Reuters Anketi: Küresel Ekonomide Kalıcı Enflasyon Riski Güçleniyor

Küresel ekonomide enflasyonun beklenenden daha uzun süre yüksek kalacağına ilişkin endişeler artıyor. Reuters'ın yaklaşık 500 ekonomistle gerçekleştirdiği son ankete göre, Orta Doğu'da beşinci ayına giren savaşın enerji fiyatlarını yukarı çekmesi nedeniyle ekonomistler birçok ülke için enflasyon tahminlerini yükseltirken, büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize etti.

Anket sonuçları, dünyanın önde gelen merkez bankalarının enflasyonu hedef seviyelere indirme mücadelesinin daha da zorlaşabileceğine işaret ediyor.

Enflasyon tahminleri yükseliyor Reuters'ın 29 Haziran-27 Temmuz tarihleri arasında gerçekleştirdiği ankette, incelenen 50 büyük ekonominin 39'u için bu yıla ilişkin enflasyon tahminleri yukarı çekildi. Aynı dönemde 32 ekonomi için büyüme beklentileri aşağı yönlü revize edildi. Gelecek yıl için de benzer bir tablo ortaya çıktı; 37 ülkenin enflasyon tahmini artırılırken, 21 ülkenin büyüme öngörüsü düşürüldü.

Ekonomistlerin önemli bölümü, revizyonların temel nedeni olarak Orta Doğu'daki çatışmaların enerji fiyatları üzerindeki etkisini gösterdi.

Petrol fiyatları enflasyonu besliyor Savaşın küresel petrol arzı açısından kritik bir bölgede sürmesi, Brent petrolün geçen hafta yeniden 100 doların üzerine çıkmasına neden oldu. Fiyatlar son günlerde bir miktar gerilese de petrol hâlâ savaş öncesine göre yüzde 20'nin üzerinde işlem görüyor.

Bank of America Küresel Başekonomisti Claudio Irigoyen, piyasaların enflasyonun kalıcılığını hafife aldığını belirterek, İran savaşının petrol fiyatlarını uzun süre yüksek tutabileceğini söyledi. Irigoyen, ilk etkinin "hafif stagflasyonist bir şok" olarak tanımlanabileceğini ifade etti.

Merkez bankalarının işi zorlaşıyor Yükselen enflasyon beklentileri, tahvil piyasalarında da kendini gösteriyor.

ABD başta olmak üzere birçok ülkede uzun vadeli tahvil faizleri son ayların en yüksek seviyelerine çıkarken, yatırımcılar merkez bankalarının faiz indirimleri konusunda daha temkinli hareket edeceğini fiyatlıyor.

Bu durum, enflasyonu kontrol altına almaya çalışan merkez bankaları açısından politika alanını daraltıyor.

Yapay zekâ küresel büyümeyi ayakta tutuyor Olumsuz tabloya rağmen küresel büyüme tahminleri büyük ölçüde korunmuş durumda.

Reuters anketine göre dünya ekonomisinin bu yıl yüzde 2,9, 2027 yılında ise yüzde 3,1 büyümesi bekleniyor. Bu tahminler nisan ayına göre değişmedi.

Ekonomistlere göre bunun en önemli nedeni, ABD ve Çin'de hız kesmeyen yapay zekâ yatırımları.

BMO Capital Markets Başekonomisti Douglas Porter, büyük teknoloji şirketlerinin yüz milyarlarca dolarlık AI yatırımları olmasaydı küresel büyüme görünümünün çok daha zayıf olacağını belirtti.

AI kazananları ile diğer ekonomiler ayrışıyor Yapay zekâ yatırımlarından doğrudan faydalanan Güney Kore ve Tayvan, 2026 büyüme tahminleri yukarı yönlü revize edilen ekonomilerin başında geliyor.

HSBC Asya Başekonomisti Frederic Neumann ise bu büyümenin oldukça dar bir alana yayıldığı uyarısında bulunuyor. Neumann'a göre AI donanımı üretimindeki patlama ekonomileri desteklese de, bunun dışında kalan sektörlerde durgunluk eğilimi devam ediyor.

Buna karşılık Kuveyt, Bahreyn, Katar ve Suudi Arabistan gibi Orta Doğu ekonomilerinin büyüme beklentileri savaşın doğrudan etkisi nedeniyle aşağı çekildi.

Avrupa da yavaşlıyor Reuters anketi, Euro Bölgesi ekonomisinin bu yıl yalnızca yüzde 0,5 büyüyeceğini öngörüyor. Bu oran nisan ayındaki yüzde 0,9 tahmininin belirgin şekilde altında bulunuyor. Ancak 2027 yılında büyümenin yeniden yüzde 1,2'ye hızlanması bekleniyor.

Sonuç Reuters'ın küresel anketi, dünya ekonomisinin büyümeye devam ettiğini ancak bu büyümenin giderek daha kırılgan hale geldiğini gösteriyor.

Bir tarafta Orta Doğu kaynaklı enerji şoku enflasyonu yüksek tutarken, diğer tarafta yapay zekâ yatırımları küresel büyümeyi destekliyor. Bu iki eğilim, dünya ekonomisini "yüksek enflasyon-düşük büyüme" riskine karşı hassas bırakıyor.

Önümüzdeki aylarda petrol fiyatlarının seyri ve merkez bankalarının vereceği politika tepkileri, küresel ekonominin yönünü belirleyen en kritik unsurlar olmaya devam edecek.