Wall Street'te YZ hisselerinde satış dalgası: Nasdaq yüzde 4 düştü, çip üreticilerinde kayıp yüzde 35'e ulaştı

Özet: ABD borsalarında yapay zekâ (YZ) yatırımlarının geleceğine ilişkin endişeler teknoloji hisselerinde sert satışlara yol açtı. Nasdaq 100 endeksi yüzde 4 gerilerken, yarı iletken üreticilerinin hisselerini izleyen endeks haziran zirvesinden bu yana yüzde 35 değer kaybetti. Nvidia, Broadcom, Qualcomm ve Tesla hisselerinde sert düşüşler yaşandı. Demokratların ABD Kongresi'nin iki kanadında çoğunluğu kazanmasının teknoloji sektörüne olası etkileri tartışılırken, yatırımcılar sağlık, temel tüketim ve kamu hizmetleri hisselerine yöneldi. Altın ve gümüş ise yükselişini sürdürdü.

Nasdaq 100'de yüzde 4'lük çöküş: YZ rallisi çözülüyor mu?

ABD hisse senedi piyasalarında teknoloji şirketlerine yönelik satış baskısı yeniden hızlandı.

Yapay zekâ yatırımlarının borsalarda yarattığı yükselişin sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretleri, özellikle yarı iletken üreticilerinde büyük kayıplara neden oldu.

Nasdaq 100 endeksi perşembe günü yüzde 4 gerilerken, çip üreticilerini izleyen gösterge haziran ayında ulaştığı rekor seviyenin yüzde 35 altına indi.

Bu düşüş, son yıllarda Wall Street'teki yükselişin başlıca itici güçlerinden biri olan YZ temasında ciddi bir yeniden fiyatlamaya işaret ediyor.

Yatırımcılar yalnızca teknoloji şirketlerinin kâr beklentilerini değil, ABD ara seçimlerinin ardından değişen siyasi dengelerin sektöre etkilerini de değerlendiriyor.

Demokratların Kongre'nin iki kanadında çoğunluğu kazanması, teknoloji şirketlerinin faaliyetleri ve veri merkezi yatırımları üzerinde daha fazla siyasi denetim oluşabileceği yönündeki tartışmaları artırdı.

Ancak piyasa uzmanları, satışların temel nedeninin siyasi gelişmelerden ziyade YZ hisselerinde biriken yüksek değerlemeler ve yatırımların geri dönüşüne ilişkin endişeler olduğunu belirtiyor.

Nvidia ve Broadcom yüzde 5 düştü

Satış dalgasının merkezinde yarı iletken şirketleri yer aldı.

YZ işlemcileri ve veri merkezi altyapısının en önemli tedarikçilerinden Nvidia ile Broadcom hisseleri perşembe günü yaklaşık yüzde 5 değer kaybetti.

Qualcomm hisseleri ise şirketin beklentilerin üzerinde finansal sonuçlar açıklamasına rağmen yaklaşık yüzde 9 geriledi.

Qualcomm'un gelecek dönem için açıkladığı gelir ve kâr görünümünün yatırımcı beklentilerini karşılamaması, hisselerdeki satışları hızlandırdı.

Arm Holdings hisseleri de beklentileri karşılamayan öngörülerin ardından baskı altında kaldı.

Yazılım ve bulut altyapısı şirketi Oracle'ın hisseleri yaklaşık yüzde 5 düşerken, teknoloji sektöründeki satışlar geniş bir alana yayıldı.

Bespoke Investment Group stratejistlerine göre piyasadaki zayıflığın temel nedeni, YZ yatırımlarına dayalı pozisyonların çözülmesi.

Kurum, özellikle yarı iletken ve bellek üreticilerindeki kayıpların endeksleri aşağı çektiğini belirtti.

Tesla yüzde 10 düştü, teknoloji devlerinde satışlar derinleşti

Satışlar yalnızca çip üreticileriyle sınırlı kalmadı.

Elon Musk'ın elektrikli otomobil üreticisi Tesla'nın hisseleri yaklaşık yüzde 10 değer kaybetti.

Şirketin hisseleri, büyüme ve teknoloji yatırımlarına yönelik risk iştahındaki gerilemeden etkilendi.

Piyasalarda yüksek değerlemelere sahip teknoloji şirketleri üzerindeki satış baskısı artarken, yatırımcılar şirketlerin gelecekteki nakit akışlarına ve yatırım harcamalarına daha fazla odaklanmaya başladı.

Apple'ın yaklaşık 7 milyar dolarlık yatırım yapılabilir kredi notuna sahip tahvil ihracına hazırlanması da teknoloji devlerinin finansman ihtiyacını yeniden gündeme taşıdı.

Apple'ın planlanan tahvil satışı, büyük teknoloji şirketlerinin borçlanma piyasalarına yöneldiği dönemde gerçekleşiyor.

YZ altyapısına yönelik yüksek sermaye harcamaları, yatırımcıların teknoloji sektöründeki bilanço ve finansman risklerini daha yakından incelemesine neden oluyor.

Veri merkezi şirketlerinde çift haneli kayıplar

YZ yatırımlarına yönelik endişelerin en sert hissedildiği alanlardan biri, veri merkezi ve bulut işlem kapasitesi sağlayan şirketler oldu.

Yeni nesil bulut altyapısı şirketleri olarak tanımlanan neocloud grubunda sert satışlar yaşandı.

• CoreWeave: Yüzde 9 geriledi.

• Nebius: Yüzde 13 değer kaybetti.

• IREN: Yüzde 11 düştü.

Bu şirketler, YZ modellerinin eğitimi ve çalıştırılması için gereken yüksek işlem kapasitesini sağlayan altyapılara yatırım yapıyor.

Sektördeki büyüme beklentileri güçlü kalmakla birlikte yatırımcılar, veri merkezlerine aktarılan sermayenin ne kadar sürede geri kazanılabileceğini sorguluyor.

Özellikle veri merkezi projelerinin finansmanı, yüksek enerji tüketimi ve gelecekteki kârlılığına ilişkin belirsizlikler dikkat çekiyor.

ABD ara seçimlerinin ardından sektör üzerindeki siyasi denetimin artabileceğine yönelik tartışmalar da risk algısını etkiliyor.

Demokratların Kongre zaferi YZ yatırımlarını tehdit ediyor mu?

ABD ara seçimlerinde Demokratların Temsilciler Meclisi ve Senato'da çoğunluğu kazanması, teknoloji sektörünün geleceğine ilişkin yeni tartışmaları beraberinde getirdi.

Yatırımcılar, yeni Kongre'nin YZ şirketleri, veri merkezleri ve teknoloji devlerinin faaliyetleri konusunda daha fazla denetim uygulayıp uygulamayacağını değerlendiriyor.

Bununla birlikte piyasa uzmanları, seçim sonuçlarının YZ yatırımlarının duracağı anlamına gelmediğini vurguluyor.

Edwards Asset Management'tan Bob Edwards, YZ temasının uzun vadede varlığını sürdüreceğini ancak yüksek oynaklığın devam edebileceğini söyledi.

Edwards'a göre Başkan Donald Trump'ın veto yetkisini koruması, Kongre'nin teknoloji yatırımlarını sınırlama kapasitesi açısından önemli.

Ayrıca veri merkezlerinin istihdam ve vergi geliri yaratması, projelere yönelik siyasi desteği koruyabilecek unsurlar arasında bulunuyor.

Bu nedenle Demokratların seçim zaferinin tek başına YZ altyapısına yönelik yatırımları durduracağı görüşü piyasalarda genel kabul görmüyor.

Yatırımcılar teknoloji hisselerinden savunmacı sektörlere geçiyor

Teknoloji hisselerinde satışlar derinleşirken ABD borsalarının diğer bölümlerinde daha dirençli bir görünüm ortaya çıktı.

Temel tüketim ürünleri sektörü yüzde 1'in üzerinde yükseldi.

Sağlık ve kamu hizmetleri şirketlerinin hisselerinde de artışlar görüldü.

Bu hareket, yatırımcıların yüksek büyüme beklentilerine dayalı teknoloji hisselerinden daha istikrarlı nakit akışı ve temettü sunan sektörlere yöneldiğini gösteriyor.

Edwards Asset Management'tan Bob Edwards, YZ yatırımlarının önemini koruduğunu ancak yatırımcıların piyasanın daha az ilgi gören bölümlerini göz ardı etmemesi gerektiğini belirtti.

Edwards'a göre değer odaklı ve temettü ödeyen şirketler, teknoloji hisselerindeki yüksek oynaklığa karşı portföy çeşitlendirmesi sağlayabilir.

UBS: YZ altyapısına talep hâlâ güçlü

Teknoloji hisselerindeki sert düşüşe rağmen bazı büyük yatırım kuruluşları, hisse senetlerine yönelik olumlu görüşlerini koruyor.

UBS Global Wealth Management'tan Ulrike Hoffmann-Burchardi, yatırımcıların çeşitlendirilmiş hisse senedi portföylerini korumasını önerdi.

Hoffmann-Burchardi, güçlü şirket kârları, dirençli ekonomik büyüme ve YZ altyapısına yönelik sağlam talebin piyasaları desteklemeye devam ettiğini belirtti.

UBS'nin değerlendirmesine göre teknoloji hisselerindeki düzeltme, YZ yatırımlarının uzun vadeli büyüme potansiyelinin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor.

Ancak sektörün yüksek değerlemeleri ve büyük sermaye harcamaları, kısa vadeli fiyat hareketlerinin sertleşmesine neden olabiliyor.

Fundstrat: Veri merkezi talebi hâlâ arzın üzerinde

Fundstrat Global Advisors'tan Kent Fung da YZ altyapısına yönelik talebin güçlü kaldığını savundu.

Fung, veri merkezi yatırımlarında faaliyet gösteren şirketlerin uzun süredir müşteri talebine yetişmekte zorlandığını hatırlattı.

Örnek olarak Nvidia'nın Çin'e gelişmiş çip satışlarında karşılaştığı kısıtlamalara ilişkin geçmiş endişeleri gösterdi.

Fung'a göre Nvidia'nın üretim kapasitesini aşan küresel talep, Çin pazarındaki sınırlamaların şirket üzerindeki etkisini azaltmıştı.

Bu değerlendirme, YZ sektöründe yaşanan hisse senedi satışlarıyla gerçek altyapı talebinin birbirinden ayrılması gerektiğine işaret ediyor.

Asıl soru: YZ yatırımları beklenen getiriyi sağlayacak mı?

Tandem Investment Advisors portföy yöneticisi Jordan Watson, son dönemde teknoloji hisselerinden diğer sektörlere yaşanan geçişin geçici olabileceğini belirtti.

Ancak Watson, yatırımcıların ABD seçim sonuçlarını ve olası politika değişikliklerini değerlendirmesi nedeniyle piyasalardaki oynaklığın devam edebileceği uyarısında bulundu.

Watson'a göre son yükselişler, piyasalarda bütün risklerin ortadan kalktığı şeklinde yorumlanmamalı.

Asıl tartışma, YZ altyapısına aktarılan devasa sermayenin yatırımcıların beklediği getirileri sağlayıp sağlamayacağı.

Veri merkezleri, işlemciler, enerji altyapısı ve bulut bilişim kapasitesine yapılan yatırımların büyüklüğü, teknoloji şirketlerinin gelecekteki nakit akışları üzerinde belirleyici olacak.

Dolayısıyla YZ sektöründeki satış dalgası yalnızca kısa vadeli piyasa oynaklığından değil, yatırımların ekonomik geri dönüşüne ilişkin değerlendirmelerden de besleniyor.

Bitcoin de satış dalgasından etkilendi

Teknoloji hisselerindeki düşüş, kripto para piyasalarına da yansıdı.

Bitcoin yaklaşık yüzde 3,5 değer kaybetti.

Kripto varlıklardaki satışlar, yatırımcıların yüksek riskli finansal araçlara yönelik pozisyonlarını azalttığı bir dönemde gerçekleşti.

Teknoloji hisseleriyle kripto varlıkların aynı yönde hareket etmesi, piyasalarda riskten kaçış eğiliminin güçlendiğini gösterdi.

Buna karşılık güvenli liman olarak değerlendirilen varlıklara yönelik talep arttı.

ABD tahvilleri, Japon yeni ve İsviçre frangına talep arttı

Wall Street'teki satış baskısı, yatırımcıları daha savunmacı varlıklara yöneltti.

ABD devlet tahvillerinin fiyatları yükselirken getirilerinde gerileme görüldü.

Yatırımcılar aynı zamanda açıklanacak ABD istihdam verilerine hazırlanıyor.

Döviz piyasasında Japon yeni ve İsviçre frangı, güvenli liman talebinin etkisiyle diğer para birimlerine göre daha güçlü performans gösterdi.

ABD dolarındaki zayıflama ve tahvil getirilerindeki düşüş, değerli metaller için de destekleyici bir ortam yarattı.

Petrol fiyatları sert düşüşün ardından toparlandı

Enerji piyasalarında ise ABD ara seçimlerinin ardından yaşanan sert fiyat hareketleri devam etti.

Çarşamba günü ABD ham petrolünün varil fiyatı 90 doların altına gerilemişti.

Bu düşüşte, Demokratların Kongre'de elde ettikleri çoğunluğu kullanarak Trump yönetimine İran savaşını sona erdirmesi yönünde baskı yapabilecekleri beklentisi etkili olmuştu.

Ancak perşembe günü petrol fiyatlarında kısmi toparlanma yaşandı.

Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) vadeli işlemleri yüzde 1'in üzerinde yükselerek 90 doların hemen altına çıktı.

Brent petrol vadeli işlemleri ise yüzde 2'nin üzerinde artışla 97 dolar civarında işlem gördü.

Petrol piyasasındaki hareketler, yatırımcıların İran savaşının geleceğine ilişkin beklentilerinin fiyatlar üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Petrol fiyatlarının önceki günlerde gerilemesi, enflasyon endişelerinin hafiflemesine de katkıda bulunmuştu.

Altın 4.155 doları gördü, gümüş 53 doların üzerine çıktı

Teknoloji hisselerinde satışlar yaşanırken değerli metallerde yükseliş devam etti.

ABD dolarındaki zayıflama ve tahvil getirilerindeki düşüş, altın ve gümüş fiyatlarını destekledi.

Aralık vadeli altın kontratları ons başına 4.155,80 dolara kadar yükselerek 22 Ekim'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Aralık vadeli gümüş kontratları ise 53,49 doları gördü.

Bu seviye, gümüş açısından 29 Ekim'den bu yana en yüksek fiyat oldu.

Haftalık performanslar da dikkat çekici:

• Altın: Yüzde 5'in üzerinde yükseldi.

• Gümüş: Yüzde 6'dan fazla değer kazandı.

Altın, 7 Ağustos'ta sona eren haftadan bu yana en güçlü haftalık yükselişine hazırlanırken gümüş de 21 Ağustos'tan bu yana en iyi haftalık performansına yöneldi.

Altın madenciliği hisselerinde çift haneli kazançlar

Değerli metallerdeki yükseliş, altın madenciliği şirketlerinin hisselerine de yansıdı.

VanEck Gold Miners ETF perşembe günü yaklaşık yüzde 1 yükselirken haftalık kazancı yüzde 10'u aştı.

Madencilik şirketlerinden Harmony Gold ve IAMGOLD'un hisseleri hafta boyunca yüzde 13'ün üzerinde değer kazandı.

Equinox Gold'un haftalık yükselişi ise yüzde 15'i geçti.

Bu performans, teknoloji hisselerinden uzaklaşan yatırımcıların değerli metaller ve bunlarla bağlantılı şirketlere ilgisinin arttığını gösteriyor.

Wall Street'te iki farklı piyasa: YZ hisseleri düşerken savunmacı varlıklar yükseliyor

ABD piyasalarında yaşanan son hareketler, sektörler arasında belirgin bir ayrışmaya işaret ediyor.

Bir tarafta Nvidia, Broadcom, Qualcomm ve veri merkezi şirketleri sert değer kayıpları yaşıyor.

Diğer tarafta temel tüketim, sağlık, kamu hizmetleri ve altın madenciliği hisseleri yükseliyor.

Bu ayrışmanın merkezinde, YZ yatırımlarının gelecekte sağlayacağı getiriler ile mevcut şirket değerlemeleri arasındaki ilişki bulunuyor.

ABD ara seçimlerinin ardından oluşan yeni siyasi dengeler de yatırımcıların değerlendirmelerine eklenmiş durumda.

Bununla birlikte UBS ve Fundstrat gibi kuruluşlar, veri merkezi altyapısına yönelik talebin güçlü kalmaya devam ettiğini vurguluyor.

Önümüzdeki dönemde teknoloji şirketlerinin finansal sonuçları, sermaye harcamaları, ABD istihdam verileri ve Kongre'nin teknoloji sektörüne yaklaşımı, piyasalardaki fiyatlamalar açısından önemli olacak.

CNBC, Bloomberg

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.