, iç talepteki gelişmeler ve para politikasının önümüzdeki dönemdeki seyrine ilişkin mesajlar öne çıkacak.

TCMB'nin enflasyon tahminlerinde yapabileceği değişiklikler, faiz indirimlerinin zamanlaması ve hızı hakkındaki beklentileri etkileyebilir.

Cuma günü ise eylül ayı cari işlemler dengesi açıklanacak.

Yaz aylarında turizm gelirlerinin desteğiyle iyileşen dış dengedeki seyrin devam edip etmediği takip edilecek.

ABD'de aynı gün açıklanacak ekim ayı üretici fiyat endeksi (ÜFE) de küresel piyasalar açısından önemli olacak.

Üretici fiyatlarındaki gelişmeler, Fed'in faiz artışı beklentilerinin yeniden değerlendirilmesine neden olabilir.

Günün piyasa görünümü: Temkinli toparlanma, hisse bazında ayrışma

Çarşamba sabahı küresel piyasalarda iki karşıt eğilim öne çıkıyor.

Bir tarafta ABD'deki yüksek enflasyon ve Fed ile ECB'den gelen şahin mesajlar tahvil faizlerini yukarı çekerek riskli varlıkları baskılıyor.

Diğer tarafta ABD vadeli endekslerinde görülen tepki alımları ve petrol fiyatlarındaki gerileme, hisse senetlerine sınırlı destek sağlıyor.

Borsa İstanbul açısından bu gelişmeler, temkinli ve hisse bazında ayrışmanın sürdüğü bir açılış görünümüne işaret ediyor.

Kısa vadede BIST 100 için 11.600 desteğinin korunması ve 11.800 direncinin aşılması, toparlanmanın devam edip etmeyeceğini belirleyecek.

Bankacılık hisselerinin performansı ve işlem hacmi, endeksin yönü açısından yakından izlenecek.

A1 Capital, QNB Invest

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.