Japonya İki Yıllık Tahvil İhalesinde Talep Düşüşü: Piyasalar Faiz Beklentilerini Değerlendiriyor

Japonya’nın iki yıllık devlet tahvili ihalesine olan talep, Japonya Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altına almak ve yen’i güçlendirmek için faiz oranlarını daha agresif şekilde artırabileceği spekülasyonları nedeniyle 12 aylık ortalamanın altında kaldı. Talebin önemli bir göstergesi olan teklif-karşılama oranı 3,26 olarak gerçekleşti. Bu oran, bir önceki ihaledeki 3,53 ve 12 aylık ortalama olan 3,65 seviyelerinin altında kaldı. İhale sonrası Japonya 10 yıllık tahvil vadeli işlemleri düşüş gösterdi.

İhale, Japonya Merkez Bankası’nın politika faizini 30 yılın zirvesine çıkarmasından yalnızca kısa bir süre sonra gerçekleştirildi. Başkan Kazuo Ueda, yaptığı açıklamalarda bankanın gelecekteki faiz politikası hakkında net bir yol haritası sunmadı; bu durum yenin değer kaybetmesine ve getirilerin keskin biçimde artmasına yol açtı.

Para politikası beklentilerine daha duyarlı olan iki yıllık tahvil getirisi, haftanın başlarında 1996’dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Öte yandan, gelecekteki fiyat baskılarına ilişkin piyasa beklentilerini gösteren 10 yıllık başabaş enflasyon oranı Pazartesi günü, 2004 yılına kadar uzanan verilerde en yüksek seviyeye çıktı.