ANALİZ: ABD TÜFE Fed’e ne mesaj verdi?

ABD’de TÜFE aylık bazda %0.3 gelirken, yıllık bazda TÜFE %2.4 olarak gerçekleşti. Çekirdek TÜFE ise aylık bazda %0.2 artarken, yıllık bazda çekirdek TÜFE geçen aya paralel %2.5 geldi.

ABD’de enflasyonda alt kalemlerde yükseliş eğiliminin daha ön plana çıktığını görüyoruz. Ayrıca gıda ve enerji enflasyonu tarafından gelen baz etkisinin enflasyonu yükseltmemesi oldukça ilginç bir durum oldu. Petrol fiyatlarının ABD-İran savaşı sonrası zıplaması, enerji maliyetlerinde ciddi artışlara sebep olacaktır. ABD’de 1 ay önce 0.85-0.86 dolara satılan benzinin litresi bu hafta %17’lik artışla 1.01 dolara zıpladı. Mart ayında enerji enflasyonu kaynaklı enflasyonda sert yükseliş göreceğiz. Geçen yıl Mart ayında benzin fiyatları %6.3 azalmış, enerji enflasyonu da %2.4 azalış kaydetmişti.

Dünya Gıda ve Tarım Örgütü (FAO)’ya göre Şubat ayında gıda fiyatları %0.88 artış kaydetti. Gelen veriye göre dünyada gıda fiyatları son 4 ayın en yükseğine çıktı. Petrol fiyatlarındaki artışın yayılım etkisi sonrasında gıda fiyatlarında yükselişin devam edeceğini düşünüyorum. Barınma enflasyonu aylık bazda artarken, yıllık bazda bir önceki aya paralel %3.0 olarak gerçekleşti. Barınma enflasyonunda düşüş eğilimi azaldı ve dengelenme yaşanacağını tahmin ediyorum. Hizmet enflasyonu ise %3.2’den %3.1’e geriledi ve enflasyonun artmasına mani olan kalemler arasındaydı. Ağustos 2021'den bu yana en düşük seviyeye inmiş oldu.

Enflasyonda baz etkisinin düşürücü etkisi bitti. Bundan sonra yükseltici etkisini göreceğimiz için Fed’in faiz indirimlerini sonlandırmış olmalı. Her ay söylediğim gibi Trump ve ekibi bilerek ve isteyerek dünyayı ekonomik krize götürüyorlar. Görüşümü koruyor ve krizin 1-3 yıl içerisinde gerçekleşeceğini düşünüyorum.

2025 Şubat ayında ABD’de TÜFE %2.8 iken 2026 Şubat ayında %2.4’e geriledi.

Enerji enflasyonu 2025 Şubat’ta %-0.2 iken, 2026 Şubat ayında %0.5 yükseldi.

Gıda enflasyonu 2025 Şubat’ta %2.6 iken, 2026 Şubat ayında % 3.1’e yükseldi.

TÜFE içerisinde benzin fiyatları aylık bazda %0.8 ve doğalgaz fiyatları %3.1 artış kaydederken, elektrik fiyatları %-0.7 azalış gösterdi.

Yıllık bazda ise enerji fiyatlarında dengelenme sürüyor Doğalgaz fiyatları %10.9 artarken Benzin fiyatları %-5.6 azalmış Elektrik fiyatları ise %4.8 artış kaydetmiş TÜFE’nin detaylarına baktığımızda gıda enflasyonu aylık bazda %0.4 artarken, yıllık bazda %2.9’dan %3.1’e yükseldi.

6 gıda endeksinden 3’ü yükselirken, 2’si düştü ve 1’i değişmedi. Alkolsüz içecekler, meyve ve sebze grubu ile evden diğer yiyecekler grubu fiyatları yükseliş kaydederken, tahıl ve unlu mamüller ile süt ürünleri grubu fiyatları düşüş gösterdi. Et, kümes hayvanları, balık ve yumurta grubu fiyatları ise bu ay değişim göstermedi.

Daha da detaya indiğimizde konut, kira, uçak bileti, hotel ve konaklama, giyim, sağlık, eğitim ve eş eşyası fiyatları yükselmiş.

İkinci el otomobiller ve kamyon, motorlu taşıt sigortası, kişisel bakım, ilaç ve iletişim fiyatları düşüş göstermiş.

Yeni araç fiyatları ise değişmemiş.

Yazar: Onur Altın, Portföy Yöneticisi/Ekonomist/Araştırma Uzmanı

Yazarın Linked-In paylaşımıdır