Pekin'den Bankalara Dev Sermaye Enjeksiyonu: Riskler Milyarlarca Dolarla Aşılabilecek mi?

Pekin yönetimi, finans sektörünün dayanıklılığını artırmak ve ekonomiye kredi akışını güvence altına almak amacıyla sekiz kamu bankası ile sigorta şirketine toplam 54 milyar dolarlık sermaye aktardı. Çin Maliye Bakanlığı tarafından 6 Eylül'de hayata geçirilen bu adım, kamu finans kuruluşlarının sermaye yapılarını güçlendirmeyi ve bilançolardaki sorunlu varlıklarla mücadeleyi kolaylaştırmayı hedefliyor.

Sermaye takviyesinin asıl amacı, bankaların öncelikli sektörlere ve özellikle büyümeyi destekleyecek alanlara kesintisiz finansman sağlamasını güvence altına almak. Ancak uzmanlar, Çin bankacılık sektörünün toplam bilanço büyüklüğünün yaklaşık 74 trilyon dolara ulaştığına dikkat çekerek, 54 milyar dolarlık kaynağın sistem genelindeki etkisinin son derece sınırlı kalacağı değerlendirmesinde bulunuyor.

Piyasalardan İlk Tepki: Hisse Fiyatları Geriledi

Sermaye enjeksiyonunun duyurulmasının ardından, borsada işlem gören Çinli bankaların hisse değerlerinde kısa süreli bir düşüş kaydedildi. Piyasadaki bu olumsuz tepki, açıklanan kaynağın finans sisteminin karşı karşıya olduğu derin riskleri tek başına çözmeye yetmeyeceği endişelerinden kaynaklanıyor.

Çin ekonomisini ve bankacılık sektörünü baskılayan temel unsurlar şunlar:

• Gayrimenkul ve Yerel Yönetim Borçları: Morgan Stanley verilerine göre, 2019-2024 yılları arasında yaklaşık 12,2 trilyon dolar (84 trilyon yuan) tutarında borç yeniden yapılandırıldı. Gayrimenkul sektöründeki borçların %60'ı çözüme kavuşturulsa da yerel yönetim finansman şirketlerinin halen 70 trilyon yuan civarında borcu bulunuyor.

• Daralan Net Faiz Marjları: Bankaların kârlılığını temsil eden net faiz marjı, 2022'deki %2,1 seviyesinden son dönemde %1,4'e kadar geriledi. Bu durum bankaların yeni kredi verme kapasitesini doğrudan kısıtlıyor.

• Küçük Bankalardaki Riskler ve Konsolidasyon: Mali yapısı bozulan ilçe ve köy bankalarının büyük kurumlarca devralınmasıyla sektörde hızlı bir birleşme süreci yaşanıyor. 2019 yılında yaklaşık 4 bin olan banka sayısının, bu birleşmeler neticesinde 2 bin 300 seviyelerine gerilemesi bekleniyor.

Pekin yönetiminin önümüzdeki dönemde bankalara yönelik benzer ölçekte küçük destek adımlarını sürdürmesi beklense de mevcut hamlenin, finans sistemindeki köklü sorunları tamamen ortadan kaldırmakta yetersiz kalacağı belirtiliyor.