Fed’den 2023’ten bu yana ilk faiz artışı: Warsh enflasyona savaş açtı, Trump tepki gösterdi

ABD Merkez Bankası (Fed), politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltti. Temmuz 2023’ten bu yana ilk kez faiz artıran Fed, yıl sonuna kadar bir artış daha yapılabileceğinin sinyalini verdi. Fed Başkanı Kevin Warsh enflasyonla mücadelede kararlılık mesajı verirken, Başkan Donald Trump faizlerin yüzde 1 veya altına indirilmesi çağrısında bulundu.

ABD Merkez Bankası, piyasalarda büyük ölçüde fiyatlanan faiz artışını gerçekleştirdi. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), çarşamba günü oybirliğiyle politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çıkardı.

Karar, Fed’in Temmuz 2023’ten bu yana gerçekleştirdiği ilk faiz artışı oldu.

Fed Başkanı Kevin Warsh, karar sonrasındaki basın toplantısında para politikasındaki gevşekliğin bir bölümünün geri alındığını belirterek, enflasyonla mücadelede daha güçlü bir duruş sergileneceği mesajını verdi.

Warsh, “Finansal ve kredi koşullarının nihai hedeflerimizle daha uyumlu olması için bir miktar parasal desteği geri çektik. Bugünkü adım bu konuda ciddi olduğumuzu göstermeye başlıyor. Fiyat istikrarı hedefimizi yerine getireceğiz” dedi.

Warsh: Enflasyonda anlamlı iyileşme görmüyorum

Warsh’ın açıklamalarında en dikkat çekici başlık enflasyon oldu.

Fed Başkanı, çok sayıda mal ve hizmet kategorisinde fiyatların hem altı hem de 12 aylık dönemler itibarıyla yıllıklandırılmış yüzde 3’ün üzerinde arttığına dikkat çekti.

“Bu yazın enflasyon verileri bana altta yatan eğilimlerin anlamlı biçimde iyileştiğini söylemiyor” diyen Warsh, Fed’in fiyat baskılarının kalıcı hale gelmesi riskinden endişe duyduğunu ortaya koydu.

Warsh’ın para politikasındaki “bir miktar gevşekliğin” kaldırıldığı yönündeki ifadesi de piyasalar tarafından şahin bir mesaj olarak değerlendirildi.

Morgan Stanley ABD Başekonomisti Michael Gapen, açıklamayı, “Bu şahin bir ifade. Eğer Fed Başkanı para politikasının hâlâ destekleyici olduğunu düşünüyorsa, yapılacak daha fazla iş var demektir” sözleriyle değerlendirdi.

Tahvil faizleri yeniden yükseldi

Warsh’ın açıklamalarının ardından ABD tahvil piyasasında satışlar hızlandı.

Fed politikasındaki değişikliklere en hassas vadelerden biri olan iki yıllık ABD tahvilinin getirisi, karar öncesindeki düşüşünü tamamen geri vererek yüzde 4,73 seviyesine çıktı. Getiri, Fed açıklaması öncesine göre 12 baz puandan fazla yükseldi.

10 yıllık ABD tahvil faizi de Warsh’ın basın toplantısı sırasında yükselişe geçerek yeniden yüzde 5’in üzerine çıktı.

TD Securities Baş Makro Stratejisti Oscar Muñoz, Fed’in mevcut durumda enflasyona daha fazla ağırlık verdiğini belirterek, “Bugün faiz artırmalarının nedeni bu ve görünen o ki önümüzde daha fazla faiz artışı var” dedi.

Fed’den yıl sonuna bir faiz artışı daha sinyali

Piyasalar açısından toplantının en önemli bölümlerinden biri Fed üyelerinin yeni faiz tahminleri oldu.

Fed yetkililerinin 2026 yıl sonu için medyan politika faizi tahmini haziran ayındaki yüzde 3,8 seviyesinden yüzde 4,1’e yükseldi.

Yeni noktasal grafik, Fed içinde daha yüksek faizlere yönelik desteğin belirgin biçimde arttığını gösterdi.

Toplam 16 Fed yetkilisi yıl sonuna kadar en az bir faiz artışı daha öngörüyor. Haziran ayında yalnızca altı yetkili 2026 boyunca en az iki faiz artışı bekliyordu.

2027 yılı için medyan tahmin ilave bir faiz artışına işaret etmiyor. Bununla birlikte sekiz Fed yetkilisi, 2027 sonuna kadar politika faizinin mevcut seviyeden 25 baz puan daha yüksek olmasını bekliyor.

Warsh, haziran ayında olduğu gibi bu toplantıda da kendi faiz tahminini sunmadı. Böylece 19 yetkiliden yalnızca 18’i 2026 ve 2027 için faiz projeksiyonu verdi.

Enflasyonun yüzde 2’ye dönüşü 2029’a ertelendi

Fed’in projeksiyonlarındaki bir başka önemli değişiklik enflasyon cephesinde yaşandı.

Yetkililer, enflasyonun Fed’in yüzde 2 hedef seviyesine dönüşeceği tarihi bir yıl daha öteleyerek 2029’a taşıdı.

Geçen hafta açıklanan ağustos ayı verilerinde çekirdek enflasyonun beklentilerden hızlı yükselmesi, Fed üzerindeki faiz artışı baskısını artırmıştı.

Bu veriler, fiyat baskılarının yalnızca tarifelerden ve İran savaşının enerji fiyatları üzerindeki etkisinden kaynaklanan geçici bir şok olmayabileceği yönündeki endişeleri de güçlendirdi.

Fed karar metninde enflasyon yine “yüksek” olarak tanımlandı.

Buna karşılık ekonominin genel görünümüne ilişkin değerlendirme oldukça güçlü kaldı.

Fed, “Verimlilik artışı güçlü ve sermaye yatırımları sağlam. İstihdam artışı işgücü büyümesine ayak uydurdu ve işsizlik oranı çok az değişti” ifadelerini kullandı.

Warsh da ABD ekonomisinin güçleniyor gibi göründüğünü söyledi.

Trump’tan Fed’e: Faizleri hemen indirin

Fed’in faiz artırımı, Başkan Donald Trump’ın uzun süredir devam eden düşük faiz talepleriyle de ters düştü.

Trump, kararın ardından sosyal medyada yaptığı açıklamada ABD faizlerinin yüzde 1 veya daha düşük olması gerektiğini savundu.

Trump doğrudan Warsh’ı hedef almadı ancak Fed’e açık biçimde faiz indirimi çağrısı yaptı.

Trump, “Dünyadaki neredeyse her ülkeyi biz ‘taşıyoruz’ ve bu artık böyle devam edemez. Amerika Birleşik Devletleri için faizleri düşürün, hem de hızla!” dedi.

Warsh’a basın toplantısında Trump’a vereceği mesaj sorulduğunda Fed Başkanı, “Başkanla yapılacak bir tartışma konusunda size söyleyecek bir şeyim yok” yanıtını verdi.

Fed içinde şahin kanat güçleniyor

Fed içinde daha sıkı para politikasına yönelik desteğin yıl boyunca kademeli olarak arttığı görülüyor.

Temmuz toplantısında faizler sabit bırakılmış, ancak Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari faiz artışı yönünde oy kullanmıştı.

Toplantı tutanakları da birçok Fed yetkilisinin, enflasyonun gerilememesi halinde para politikasının yeniden sıkılaştırılması gerektiğini düşündüğünü göstermişti.

Son enflasyon verilerinin beklentileri aşmasıyla birlikte piyasalarda eylül toplantısında faiz artışı beklentisi neredeyse kesin hale gelmişti.

Şimdi piyasaların önündeki temel soru, 25 baz puanlık artışın tek seferlik bir enflasyon ayarlaması mı olduğu, yoksa yeni bir faiz artırım döngüsünün başlangıcını mı temsil ettiği.

Fed’in yeni projeksiyonları ve Warsh’ın enflasyona ilişkin şahin mesajları, yılın kalan bölümünde para politikasının yeniden sıkılaşabileceğine işaret ediyor.

FT, Bloomberg