Jackson Hole Sonrası Piyasalar Hareketlendi: Tahvil Piyasasında 20 Yılın En Yüksek Getirisi

Küresel tahvil piyasalarında satış baskısı hız kazanırken, devlet tahvili getirileri son 20 yılın en yüksek seviyelerine yeniden tırmandı. Petrol fiyatlarındaki artışın küresel enflasyon endişelerini yeniden tetiklemesi ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) sıkı para politikası adımlarını sürdüreceği beklentisi, piyasalardaki sert hareketliliğin ana sürükleyicisi oldu.

Bloomberg’in küresel devlet tahvili gösterge getirisi, üst üste dördüncü işlem gününde de yükselişini sürdürerek %3,72 seviyesine ulaştı. Bu oran, 2008 yılı ortasından bu yana kaydedilen en yüksek seviye olarak kayıtlara geçti.

Warsh'ın Jackson Hole Açıklamaları Piyasaları Hareketlendirdi

ABD 10 yıllık tahvil getirilerini geçen yılın başında görülen zirveye taşıyan satış dalgasının arkasındaki en önemli gelişme, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole Sempozyumu'nda yaptığı açıklamalar oldu. Warsh, konuşmasında beş yıldır hedef seviyenin üzerinde seyreden enflasyonu dizginleme konusundaki kararlılıklarını bir kez daha vurguladı.

Gelişmeleri değerlendiren First Eagle Investments Portföy Yöneticisi Idanna Appio, küresel piyasaların kısa vadeli faizlerde daha yüksek bir patikayı fiyatladığına dikkat çekti. Appio, yatırımcıların nötr politika faizine ilişkin öngörülerini yukarı yönlü revize ettiğini belirtti.

Artan Kamu Harcamaları Uzun Vadeli Tahvillere Baskı Yapıyor

Tahvil piyasalarındaki yükselişte yalnızca faiz beklentileri değil; ABD, İngiltere ve Japonya gibi gelişmiş ekonomilerdeki yüksek kamu harcamalarına dair endişeler de rol oynuyor. Artan borçlanma yükü nedeniyle yatırımcılar, uzun vadeli tahvilleri elde tutmak için daha yüksek getiri talep ediyor.

Bu gelişmeler paralelinde:

• Japonya 10 yıllık devlet tahvili getirisi %3 seviyesine çıkarak 1996 yılından bu yana en yüksek seviyesini test etti.

• Avustralya aynı vadeli tahvil getirilerinde ise 2011'den bu yana görülen en yüksek seviyelere ulaşıldı.