Dolar ve ABD faizini tutabilene aşkolsun

Dolar, kısmen ABD ekonomisinin Başkan seçilen Donald Trump'ın politikaları altında büyümeyi hızlandıracağına dair artan beklentilerin desteğiyle Eylül ayının sonundan bu yana %7'den fazla artış kaydetti. Yapışkan enflasyon ise Fed'in önümüzdeki dönemde faizlerin düşürülmesi noktasında ne kadar agresif olacağına ilişkin beklentileri azalttı.

ABD'ye yönelik bu beklentiler, diğer küresel ekonomiler ve merkez bankalarının büyüme tahminleri ve faiz oranı görüşleriyle çelişiyor ve bu da faiz oranı farklılıklarının artmasına neden oluyor.

Fed geçen hafta piyasanın beklediğinden daha ölçülü bir faiz indirimi öngördü ve ABD Hazine tahvili getirilerine yeni bir destek sağladı; 10 yıllık tahvil getirisi Salı günü 7 ayın en yüksek seviyesi olan %4,629'a ulaştı.

New York'taki FX Street kıdemli analisti Joseph Trevisani, "Piyasaların hepsi seçimlerle birlikte bir miktar Noel hediyesi alıyor ve olumlu şeyler bekliyorlar" dedi.

"Bu kesinlikle dolar için doğru çünkü faiz indirim beklentilerinde bir gerileme gördük ve hepimizin bildiği gibi döviz piyasaları için en önemli faktör merkez bankaları arasındaki faiz makasıdır."

Doların bir dizi para birimi karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi %0,14 artışla 108,24'e, euro ise %0,15 düşüşle 1,0389 dolara geriledi. Endeks son altı seanstaki beşinci yükselişine doğru ilerliyor.

Pazartesi günü 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 3 baz puan artışla %4,613'e yükseldikten sonra %4,594'te yatay bir seyir izleyerek 30 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Gösterge faizi Pazartesi günü 6 baz puan yükseldi. 2 yıl vadeli Hazine tahvili de bir önceki oturumda 3 baz puanlık yükselişin ardından çok az değişiklik göstererek %4,341 seviyesinde kaldı.

Noel tatili nedeniyle piyasalar Çarşamba günü kapalı kalacak.

10 yıllık gösterge tahvilin getirisi, Federal Reserve'ün faiz indirimi tahminlerini azaltmasının ardından geçen hafta 13 baz puan arttı; bu, Eylül ayında sinyali verilen dört potansiyel indirimin altında, 2025'te yalnızca iki faiz indirimi daha olacağını gösteriyor.

ANALİZ

Dolar Endeksi ve ABD devlet tahvili getirilerinde eş zamanlı yükseliş tüm riskli varlıklar için tehlike teşkil ediyor. Özellikle Türkiye’nin de içinde bulunduğu Gelişmekte Olan Piyasalar açısından, sıcak para kaçışları başladı bile. ABD’de bu yıl tahvil fonlarına net $600 milyar girerken, Çin dışında GOP’a girişler nerdeyse sıfırlandı.

Dolar Endeksi’nin Trump’ın alacağı radikal kararlar eşliğinde en azından yılın ilk yarısında yükselişini sürdürmesi ve 110 kritik direncini yukarı kırması beklenebilir. Tüm dünyanın borçlanması için gösterge teşkil eden 10 yıl vadeli tahvilde ise getirilerin ABD’nin hızla genişleyen bütçe açığı, Çin ve Japonya’dan gelen alımların durması ve Fed’in bilanço küçültmesi nedeniyle %5’in üstüne fırlaması nerdeyse kesin. Ancak, ABD tahvil faizlerinin kaderini enflasyon belirleyecek. Eğer bir çok uzmanın tahmin ettiği gibi, gümrük vergileri ve gittikçe ısınan ekonomi yüzünden enflasyon yeniden yükselirse, tahviller 2025 yılında en çok kaybettiren yatırım aracı olabilir.

CNBC, ParaAnaliz