İngiltere Merkez Bankası faizi sabit tuttu, ancak artırım sinyali verdi

İngiltere Merkez Bankası (BoE), enflasyonun yeniden %3’ün üzerine çıkmasına rağmen politika faizini %3,75’te sabit tuttu. Ancak karar 6’ya karşı 3 oyla alınırken, üç üye 25 baz puanlık faiz artışı istedi. Başkan Andrew Bailey, küresel enerji fiyatlarındaki yükselişin devam etmesi halinde faiz artırımının giderek daha olası hale geleceğini söyledi.

İngiltere Merkez Bankası, perşembe günkü Para Politikası Kurulu (MPC) toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %3,75 seviyesinde bıraktı.

Karar 6’ya karşı 3 oyla alındı. Üç kurul üyesi politika faizinin 25 baz puan artırılarak %4’e çıkarılmasını savundu.

LSEG verilerine göre piyasalar toplantı öncesinde BoE’nin faizi sabit tutmasına yaklaşık %76 olasılık veriyordu. Bununla birlikte yatırımcılar bankanın kasım toplantısında en az 25 baz puanlık faiz artırımına gitmesini büyük ölçüde fiyatlıyor.

Büyük merkez bankalarından ayrıştı

BoE’nin faizleri sabit tutma kararı, diğer büyük merkez bankalarının yeniden sıkılaşmaya yöneldiği bir dönemde geldi.

ABD Merkez Bankası (Fed) çarşamba günü politika faizini 25 baz puan artırarak 2023’ten bu yana ilk faiz artırımını gerçekleştirdi.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise geçen hafta bu yıl ikinci kez faiz artırdı ve mevduat faizini %2,50’ye yükseltti.

Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) da cuma günü sona erecek toplantısında politika faizini artırması bekleniyor.

Bu görünüm altında BoE, şimdilik büyük merkez bankaları arasında faiz artırımına ara veren kurum olarak öne çıktı. Ancak banka yönetiminin mesajları İngiltere’nin de yeniden sıkılaşmaya yaklaşabileceğine işaret etti.

Bailey: Faiz artırmamız gerekebilir

BoE Başkanı Andrew Bailey, İngiltere’de küresel enerji maliyetlerindeki artışın fiyat ve ücret belirleme davranışları üzerindeki etkisinin şimdiye kadar sınırlı kaldığını söyledi.

Ancak Bailey, enerji piyasalarındaki oynaklığın uzaması durumunda tablonun değişebileceği uyarısında bulundu.

Bailey, enerji şokunun ne kadar uzun sürerse enflasyon üzerindeki etkisinin o kadar büyüyeceğini belirterek, enflasyonu yeniden %2 hedefine indirmek için politika faizini artırmalarının gerekebileceğini ifade etti.

Üç üye faiz artışı istedi

Faizin 25 baz puan artırılmasını isteyen üç MPC üyesi ise İran savaşı ve bunun küresel ekonomi üzerindeki olası etkilerinin yarattığı belirsizlik karşısında daha erken hareket edilmesi gerektiğini savundu.

Catherine L. Mann, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin temmuz ayından bu yana arttığını belirtti.

Mann, Orta Doğu’daki çatışmaların zaman zaman yeniden şiddetlenmesinin enerji fiyatlarını BoE’nin temmuz raporundaki baz senaryonun çok üzerine taşıdığına dikkat çekti.

BoE’nin kısa vadeli tahminlerine göre İngiltere’de tüketici enflasyonu 2027 başında %4’ün üzerine çıkabilir.

Mann, belirsizliğin yüksek olduğu bir ortamda faiz artırmanın daha uygun bir risk yönetimi stratejisi olduğunu savunarak, enflasyonun ekonomiye yerleşmesi halinde daha sonra çok daha sert bir para politikası sıkılaştırmasının gerekebileceğini söyledi.

İran savaşı ve YZ kaynaklı arz sorunları gündemde

Faiz artırımından yana oy kullanan bir diğer üye Megan Greene de İran savaşının yaratabileceği ikinci tur enflasyon etkilerinin belirsizliğine dikkat çekti.

Greene, savaşın yanı sıra YZ (yapay zekâ) kaynaklı arz kısıtlarını ve El Niño iklim olayını da fiyat baskısı yaratabilecek unsurlar arasında gösterdi.

Üçüncü muhalif üye Huw Pill ise faiz artırımının jeopolitik çatışmalar ve ekonomik verilerdeki belirsizlik ortamında MPC’nin fiyat istikrarı hedefindeki kararlılığını gösterecek güçlü bir mesaj olacağını savundu.

Pill’e göre enflasyonun ikinci tur etkilerinin yerleşmesinden önce harekete geçmek, daha sonra çok daha agresif bir sıkılaştırmaya ihtiyaç duyulması riskini azaltabilir.

İngiltere’de enflasyon yüzde 3,1’e çıktı

BoE üzerindeki baskıyı artıran temel gelişmelerden biri enflasyonun yeniden yükselişe geçmesi oldu.

Çarşamba günü açıklanan verilere göre İngiltere’de yıllık tüketici enflasyonu ağustos ayında %3,1’e yükseldi. Böylece enflasyon mart ayından bu yana ilk kez %3 seviyesinin üzerine çıktı.

İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi’ne (ONS) göre yükselişte özellikle motor yakıt fiyatları etkili oldu. Motor yakıt maliyetleri yıllık bazda %23 arttı.

Net enerji ithalatçısı olan İngiltere, küresel enerji fiyatlarındaki dış şoklara karşı önemli ölçüde hassas durumda.

Ülke aynı zamanda Covid sonrası enflasyon dalgası ve Rusya-Ukrayna savaşının doğal gaz arzına etkileri sonrasında ortaya çıkan hayat pahalılığı sorununun sonuçlarıyla mücadele etmeye devam ediyor.

İngiltere G7’nin en yüksek borçlanma maliyetlerine sahip

Küresel enflasyon endişeleri, siyasi belirsizlikler ve İngiltere’nin maliye politikasına ilişkin kaygılar bu yıl İngiliz devlet tahvilleri üzerinde ciddi baskı oluşturdu.

İngiltere, G7 ülkeleri arasında en yüksek devlet borçlanma maliyetlerine sahip ülke konumunda bulunurken, uzun vadeli 20 ve 30 yıllık tahvillerin getirileri %6 seviyesine yaklaştı.

Bununla birlikte BoE’nin faizleri sabit tutmasının hemen ardından tahvil faizlerinde gerileme görüldü.

Gösterge 10 yıllık İngiliz devlet tahvili faizi yaklaşık 4 baz puan düşerek %5,2473’e, 30 yıllık tahvil faizi ise yaklaşık 7 baz puan gerileyerek %5,7932’ye indi.

“BoE zaman kazanıyor”

J.P. Morgan Personal Investing yatırım stratejisti Scott Gardner, kararın ardından BoE’nin şimdilik “zaman kazandığını” belirtti.

Gardner’a göre manşet enflasyon yaz aylarında yükselmesine rağmen İngiltere işgücü piyasasında yumuşama devam ediyor. Çekirdek ve hizmet enflasyonu ise Orta Doğu’daki çatışmaların başlamasından bu yana görece dirençli bir görünüm sergiliyor.

İngiltere ekonomisinin şimdiye kadar savaşın etkilerinden, yükselen enerji faturaları dışında, büyük ölçüde korunabildiğini belirten Gardner, savaş uzadıkça bu dayanıklılığın sürdürülmesinin zorlaşacağını ifade etti.

Premier Miton Baş Yatırım Sorumlusu Neil Birrell ise BoE’nin enflasyon riskleri konusunda diğer büyük merkez bankalarına göre daha rahat göründüğünü söyledi.

Ancak piyasaların yıl sonundan gelecek yılın ortalarına kadar birden fazla faiz artırımını fiyatlamaya başlaması, İngiltere tahvil piyasasındaki oynaklığın yüksek kalabileceğine işaret ediyor.

CNBC