Merkez Bankası'ndan Beklenti 2,5 Puanlık İndirim: 3,5 Puan Senaryosu Riske Girdi

Merkez Bankası'ndan Beklenti 2,5 Puanlık İndirim: 3,5 Puan Senaryosu Riske Girdi

SÖZCÜ yazarı Erdal Sağlam'a göre Merkez Bankası’nın Temmuz ayı faiz kararı yaklaştıkça piyasalarda indirim beklentisi de netleşiyor. Yerli ve yabancı bankalar arasında %3 ila %3,5 arasında şekillenen faiz indirimi tahminleri, son açıklamalarla aşağı yönlü revize edilmeye başlandı. Londra'da konuşan Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan'ın “faiz kararları yatırımcı ve tasarruf sahiplerinin mevduat tercihlerini belirleyecek düzeyde olmalı” mesajı, piyasalarda temkinli bir duruş olarak yorumlandı.

Karahan’dan “3,5 Puan Zor” Mesajı: Beklenti 2-2,5 Puan Aralığına Çekildi

Karahan’ın açıklamaları, 3,5 puanlık agresif bir faiz indiriminin ihtimal dışı olduğunu ortaya koydu. Mevcut şartlarda 2 ya da 2,5 puanlık bir indirimin daha olası olduğu görüşü ağırlık kazandı. Yerli yatırımcılar, son haftalarda tahvil ve mevduat faizlerindeki sınırlı gevşemeye rağmen, Merkez Bankası’ndan net ve temkinli bir sinyal bekliyordu.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in de geçtiğimiz günlerde yaptığı açıklamalar, TL’yi cazip tutacak bir politika çerçevesine sadık kalınacağına işaret etmişti. Şimşek’in mesajlarıyla birlikte beklentilerdeki ılımlı ton daha da belirginleşti.

Enflasyon Görünümü: Temmuz Verisi Yüksek Gelecek

Bloomberg’in haberine göre, Merkez Bankası’nın beklentisi Temmuz ayında aylık TÜFE artışının %2,5 seviyelerinde olacağı yönünde. Bu da yılın en yüksek ikinci enflasyon oranlarından biri olacak. Merkez Bankası Araştırma Birimi’nin modellemesine göre, manşet enflasyonun %2,3 seviyelerinde kalması hedefleniyor. Ancak gıda ve hizmet kalemlerindeki fiyat baskıları nedeniyle yukarı yönlü risklerin arttığı belirtiliyor.

Ağustos başında açıklanacak Temmuz enflasyonu, hem politika faizine hem de döviz kuruna dair kararları etkileyebilir. Kurda yukarı yönlü hareketlerin sınırlanması adına, MB’nin temkinli adım atma zorunluluğu daha da artmış durumda.

Yatırımcı Tercihinde “TL mi Döviz mi?” Sorusu Karahan’ın “TL mevduat cazibesini kaybetmemeli” yönündeki çıkışı, piyasalara açık bir mesaj niteliğinde. TL faizleri enflasyonun altında kalırsa tasarrufların yeniden dövize kayabileceği uyarısı, para politikasında dengeli adımların önemini bir kez daha vurguladı.

Son açıklamalara göre, Merkez Bankası faiz indirimi sürecini zamana yaymak istiyor. Başkan Karahan da bu konuda net mesaj verdi: “Aceleci faiz indirimleri enflasyonla mücadeleyi zora sokar.”

Sonuç: 3,5 Puanlık İndirim Beklentisi Geri Plana Düştü

Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın “tarihi fırsat” vurgusu ve seçim atmosferindeki siyasi baskılar dikkatle izleniyor. Ancak ekonomide yeniden dengelenme sağlanmadan yapılacak sert adımların, enflasyonla mücadeleye zarar vereceği görüşü hâkim.

Son özet tabloya göre: 2,5 puanlık faiz indirimi ihtimali en güçlü senaryo olarak öne çıkıyor.

3,5 puanlık güçlü indirim beklentisi ise şimdilik rafa kalktı.

Enflasyonun yapısal özellikleri ve kur hareketleri MB'nin elini sınırlıyor.