HSBC Portföy: TCMB 250 baz puan faiz indirecek, rezervlerde artış sürüyor

Dün küresel çapta açıklanan birinci derece önemde veri bulunmazken küresel piyasalar Trump’ın görevdeki ilk iki gününde yaptığı açıklamaları sindirmeye çalıştı.

Rezerv hareketleri yatırımcıların TL’ye geçmeye devam ettiğini gösteriyor. TCMB verilerini kullanarak yaptığımız hesaplamalar swaplar düşülmüş net rezervlerin bu hafta Pazartesi ve Salı günü yükselmeye devam ettiğini gösteriyor. Pazartesi ve Salı günü net rezervlerin sırasıyla 0.5 ve 1 milyar dolar yükselerek 49 milyar dolara çıktığını hesaplıyoruz.

Stratejist İbrahim Aksoy tarafından kaleme alınan nottan diğer ayrıntılar şu şekilde: BİST 100 endeksi dün %1.1 artarak 10105 puana çıkarken endeks bugün %0.2 civarında yükseliyor. HSBC Portföy Yönetimi olarak endeks bazında olumlu görüşümüzü, bu yıl toplamda 15 puan olmasını öngördüğümüz faiz indirimlerinin kademeli olarak bilançolara yansıyabilecek olmasıyla birlikte koruyoruz.

TCMB faiz kararını bugün 14:00’te açıklayacak. Bloomberg anketine göre piyasa beklentisi ve HSBC Portföy Yönetimi olarak tahminimiz politika faizinin 2.5 puan düşürülerek %45.00’a indirilmesi yönünde.

Dün küresel çapta açıklanan birinci derece önemde veri bulunmazken küresel piyasalar Trump’ın görevdeki ilk iki gününde yaptığı açıklamaları sindirmeye çalıştı. ABD 10 yıllık tahvil faizi günü 3 baz puan artarak %4.61’de bitirdi. Dolar endeksi %0.1 yükselerek 108.2’ye çıkarken ons altın ve ons gümüş sırasıyla %0.4 ve %0.2 yükseldi. S&P 500 hisse senedi endeksi, Trump’ın yapay zeka yatırımını açıklamasının etkisinin devamı ve olumlu açıklanan bilançolarla gün içinde 6101 puana kadar yükseldi. Endeks bu seviyelerde kalıcı olamadı. Yine de S&P 500 günü %0.6 yükselerek 6086 puanda tamamladı.

BloombergHT’de yer alan habere göre, “ABD Başkanı Donald Trump, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'e "Ukrayna'daki savaşı sona erdirmek üzere anlaşmaya varın" çağrısında bulunarak, aksi halde Rusya'ya ciddi yaptırımlar ve gümrük vergileri getireceğini açıkladı.”

Bloomberg haberine göre, “Çin hükümeti, zor durumdaki hisse senedi piyasasını desteklemek için yerel yatırım fonları ile sigorta şirketlerini hisse senedi yatırımlarını artırmaya yönlendiriyor. Ülkenin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkanı Wu Qing perşembe günü düzenlediği basın toplantısında, yatırım fonlarının önümüzdeki üç yıl boyunca Çin hisse senedi varlıklarını yılda en az %10 artırmaları, devlete ait büyük sigortacıların ise 2025 yılından itibaren yeni poliçe primlerinin %30’unu hisse senetlerine yatırmaları gerektiğini söyledi.”

Haberin de etkisiyle Şangay bileşik endeksi bugün %0.5 yükseldi. S&P 500 endeksi vadeli kontratı ise bu sabah %0.15 geriliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2 baz puan düşerek %4.59’a çekilmiş durumda. Euro/dolar ve Sterlin/dolar sırasıyla 1.0395 ve 1.2300 civarında ve dünkü kapanış seviyelerinden %0.1 aşağıda işlem görüyor.

TCMB verilerini kullanarak yaptığımız hesaplamalar swaplar düşülmüş net rezervlerin bu hafta Pazartesi ve Salı günü yükselmeye devam ettiğini gösteriyor. Pazartesi ve Salı günü net rezervlerin sırasıyla 0.5 ve 1 milyar dolar yükselerek 49 milyar dolara çıktığını hesaplıyoruz (Bu rakam Hazine’nin TCMB’de tuttuğu 12 milyar doları içermiyor). Rezerv hareketleri yatırımcıların TL’ye geçmeye devam ettiğini gösteriyor.

Dolar/TL dün bankalararası piyasada günü %0.1’lik sınırlı bir artışla 35.65’te bitirirken Euro/TL günü 37.13’te yatay tamamladı. Dolar/TL bu sabah 35.66 civarında ve yatay işlem görüyor. Faiz indirimleri devam edebilecek olsa da TL’nin faiz getirisi konusundaki olumlu görüşümüzü koruyoruz. Düşük cari açık, TCMB’nin güçlenen rezervleri, bankanın bu rezervleri enflasyonla mücadele açısından TL’de reel değerlenme için kullanabilecek olması ve faiz indirimlerine rağmen faiz seviyelerinin görece cazip kalabilecek olması, Nisan ortasından bu yana sürdürdüğümüz TL-olumlu görüşümüzün ana ayaklarını oluşturuyor.

TL cinsi 10 yıllık sabit kuponlu tahvil faizi dün 14 baz puan yükselerek %27.45’e çıkarken tahvilde kar realizasyonu gelmiş görünüyor. Diğer yandan, Eurobondlarda ise olumlu seyir devam etti. Dolar cinsi en uzun Eurobond olan 2047 vadeli kağıtta faiz 10 baz puan düşerek %8.16’ye geriledi. Tahvil fiyatı böylece %1 civarında yükselmiş oldu.

BİST 100 endeksi dün %1.1 artarak 10105 puana çıkarken endeks bugün %0.2 civarında yükseliyor. HSBC Portföy Yönetimi olarak endeks bazında olumlu görüşümüzü, bu yıl toplamda 15 puan olmasını öngördüğümüz faiz indirimlerinin kademeli olarak bilançolara yansıyabilecek olmasıyla birlikte koruyoruz.

TCMB faiz kararını bugün 14:00’te açıklayacak. Bloomberg anketine göre piyasa beklentisi ve HSBC Portföy Yönetimi olarak tahminimiz politika faizinin 2.5 puan düşürülerek %45.00’a indirilmesi yönünde.