Efsane stratejistten dev yıl sonu rallisi tahmini: S&P 500 için 8.200 hedefi

Wall Street’in yakından takip edilen stratejistlerinden Tom Lee, ABD borsalarının 2026’nın son çeyreğinde tarihi büyüklükte bir ralli yaşayabileceğini ve yükselişin 2027’de de devam edebileceğini savundu. Lee, S&P 500 için yıl sonu hedefini 8.200 puanın üzerine koyarken teknoloji hisseleri ve “Muhteşem Yedili”nin yükselişe öncülük etmesini bekliyor. Ancak Fed’in üç yıl sonra ilk kez faiz artırması, ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5’e ulaşması ve yüksek enerji fiyatları Wall Street’te Lee’nin iyimserliğine karşı güçlü bir cephe oluşturuyor.

Wall Street yılın son çeyreğine girerken piyasanın önde gelen stratejistleri arasında görüş ayrılıkları giderek büyüyor.

Tom Lee, 15 Eylül'de yaptığı açıklamada ABD hisse senetlerinin yılın son bölümünde son derece güçlü bir yükseliş yaşayabileceğini söyledi.

Lee'nin tahmini sıradan bir yıl sonu rallisinden çok daha iddialı.

CNBC'ye konuşan Lee:

“Dördüncü çeyrek en büyük rallilerden biri olabilir ve bunun gelecek yıl da devam ederek hayatımızın en büyük rallilerinden birine dönüşebileceğini düşünüyorum.”

dedi.

Lee ayrıca S&P 500'ün yıl sonunda 8.200 puanın üzerine çıkabileceğini öngörüyor.

Ancak bu tahminden 24 saatten kısa süre sonra Fed faiz artırdı ve 2026 içerisinde yeni bir artırım ihtimalini açık bıraktı.

Bu nedenle Wall Street'in önündeki temel soru artık şu:

Fed yeniden faiz artırmaya başlamışken Tom Lee'nin tarihi ralli senaryosu gerçekleşebilir mi?

Lee'nin ralli tezinin merkezinde dev nakit stoku var

Tom Lee'nin iyimserliğinin temelinde yatırımcıların para piyasası fonlarında tuttuğu büyük nakit rezervinin yeniden riskli varlıklara yönelmesi ihtimali bulunuyor.

Lee'ye göre Fed'in izleyeceği faiz patikası daha net hale geldikçe yatırımcıların belirsizlik algısı azalabilir.

Bu durumda para piyasası fonlarında bekleyen büyük miktardaki sermayenin bir bölümü yeniden hisse senetlerine kayabilir.

Lee ayrıca Amerikan şirketlerinin kârlarında henüz zirveye ulaşılmadığını düşünüyor.

Güçlü şirket kârları ile yeni yatırımcı girişlerinin birleşmesi halinde özellikle teknoloji hisselerinin önemli ölçüde yükselmesini bekliyor.

Lee'nin senaryosunda rallinin başını teknoloji şirketleri ve Muhteşem Yedili çekecek.

Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde S&P 500 mevcut seviyelerinden güçlü bir yıl sonu yükselişi gerçekleştirebilir.

Ancak Fed hesabı değiştirdi

Lee'nin açıklamasından hemen sonra gelen Fed kararı iyimser senaryonun önüne önemli bir engel çıkardı.

Fed politika faizini 25 baz puan artırarak üç yıl sonra ilk kez parasal sıkılaştırmaya gitti.

Üstelik Fed yetkilileri 2026 bitmeden en az bir faiz artırımının daha yapılabileceğine işaret etti.

Bu durum, yatırımcıların birkaç ay öncesine kadar fiyatladığı daha gevşek para politikası beklentisinden oldukça farklı bir tablo yaratıyor.

Faizlerin daha uzun süre yüksek kalması, hem şirketlerin finansman maliyetini artırıyor hem de tahvilleri hisse senetlerine karşı daha güçlü bir yatırım alternatifi haline getiriyor.

Bu nedenle Lee'nin öngördüğü büyük rallinin önündeki en önemli değişkenlerden biri artık Fed'in yılın geri kalanında izleyeceği yol olacak.

Ed Yardeni tam tersini yaptı

Tom Lee'nin son derece iyimser tahminine Wall Street'in bir başka tanınmış stratejisti Ed Yardeni'den çok farklı bir yanıt geldi.

Lee'nin açıklamasından yalnızca bir gün sonra Yardeni, yıl sonu S&P 500 hedefini 8.400 puandan 7.900 puana düşürdü.

Yardeni daha önceki 8.400 puanlık hedefini ise 2027 ortasına erteledi.

Daha da önemlisi, Yardeni olumsuz piyasa senaryosuna verdiği olasılığı %20'den %30'a yükseltti.

Buna karşılık uzun vadeli iyimserliğini tamamen terk etmedi ve S&P 500 için on yıl sonundaki 10.000 puanlık hedefini korudu.

Yardeni'nin endişesi özellikle önümüzdeki birkaç aya yoğunlaşıyor.

“Önümüzdeki üç ila altı ayda bir gerileme riski arttı.”

diyen Yardeni, özellikle yüksek enerji fiyatları ve tahvil faizlerine dikkat çekti.

%5 tahvil faizi Wall Street'in karşısındaki en büyük engellerden biri

ABD 10 yıllık tahvil faizi 15 Eylül'de %5 seviyesine ulaşarak son bir yılın en yüksek düzeyine çıktı.

Kaynağa göre 10 yıllık faiz bir ay öncesine kıyasla %6,8 daha yüksek seviyede bulunuyordu.

Yardeni ayrıca gelecek 12 aylık şirket kârlarına göre hesaplanan ileriye dönük fiyat/kazanç oranına ilişkin varsayımını da düşürdü.

Bunun anlamı, yatırımcıların gelecekteki şirket kârlarının her bir doları için ödemeye razı olacağı fiyatın daha düşük olabileceği.

Yüksek tahvil faizleri bu noktada özellikle önemli.

Tahviller %5 civarında getiri sunarken yatırımcıların yüksek değerlemelere sahip hisse senetlerini satın almak için daha güçlü bir getiri beklentisine ihtiyaçları bulunuyor.

Enerji fiyatlarının yüksek kalması ise hem şirket maliyetlerini hem enflasyon baskısını artırarak Fed'in faizleri yüksek tutmasına neden olabilir.

Böylece Wall Street açısından kritik denklem ortaya çıkıyor:

Güçlü şirket kârları ve YZ yatırımları bir tarafta; %5 tahvil faizi, yüksek petrol fiyatları ve şahin Fed diğer tarafta.

Tom Lee mi, Ed Yardeni mi?

İki stratejistin tahminleri Wall Street'teki temel görüş ayrılığını oldukça net biçimde gösteriyor.

Lee, Fed'in faiz patikasının netleşmesinin yatırımcıların risk iştahını artıracağını ve para piyasası fonlarındaki büyük nakit rezervinin hisse senetlerine akacağını düşünüyor.

Yardeni ise aynı dönemde yüksek enerji fiyatları ve yüksek tahvil faizlerinin ekonomik büyümeyi ve hisse değerlemelerini baskılayabileceğini savunuyor.

Lee'nin S&P 500 yıl sonu hedefi 8.200'ün üzeri.

Yardeni'nin yeni hedefi ise 7.900.

Aradaki fark yalnızca birkaç yüz puandan ibaret değil; iki farklı makroekonomik senaryoyu temsil ediyor.

Borsa yükselirse Bitcoin de yükselir mi?

Lee'nin ralli tahmini kripto para yatırımcılarının da dikkatini çekiyor.

Geçmişte Nasdaq ve teknoloji hisselerindeki yükselişler çoğu zaman Bitcoin'deki yükselişlerle birlikte gerçekleşiyordu.

Ancak kaynakta aktarılan verilere göre bu ilişki son dönemde zayıfladı.

Bitcoin'in Nasdaq 100 ile üç aylık korelasyonu belirgin biçimde gerilerken altınla ilişkisi son yılların en yüksek seviyelerine çıktı.

Bu nedenle S&P 500 veya Nasdaq'ta güçlü bir yıl sonu rallisi yaşanması artık Bitcoin'in otomatik olarak aynı yönde ve benzer ölçüde hareket edeceği anlamına gelmiyor.

Kaynağın verilerine göre Bitcoin yaklaşık 76.600 dolardan işlem görüyor ve bir yıl önceki 116.484 dolarlık seviyesinin %34 altında bulunuyor.

Bitcoin'in bu seviyeye yeniden ulaşması için yaklaşık %53 yükselmesi gerekiyor.

XRP ve Ethereum'un işi daha da zor

Diğer büyük kripto varlıklarda gerekli yükseliş daha da büyük.

XRP yaklaşık 1,30 dolardan işlem görürken bir yıl önceki 3,09 dolarlık seviyesinin %56 altında.

XRP'nin yeniden 3 doların üzerine çıkabilmesi için %130'dan fazla yükselmesi gerekiyor.

Ethereum ise yaklaşık 2.470 dolar seviyesinde ve önceki yüksek seviyelerine dönebilmesi için yaklaşık %100'lük bir yükselişe ihtiyaç duyuyor.

Dolayısıyla güçlü bir Wall Street rallisi kripto piyasasını destekleyebilir ancak Bitcoin, Ethereum ve XRP'nin eski zirvelerine dönmesi için yalnızca hisse senedi piyasasındaki yükseliş yeterli olmayabilir.

Kripto için kritik senaryo ne?

Kaynağa göre Lee'nin borsa tahmininin kripto piyasası açısından güçlü bir yükselişe dönüşebilmesi için birkaç koşulun aynı anda gerçekleşmesi gerekiyor.

Fed'in olası bir sonraki faiz artırımının sıkılaşma döngüsünün son adımı olması bunlardan biri.

İkinci önemli koşul ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5 seviyesinden geri çekilmesi.

Bu iki gelişme risk iştahını yeniden güçlendirebilir ve kripto varlıklara sermaye girişini artırabilir.

Aksi durumda Fed'in yeni faiz artırımları ve yüksek tahvil getirileri Bitcoin dahil faiz getirisi sağlamayan riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturmaya devam edebilir.

Wall Street'te yılın son çeyreği sert geçebilir

Tom Lee'nin tarihi ralli tahmini ile Ed Yardeni'nin hedef düşürmesi, Wall Street'in yılın son çeyreğine ne kadar sıra dışı bir ortamda girdiğini gösteriyor.

Bir tarafta YZ yatırımları, güçlü şirket kârları ve para piyasası fonlarında bekleyen dev nakit rezervi bulunuyor.

Diğer tarafta Fed yeniden faiz artırıyor, ABD 10 yıllık tahvil faizi %5 civarında seyrediyor ve enerji fiyatları yüksek kalıyor.

Lee, bu ortamdan “hayatımızın en büyük rallilerinden birinin” çıkabileceğini düşünüyor.

Yardeni ise önümüzdeki üç ila altı ayda aşağı yönlü risklerin arttığı görüşünde.

Bu iki senaryodan hangisinin güç kazanacağını belirleyecek başlıca göstergeler ise Fed'in bir sonraki hamlesi, ABD tahvil faizleri, enerji fiyatları ve şirket kârları olacak.

Kripto yatırımcıları açısından ise ek bir soru daha var: Wall Street gerçekten yükselse bile Bitcoin artık onu takip edecek mi?

Yahoo Finance