Altın Raporu: Faiz Artırımı Beklentisi Gerilerken Ons Altın Güç Kazandı

ABD’de temmuz ayı tüketici ve üretici enflasyonunun beklentilerden ılımlı gelmesi, Fed’in eylülde faiz artıracağı beklentisini zayıflatarak altına destek verdi. Ons altın 4.400 doların üzerine çıkarken, ETF girişleri ve vadeli piyasalardaki pozisyonlanma da yatırımcı ilgisinin güçlendiğine işaret ediyor.

Enflasyon verileri altının elini güçlendirdi

10-14 Ağustos haftasında ons altının yönünü belirleyen temel unsur, ABD’den gelen enflasyon verileri ve bunların Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentilere etkisi oldu.

Geçen haftaki güçlü yükselişin ardından yeni haftaya da alıcılı başlayan ons altın, pazartesi günü dokuz haftanın en yüksek seviyelerini test etti.

Hafta ortasında açıklanan ABD tüketici enflasyonu yükselişin en önemli katalizörü oldu. Temmuz ayında TÜFE aylık bazda yüzde 0,1 artarken, yıllık enflasyon yüzde 3,5’ten yüzde 3,4’e geriledi. Çekirdek TÜFE ise aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,5 artarak önceki aya göre sınırlı bir yavaşlamaya işaret etti.

Verilerin ardından Fed’in eylül toplantısında faiz artırımına gideceği beklentisi gerilerken, dolar endeksi ve kısa vadeli ABD tahvil faizlerinin zayıflaması altına destek verdi. Ons altın 4.400 doların üzerine çıkarak son iki ayın en yüksek seviyelerine ulaştı.

ÜFE de Fed üzerindeki baskıyı azalttı

Perşembe günü açıklanan üretici fiyatları da altın lehine tabloyu güçlendirdi.

ABD'de ÜFE temmuz ayında aylık bazda değişmezken, yüzde 0,2 artış yönündeki piyasa beklentisinin altında kaldı. Yıllık üretici enflasyonu ise yüzde 5,5’ten yüzde 4,7’ye geriledi.

Böylece tüketici fiyatlarının ardından üretici fiyatlarında da enflasyon baskısının hafiflediğine ilişkin sinyal alındı. Fed'in kısa vadede yeniden faiz artırması gerektiği yönündeki baskının azalmasıyla eylül ayında faiz artırımı ihtimali hafta başındaki yaklaşık yüzde 50 seviyesinden yüzde 35’in altına geriledi.

İran gerilimi belirsizlik yaratıyor

Jeopolitik cephede ise ABD-İran hattındaki gelişmeler petrol fiyatları üzerinden altın piyasasının gündeminde kalmayı sürdürüyor.

Görüşmelerde ilerleme sağlanamaması ve taraflardan gelen zaman zaman birbiriyle çelişen açıklamalar, enerji fiyatlarının görünümünü belirsiz tutuyor. Bu durum değerli metal piyasasında makro verilerden kaynaklanan iyimserliği kısmen sınırlıyor.

Altın ETF'lerine 3 milyar dolarlık giriş

Fiziksel destekli altın ETF'lerinde ise güçlü yatırımcı talebi dikkat çekiyor.

7 Ağustos haftasında küresel fiziksel destekli altın ETF'lerine 3 milyar dolar net giriş gerçekleşirken, fonların ellerindeki altın miktarı 22 ton arttı. Avrupa, 1,2 milyar dolarlık para girişi ve 8,5 tonluk artışla bölgeler arasında ilk sırayı aldı.

Vadeli işlemler piyasasında da yükseliş yönündeki pozisyonlanma güçleniyor.

CFTC'nin son COT verilerine göre COMEX altın kontratlarında ticari olmayan yatırımcıların long pozisyonları 7.391 kontrat artarak 227.013'e yükseldi. Short pozisyonlar ise 8.173 kontrat azalarak 29.379'a geriledi.

Long pozisyonların toplam açık pozisyonlar içerisindeki payının yüzde 61,1'e çıkması, spekülatif yatırımcıların altındaki yükseliş beklentisinin güçlendiğini gösteriyor.

Ancak bu verilerin 4 Ağustos tarihindeki pozisyonları yansıttığını; dolayısıyla son zayıf ABD istihdam verileri ile bu haftaki TÜFE ve ÜFE rakamlarının etkisini henüz içermediğini belirtmek gerekiyor.

Teknik görünüm pozitif

Ons altında teknik görünüm de fiyatın 100 ve 200 günlük üssel hareketli ortalamaların üzerinde kalması nedeniyle pozitif tarafta.

Son yükselişin ardından 4.380 dolar seviyesi kritik destek olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin üzerinde kalındığı sürece mevcut toparlanma eğiliminin korunması beklenebilir.

4.380 doların aşağı kırılması durumunda 4.215 dolar, satışların derinleşmesi halinde ise 3.959 dolar sonraki önemli destek seviyeleri olarak takip edilebilir.

Yukarıda ise 4.540 dolar ilk önemli direnç konumunda. Bu seviyenin aşılması halinde 4.742 dolar ve ardından 4.858 dolar gündeme gelebilir.

Özetle, ABD enflasyonundaki yavaşlama, Fed'in faiz artırımı ihtimalinin gerilemesi, ETF girişleri ve vadeli piyasalardaki güçlenen long pozisyonlar altının temel ve teknik görünümünü destekliyor. Bununla birlikte ABD-İran geriliminin enerji fiyatları üzerinden yeniden enflasyon baskısı yaratma ihtimali, altın piyasasının önündeki önemli belirsizliklerden biri olmaya devam ediyor.

Ahlatçı Yatırım raporundan alıntıdır