Wall Street ara seçimlere nasıl hazırlanıyor? İki senaryo, kazanan ve kaybeden sektörler

ABD ara seçimlerine yedi haftadan az süre kalırken Wall Street seçim sonrasındaki olası siyasi dengelerin piyasaları nasıl etkileyebileceğini fiyatlamaya başladı. Stratejistlerin üzerinde durduğu iki senaryo, Demokratların Temsilciler Meclisi’ni kazanırken Cumhuriyetçilerin Senato’yu koruması veya Demokratların Kongre’nin iki kanadında da çoğunluğu elde etmesi. Her iki durumda da savunmadan kripto paralara, sağlık sektöründen YZ veri merkezlerine kadar önemli sonuçlar ortaya çıkabilir.

Son haftalarda piyasaların gündemi baş döndürücü bir hızla değişti. Faizler, enflasyon, enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmeler yatırımcıların dikkatini çekerken yaklaşan ABD ara seçimleri bir ölçüde arka planda kaldı.

Ancak seçimlere artık yedi haftadan az süre var ve Washington’daki güç dağılımının değişme ihtimali Wall Street’in değerlendirdiği önemli piyasa değişkenlerinden biri haline geliyor.

Yatırımcılar açısından temel sorun, seçim sonucunu gördükten sonra pozisyon almak yerine olası siyasi senaryoların piyasalara etkisini önceden değerlendirmek.

Kaynakta aktarılan Wall Street stratejistleri ve tahmin piyasası katılımcıları özellikle iki olası siyasi tablo üzerinde duruyor: Demokratların Temsilciler Meclisi’ni kazanıp Cumhuriyetçilerin Senato çoğunluğunu koruması veya Demokratların Kongre’nin iki kanadında da kontrolü ele geçirmesi.

Senaryo 1: Demokrat Temsilciler Meclisi, Cumhuriyetçi Senato

İlk senaryoda Demokratlar Temsilciler Meclisi’nde çoğunluğu elde ederken Cumhuriyetçiler Senato’nun kontrolünü koruyor.

Wall Street açısından bu tablonun en önemli sonucu Washington’da yasama kilitlenmesi, yani “gridlock” olabilir.

Kongre’nin iki kanadının farklı partilerin kontrolünde olması büyük çaplı yeni yasaların geçirilmesini zorlaştırabilir. Kaynakta aktarılan piyasa yaklaşımına göre bu durum, kamu harcamalarının hızla artmasından veya düzenlemelerin sık sık değişmesinden endişe eden yatırımcılar açısından görece öngörülebilir bir ortam yaratabilir.

Başka bir ifadeyle, Washington ne kadar az büyük politika değişikliği yapabilirse mevcut düzenlemelerden yararlanan şirketler açısından işlerin olağan seyrinde devam etme ihtimali o kadar yüksek olabilir.

Hangi sektörler öne çıkabilir?

Bu senaryoda mevcut politikalardan destek gören sektörlerin konumlarını koruyabileceği değerlendiriliyor.

Bunların başında:

• Savunma şirketleri

• YZ ve yarı iletken bağlantılı teknoloji şirketleri

• Sanayi şirketleri

• Finans sektörü

geliyor.

Büyük yeni yasaların Kongre’de bloke edilmesi halinde bu alanlarda mevcut politika çerçevesinin önemli ölçüde korunabileceği düşünülüyor.

Sağlık, enerji, özel sermaye ve kriptoya denetim riski

Ancak Demokratların Temsilciler Meclisi’ni kazanması yalnızca yasama aritmetiğini değiştirmeyecek.

Temsilciler Meclisi’ndeki çoğunluk aynı zamanda komite başkanlıklarını ve Kongre’nin soruşturma yetkilerini de beraberinde getiriyor.

Bu nedenle kaynakta sağlık, enerji, özel sermaye ve kripto sektörleri daha yoğun siyasi ve düzenleyici incelemeyle karşılaşabilecek alanlar arasında gösteriliyor.

Demokratların kontrolündeki Temsilciler Meclisi, bu sektörlerde faaliyet gösteren şirketleri Kongre soruşturmalarının ve denetim süreçlerinin daha fazla odağı haline getirebilir.

Dolayısıyla yasama kilitlenmesi piyasanın genelinde politika değişikliği riskini azaltırken bazı sektörler açısından denetim riskini artırabilir.

Senaryo 2: Demokratlar Kongre’nin iki kanadını da kazanırsa

İkinci senaryoda Demokratlar hem Temsilciler Meclisi’nde hem de Senato’da çoğunluğu elde ediyor.

Böyle bir durumda Kongre’nin komiteleri ve bütçe süreçleri büyük ölçüde Demokratların kontrolüne geçebilir.

Ancak Başkan Donald Trump’ın veto yetkisi devam edeceği için yönetimin mevcut politikalarının kapsamlı biçimde tersine çevrilmesi yine kolay olmayacak.

Buna karşılık Kongre’nin harcama kararları, komite soruşturmaları ve yasama gündemi üzerinde Demokratların etkisi belirgin biçimde artabilir.

Temiz enerji ve sağlık harcamaları

Kaynakta aktarılan piyasa değerlendirmelerine göre bu senaryoda Demokratların geleneksel olarak desteklediği bazı kamu harcaması alanları avantajlı hale gelebilir.

Özellikle:

• Temiz enerji programlarıyla bağlantılı şirketler

• Kamu sağlığı harcamalarından yararlanan kuruluşlar

• Hastaneler

• Medicaid yönetimli bakım şirketleri

daha destekleyici bir Kongre ortamıyla karşılaşabilir.

Demokrat çoğunluk bu alanlardaki mevcut harcamaların azaltılmasını veya başka alanlara yönlendirilmesini de zorlaştırabilir.

Özel sermaye ve kripto yine baskı altında olabilir

Demokratların Kongre’nin iki kanadını kontrol ettiği senaryoda özel sermaye ve kripto sektörlerine yönelik siyasi baskının daha belirgin hale gelebileceği değerlendiriliyor.

Özellikle sağlık sektöründe özel sermaye şirketlerinin rolü Demokrat milletvekillerinin gündeminde bulunuyor.

Kripto sektörü de benzer bir düzenleyici riskle karşı karşıya.

Senato’daki Demokratlar kısa süre önce önemli bir kripto düzenlemesinin ilerlemesinin durdurulmasında rol oynarken, Kongre’deki güç dengesinin değişmesi sektörün düzenleyici çerçevesi üzerinde etkili olabilir.

Seçimden bağımsız tema: YZ veri merkezleri

Wall Street’in izlediği bir başka yatırım teması ise seçim sonucundan büyük ölçüde bağımsız olabilir: YZ veri merkezlerinin elektrik maliyeti.

ABD’de hızla büyüyen veri merkezi yatırımları elektrik şebekeleri üzerinde büyük bir yük oluşturuyor. Bunun maliyetinin hanehalklarına ne ölçüde yansıtılması gerektiği ise Washington’da iki partinin de dikkatini çeken bir konu haline geldi.

Temsilciler Meclisi bu hafta 417’ye karşı 3 oyla, veri merkezlerinin yarattıkları ek elektrik şebekesi maliyetlerinin daha büyük bölümünü kendilerinin karşılamasını amaçlayan bir yasa tasarısını kabul etti.

Bu kadar geniş iki partili destek, seçim sonrasında Kongre’deki güç dengesi nasıl şekillenirse şekillensin konunun gündemde kalabileceğine işaret ediyor.

Washington YZ yatırımlarını durdurmak istemiyor

Ancak siyasi mesaj YZ altyapısının genişlemesini durdurmak değil.

Washington’daki yaklaşım daha çok bu yatırımların elektrik şebekesine getirdiği maliyetin tüketicilere yüklenmesini önlemeye odaklanıyor.

Bu nedenle veri merkezi yatırımlarının devam etmesi, fakat maliyet dağılımının değişmesi olası görülüyor.

Kaynakta aktarılan değerlendirmeye göre bunun piyasalarda belirgin kazananları ve kaybedenleri olabilir.

Yeni elektrik üretim ve iletim kapasitesinin kurulmasından yararlanabilecek şebeke ekipmanı üreticileri, elektrik üreticileri ve altyapı yatırımı yapan kamu hizmeti şirketleri olumlu etkilenebilecek alanlar arasında gösteriliyor.

Buna karşılık ek şebeke maliyetlerinin daha büyük bölümünü üstlenmek zorunda kalabilecek büyük bulut bilişim şirketleri, veri merkezi işletmecileri ve veri merkezi GYO’ları üzerinde maliyet baskısı oluşabilir.

Wall Street’in yeni gündemi: Washington

Ara seçimler yaklaşırken yatırımcıların önündeki temel mesele yalnızca hangi partinin kaç sandalye kazanacağı değil.

Kongre’nin iki kanadındaki güç dağılımı, Washington’un yeni yasa çıkarma kapasitesini, kamu harcamalarının yönünü ve şirketler üzerindeki denetimin yoğunluğunu değiştirebilir.

Kaynakta aktarılan Wall Street değerlendirmelerinde bölünmüş Kongre senaryosu daha fazla yasama kilitlenmesiyle ilişkilendirilirken, Demokratların iki kanadı da kontrol etmesi halinde komiteler ve bütçe politikalarında daha kapsamlı değişiklikler gündeme gelebilir.

Bunun yanında YZ veri merkezlerinin elektrik maliyetinin kim tarafından karşılanacağı gibi iki partinin de üzerinde durduğu başlıklar, seçim sonucundan bağımsız olarak şirket bilançolarını etkileyebilecek yeni piyasa temaları yaratıyor.

Dolayısıyla Wall Street için önümüzdeki haftalarda seçim sandığından çıkacak sonuç kadar, yeni Kongre’nin hangi sektörlerin üzerindeki düzenleyici ve mali baskıyı artıracağı da yakından izlenecek.

Yahoo Finance