Mevsimsellikten Arındırılmış Enflasyon Beklentilerin Altında: TCMB’ye Faiz İndirimi Alanı Doğuyor

TÜİK’in açıkladığı mevsimsellikten arındırılmış özel kapsamlı TÜFE göstergesi ekimde aylık %1,81 artarak piyasa beklentilerinin altında kaldı. TCMB’nin değerlendirmesi, gıda ve hizmet fiyatlarının enflasyonda belirleyici olmaya devam ettiğini gösteriyor. Düşen ana eğilim, Aralık'ta faiz indirimi beklentisini güçlendiriyor.

TÜİK: Mevsimsellikten arındırılmış enflasyon ekimde %1,81 arttı Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), özel kapsamlı, mevsim etkilerinden arındırılmış TÜFE verilerini açıkladı. Buna göre: Genel TÜFE (B göstergesi): aylık +%1,81 İşlenmemiş gıda, enerji, alkol–tütün ve altın hariç (C göstergesi): +%2,43 Enerji, gıda, alkol–tütün ve altın hariç TÜFE: +%2,41 Alt kırılımlar: Kalem Aylık değişim Enerji +%1,28 Gıda ve alkolsüz içecekler +%3,41 Enerji ve gıda dışı mallar +%3,15 Hizmet +%1,79 Bu oranlar, piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Tacirler Yatırım tahmini: %2,1 Gedik Yatırım tahmini: %2,2 TÜİK verisi: %1,81

TCMB: “Ana eğilim zayıfladı, hizmet enflasyonu yatay” Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ekim enflasyonunu değerlendirirken şu noktaları öne çıkardı: Aylık TÜFE artışı: %2,55 Yıllık enflasyon: %32,87 (0,42 puanlık düşüş) TCMB’ye göre: Gıda fiyatları, arz yönlü riskler (don ve kuraklık) nedeniyle yüksek kalmaya devam etti.

Taze sebze-meyve fiyatları tarihsel ortalamanın altında seyrederek artışı sınırladı.

Hizmet enflasyonu — mevsim etkileri arındırıldığında — yatay seyretti.

Giyim ve ayakkabıda yeni sezon geçişi temel malları yukarı çekti.

Üretici enflasyonu ( ÜFE ) yavaşladı, yıllık ÜFE %27,00 oldu.

“Aylık enflasyonun ana eğilimi bir önceki aya kıyasla zayıflamıştır.” — TCMB

ANALİZ: Mevsim etkisinden arındırılmış TÜFE, faiz indirimi kapısını aralayabilir Ekonomistler, açıklanan veriyle birlikte TCMB’nin Aralık ayında faiz indirme ihtimalinin güçlendiği görüşünde.

PPK üyelerinin büyük bölümü güvercin tutumda.

Beklentiden düşük gelen çekirdek TÜFE, bu üyeleri cesaretlendirebilir.

Ancak ilk indirimin 100 baz puanı aşması beklenmiyor .

Yıl sonu enflasyonu %30 üzeri kalacak olsa da, Merkez Bankası “ ana eğilim yavaşlıyor ” argümanını öne çıkarabilir.

2026’da faiz patikasını belirleyecek kritik faktör: ➡ Asgari ücret ve emekli maaşı zamları TCMB’nin olası stratejisi: Ocak–Şubat zamlarını izle, Nihai fiyat yansımalarını ölç, Beklentiler bozulursa indirimlere ara ver.

Yol haritası: Gözler 8 Kasım’daki Enflasyon Raporu'nda

Faiz indirim mesajının rapor metnine girmesi beklenmiyor.

Ancak, sunum sonrası soru-cevap bölümünde PPK’nın en şahin üyesi Dr. Cevdet Akçay ’ın yapacağı açıklamalar yön sinyali olabilir.