Goldman Sachs Petrol Öngörüsünü Revize Etti

Küresel piyasalarda arz fazlası oluşacağı öngörüsüyle petrol fiyatlarının 2027 yılında gerilemesini bekleyen Goldman Sachs, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler nedeniyle 2026 sonu tahminini yukarı yönlü revize etti.

ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, Orta Doğu’dan sağlanan petrol arzının aşamalı olarak toparlanması ve küresel piyasada arz fazlası yaşanacağı beklentisiyle Brent petrolün 2027 yılı ortalamasını varil başına 80 dolar olarak tahmin etti. Banka, yakın vadeli jeopolitik riskleri göz önüne alarak Aralık 2026 fiyat öngörüsünü ise 85 dolardan 90 dolara çıkardı.

Raporda, İsrail, ABD ve İran eksenindeki gerilimin tırmanması durumunda yüksek fiyatların öngörülenden daha uzun süre piyasada etkili olabileceği vurgulandı.

Basra Körfezi'nden İhracat Hızla Toparlandı

Goldman Sachs Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı Daan Struyven liderliğindeki analizde, Orta Doğu'da yaşanan çatışmaların ilk etapta arzı kısıtladığı ancak bölgedeki ihracatçıların bu duruma beklenenden daha hızlı uyum sağladığı kaydedildi.

Transponderlerini kapatarak seyrüsefer yapan ve günlük yaklaşık 4 milyon varili bulan "karanlık" sevkiyatlar da dahil edildiğinde, Basra Körfezi’nden yapılan petrol ihracatının Eylül sonundan bu yana 2025 yılı ortalama seviyelerine geri döndüğü ifade edildi.

Fiyatlarda 25 Dolar Risk Primi Var

Fiziki petrol fiyatlarının yüksek seyretmesini küresel stokların rekor düşük seviyelerde bulunması ve potansiyel kesinti riskleriyle açıklayan banka, adil değerin üzerinde yaklaşık 25 dolarlık bir risk primi hesaplandığını bildirdi. Struyven, bölgedeki petrol sahaları, limanlar ve boru hatlarının hedef alınma ihtimalinin piyasaları baskılamaya devam ettiğini belirtti.

Buna ek olarak, hisse senedi ve tahvil piyasalarındaki belirsizliklere karşı petrolün portföylerde bir korunma (hedge) aracı olarak tercih edilmesinin de fiyatları desteklediği aktarıldı.

Talep Düştü, Piyasada Arz Fazlası Dönemi Yaklaşıyor

Goldman Sachs'ın temel senaryosuna göre, küresel ham petrol ve sıvı yakıt piyasası 2026'nın son çeyreği ile 2027 yılı genelinde arz fazlasına geçecek. Mart ayında günlük 7,2 milyon varil olan piyasadaki arz açığının Eylül ayında günlük 0,3 milyon varile kadar gerilediği tahmin ediliyor. Bu dengelenmede;

• Basra Körfezi dışındaki üretim artışları,

• 2025'ten sarkan arz fazlası,

• Küresel petrol talebindeki belirgin yavaşlama etkili oldu.

Petrol Şoku Elektrikli Araç Geçişini Hızlandırdı

Küresel petrol talebi, 2026'nın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda günlük 3,3 milyon varil geriledi. Talepten yaşanan düşüşün ağırlıklı olarak Çin, Orta Doğu ve OECD Asya ülkelerinde gerçekleştiği görüldü.

Banka, Orta Doğu'daki savaş kaynaklı petrol şoku yaşanmamış olsaydı talebin 4 milyon varil daha yüksek olabileceğine dikkat çekti. Yaşanan bu fiyat şokunun, özellikle Çin'de elektrikli otomobil ve kamyon satışlarını artırarak tüketim alışkanlıklarında kalıcı değişikliğe yol açtığı vurgulandı.