JPMorgan 2027 Gelecek Öngörülerini Açıkladı: Yapay Zekâ ve Tahviller Portföyleri Şekillendirecek

JPMorgan Asset Management, "2027 Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları" raporunu yayımladı. Önümüzdeki 10-15 yıllık dönemi mercek altına alan kurum; yapay zekâ yatırımları, yükselen reel faizler ve küresel verimlilik artışının uzun vadeli getiri beklentilerini yukarı taşıdığına dikkat çekti.

Küresel piyasaların merakla beklediği raporda, ABD büyük ölçekli şirket hisselerinden tahvillere, alternatif yatırımlardan emtiaya kadar geniş bir yelpazede dikkat çekici öngörüler yer aldı.

Piyasalar Tarihinde Bir İlk: Gelismis Piyasalar Öne Geçti

Raporda göze çarpan en önemli detaylardan biri, gelişmiş piyasaların getiri potansiyelinde gelişmekte olan piyasaları geride bırakması oldu. Rapor tarihinde ilk kez gerçekleşen bu durumla birlikte:

• ABD Büyük Ölçekli Hisseleri: Getiri beklentisi 80 baz puan artırılarak %6,7'den %7,5'e yükseltildi. Bu artışta %15'i aşan kâr marjları, teknoloji yatırımları ve verimlilik artışı etkili oldu.

• Küresel Hisseler: Dolar bazlı getiri tahmini %7,0’den %7,5’e çıkarıldı.

• Gelişmekte Olan Piyasalar: Hisse senedi getiri beklentisi %7,1 seviyesinde kaldı.

Tahvil Getirilerinde 20 Yılın Rekoru

Yükselen reel faizlerin etkisiyle küresel toplam tahvil endeksleri için getiri tahmini %5,3'e ulaştı. 2021 yılında %2,1 seviyesine kadar gerileyen bu oran, böylece son 20 yılın en yüksek tahmin seviyesine kaydetmiş oldu.

Tahvil tarafındaki diğer öngörüler ise şu şekilde sıralandı:

• ABD Orta Vadeli Hazine Tahvilleri: %4,6

• Yatırım Yapılabilir Kredi Tahvilleri: %6,1

• Yüksek Getirili ABD Şirket Tahvilleri: %6,1'den %6,7'ye yükseltildi.

Yapay Zekâ Rüzgârı ve Büyüme Beklentileri

JPMorgan, 2040 yılına kadar devam etmesi öngörülen yapay zekâ odaklı küresel yatırım hamlesinin, toplam faktör verimliliği büyümesini %50 oranında artırabileceğini vurguladı. Bu artışın toplam büyümeye 120 baz puanlık katkı sağlaması bekleniyor.

Kurum, ABD için uzun vadeli reel büyüme beklentisini %2,1, gelişmiş ekonomilerin nominal büyüme tahminini ise %4,2 olarak açıkladı.

Alternatif Yatırımlar ve Dengeli Portföy Stratejisi

Geleneksel %60 hisse ve %40 tahvilden oluşan dolar bazlı dengeli bir portföyün yıllık getiri tahmini %7,0 olarak belirlendi. Ancak raporda, portföyün %30'unun alternatif yatırımlara ayrılması durumunda yıllık getirinin %7,5'e çıkacağı ve Sharpe oranının (risk-getiri dengesi) %21 daha verimli hale geleceği ifade edildi.

Öne çıkan alternatif yatırım beklentileri:

• Özel Sermaye (Private Equity): %9,8 (Geçen yıla göre hafif düşüş gösterdi)

• ABD Gayrimenkulü: %8,1 (Geçen yıla göre hafif düşüş gösterdi)

• Avrupa Gayrimenkulü & Küresel Altyapı: %7,1 (Altyapı beklentisi %6,5'ten yükseltildi)

• Hedge Fonlar: %5,3'ten %6,7'ye yükseltildi.

• Ormancılık Yatırımları: %6,2

• Altın: %5,5 (Tahmin korundu)

• Geniş Emtia Sepeti: %4,8

"Enflasyon Oynak Olacak, Çeşitlendirme Şart"

Açıklamada görüşlerine yer verilen JPMorgan Asset Management Küresel Baş Stratejisti David Kelly, yapay zekânın benimsenmesiyle gelen verimlilik artışının güçlü büyüme görünümünü desteklediğini belirtti.

Bununla birlikte Kelly; yüksek kamu açıkları, demografik baskılar ve jeopolitik gerilimler nedeniyle enflasyonun önümüzdeki dönemde daha oynak seyredebileceği konusunda uyardı. Kurum, hisse senedi ve tahvil korelasyonlarının yükseldiği bu süreçte, portföylerin mutlaka alternatif varlıklar, reel yatırımlar ve coğrafi olarak çeşitlendirilmiş hisse senetleriyle desteklenmesi gerektiğinin altını çizdi.