Ekonomik kriz, Kolombiya'da aşırı sağı nasıl iktidara getirdi?

Abelardo de la Espriella'nın solun adayı Iván Cepeda'ya karşı kazandığı zafer, ekonomik büyümeyi ve yatırımları teşvik etme beklentilerinin ortasında geldi.

Sağcı aday Abelardo de la Espriella'nın Kolombiya cumhurbaşkanlığı seçimlerindeki zaferi, yalnızca Latin Amerika'daki birçok ülkenin yaşadığı siyasi dönüşümün bir yansıması değildi. Bu zafer, aynı zamanda seçmen grupları arasında mevcut modelin artık yatırımları teşvik edemediği veya sürdürülebilir bir büyüme yolu sunamadığı hissini derinleştiren birikmiş ekonomik etkenlerin bir sonucuydu.

"Economics Observatory" web sitesi tarafından yayınlanan ve araştırmacı Andrea Correa tarafından hazırlanan analize göre; görev süresi dolan Cumhurbaşkanı Gustavo Petro hükümeti, işsizlik ve yoksulluğun azalması da dahil olmak üzere bazı sosyal göstergelerde iyileşme sağlasa da, ekonomi mütevazı oranlarda büyümeye devam etti. Bu süreçte artan güvenlik endişeleri ve düzenleyici belirsizliklerle eş zamanlı olarak yatırımlar düştü, mali açık genişledi ve borçlanma maliyetleri yükseldi.

Sosyal göstergelerdeki iyileşme ile ekonomik beklentilere olan güvenin azalması arasındaki bu çelişki, seçmen davranışının şekillenmesine katkıda bulundu. Nitekim seçmenlerin yaklaşık yarısı devleti küçültme, petrol ve gaz sektörünü yeniden yatırıma açma, vergileri düşürme ve güvenlik politikalarını sertleştirme vaadinde bulunan bir adayı tercih etti.

De la Espriella, 21 Haziran'da yapılan ikinci turda solun adayı Iván Cepeda'yı sadece yaklaşık 250 bin oy farkla mağlup etti. Bu durum, keskin bir sosyal ve siyasi bölünmeyi yansıtırken, ekonomiyi de yeni cumhurbaşkanının bu seçim dönüşümünü kalıcı kılma veya zaferinin kendisine sağladığı desteği kaybetme kapasitesini belirleyecek en önemli testlerden biri haline getiriyor.

Zayıf Büyüme Kolombiya; Petro'nun 2022'de iktidara gelmesinin ardından yatırımcıların korktuğu derin bir resesyondan kaçınmayı başarsa da, önceki on yılda yakaladığı büyüme oranlarını yeniden yakalayamadığı bir siyasi geçiş sürecine giriyor.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Kolombiya ekonomisinin 2019-2025 yılları arasında yıllık ortalama %2,5 büyüdüğünü belirtiyor. Bu oran, önceki dönemlerde %3,5 ile %4 arasında değişen seviyelerin altında kalırken, büyük ölçüde tüketim, hükümet transferleri ve asgari ücret artışlarıyla desteklenen bir performans oldu.

Buna karşılık, aynı dönemde yatırımlar ortalama %1,6 oranında daraldı ve özel sektörün hükümet müdahalesi ile ekonomik politikalardaki istikrarsızlıktan duyduğu endişelerin ortasında, yatırımların GSYİH içindeki payı daha önceki %21 seviyelerinden %16 civarına geriledi.

Ekonomist ve eski Kolombiya Maliye Bakanı José Antonio Ocampo, uluslararası düşünce kuruluşu "ODI Global" tarafından yayınlanan analiz yazısında, madencilik ve inşaat sektörlerindeki gerileme ile sanayideki toparlanmanın gecikmesine paralel olarak, yatırımların GSYİH'nin %17'si gibi düşük seviyelerde kaldığını (2010'lu yıllardaki %22 seviyesine kıyasla) ifade ediyor.

Ocampo, ekonominin 2023'teki keskin yavaşlamanın ardından toparlandığını ancak bu toparlanmanın yıllık %2,5 civarında sınırlı kaldığını belirtiyor. Bu durum, De la Espriella'nın %7'lik büyüme sağlama vaadini oldukça iddialı kılarken, %4 civarında bir oranın hedeflenmesinin daha gerçekçi olabileceğini gösteriyor.

Yaşam Koşulları Üzerindeki Baskı

Ocampo'ya göre, veriler seçimler yapıldığında işsizliğin yükseliş trendinde olduğunu doğrulamıyor; nitekim işsizlik oranı Mayıs 2026'da %8 civarında gerçekleşti ki bu, Kolombiya'da bu yüzyılda kaydedilen en düşük seviyelerden biri.

Ayrıca, Kovid-19 pandemisi sırasında yükselen yoksulluk oranları geriledi ve sosyal harcamalar, ücret artışları ile hükümet transferlerinin desteğiyle çok boyutlu yoksulluk ilk kez tek haneli rakamlara ( %10'un altına) düştü.

Ancak bu göstergeler, ekonomik güvensizlik hissinin devam etmesine katkıda bulunan zayıf noktaları gizledi. Ocampo'ya göre bunların en belirginleri; iş gücü piyasasındaki iyileşmenin bir kısmının kamu istihdamındaki artışa dayanması ve kayıt dışı çalışmanın şehirlerdeki işlerin yaklaşık yarısına, kırsal alanlarda ise %80'inden fazlasına ulaşmasıdır.

Bu duruma, son yıllarda dolar bazında %40'ı aşan büyük bir asgari ücret artışı eşlik etti. Bu durum çalışanların gelirini destekledi ancak diğer yandan şirketlerin maliyetlerini artırarak ihracata yönelen ve ithalatla rekabet eden sektörlerin kapasitesi üzerinde baskı oluşturdu.

Ocampo, enflasyonun yeniden yükseliş trendine girmesinin kısmen ücret artışlarıyla bağlantılı olduğu ve Merkez Bankası'nı faiz oranlarını yaklaşık 3 puan artırmaya yönelttiği, bunun da hanehalkları ve şirketler için kredi maliyetini artırdığı konusunda uyarıyor.

Ocampo'ya göre bu veriler, halktaki hoşnutsuzluğun mutlaka yüksek işsizlik şeklinde değil; işlerin kırılganlığı, yüksek finansman maliyetleri, zayıf yatırımlar ve devletin kesintilere gitmeden veya yeni vergiler koymadan sosyal harcamaları sürdüremeyeceği endişesinde kendini gösterdiğini yansıtıyor.

Mali Kriz Fitch Ratings'e göre, merkezi hükümet açığının 2025 yılında GSYİH'nin %6,4'üne ulaşmasının ardından kamu maliyesinin durumu, Petro hükümetinin imajını ve piyasaların ekonominin geleceğine ilişkin değerlendirmesini etkileyen en önemli konulardan biri oldu.

Fitch, emeklilik, sağlık hizmetleri ve yerel yönetimlere yapılan transferlerle ilgili harcamaları kesmenin zorluğu karşısında, kamu borcunu sabitlemenin GSYİH'nin yaklaşık %4'üne denk gelen bir mali düzeltme gerektirdiğini tahmin ediyor.

Ocampo, Kolombiya'nın büyük bir mali krizle karşı karşıya olduğunu düşünüyor; zira bütçe açığı 2024'ten bu yana GSYİH'nin %6'sı ile %7'si arasında seyrediyor. Bu oran, ülke tarihinin ve Latin Amerika ülkeleri arasındaki en yüksek seviyelerden biridir.

Ocampo bunu temel olarak, kamu yatırımlarının zayıf kaldığı bir dönemde, cari harcamaların geçen on yılın ortalamasına kıyasla GSYİH'nin 4,4 puan üzerinde artmasına bağlıyor.

Sonuç olarak kamu borcu GSYİH'nin %60'ını aşarak tarihi zirvelerine yaklaştı; tahvil getirilerinin yükselmesi ise hükümetin finansman maliyetini artırdı ve sağlık, eğitim ile altyapıya ayrılabilecek alanı daralttı.

Maliye Bakanlığı, mali politikanın güvenirliği konusunda soru işaretleri yaratan bir adımla Haziran 2025'te mali kuralı askıya alma maddesini 2027 yılına kadar aktifleştirdi. Kolombiya Bağımsız Mali Kural Konseyi, açığın 2026 yılında GSYİH'nin %7,4'üne ulaşabileceğini tahmin ederken, hükümet ve uluslararası tahminler bu oranın %5,2 civarında olacağını öngörüyor.

Ayrıca Kolombiya, 2025 yılında iki büyük derecelendirme kuruluşu nezdindeki yatırım yapılabilir seviyedeki notunu kaybetti; Fitch ise aynı yılın Aralık ayında ülkenin kredi notunu durağan görünümle "BB" seviyesine düşürdü.

Kolombiya Ekonomik Araştırmalar Merkezi (ANIF), mali istikrarın yeniden sağlanmasının yaklaşık 30,2 trilyon peso (yaklaşık 8,8 milyar dolar) sağlayacak bir vergi reformu gerektirebileceğine işaret ediyor. Ancak De la Espriella kampanyasını; kamu bürokrasisini %40 oranında küçültmeyi, bazı vergileri kaldırmayı ve kamu sektöründeki yaklaşık 700 bin istihdamı azaltmayı içeren görece karşıt vaatler üzerine kurdu. Bu durum seçimleri, sosyal harcamaların devam ettirilmesi ile daha sıkı bir mali politikanın benimsenmesi arasında bir tercihe dönüştürdü.

Kaybolan Güven Ekonomik etkinin seçim sonuçlarındaki yansıması, piyasaların tepkisinde daha net görüldü; nitekim Kolombiya pesosu ilk turun ardından yaklaşık %7,1 değer kazanırken, 10 yıllık devlet tahvili getirileri yaklaşık 150 baz puan düştü.

Bu hareketlilik, sağcı bir hükümetin petrol ve gaz sektörünü yeniden açmaya, düzenleyici kısıtlamaları azaltmaya ve özel sektöre yatırım ile altyapıda daha geniş bir rol vermeye daha istekli olacağı yönündeki beklentileri yansıttı.

Doğrudan yabancı yatırımlar, yatırımcıların hukuki belirsizlik ve geleneksel sektörleri (özellikle enerji ve madencilik) düzenleyen kuralların değişmesi yönündeki endişelerini yansıtacak şekilde 2022 ile 2025 yılları arasında yaklaşık %33 oranında gerilemişti.

JPMorgan Bankası, De la Espriella'nın zaferinin gerçek bir siyasi ve ekonomik dönüşüm olasılığını artırdığını ve yeni hükümetin enerji, altyapı, teknoloji ve madencilik sektörlerinde uluslararası yatırımcılar tarafından daha kabul edilebilir olabileceğini değerlendiriyor.

Ancak banka, siyasi bölünmenin ve seçim sürecine ilişkin anlaşmazlıkların yeni dalgalanmalara yol açabileceği uyarısında bulunarak Kolombiya pesosu konusunda temkinli duruşunu korudu.

İspanyol BBVA Bankası analistleri de piyasaların, özellikle Kongre'de net bir çoğunluğa sahip olmaması nedeniyle, yeni cumhurbaşkanının kapsamlı bir mali düzeltme yapma yeteneğini abartmış olabileceğini düşünüyor.

Cumhurbaşkanının mensup olduğu "Vatan Savunucuları" hareketi Temsilciler Meclisi'nde sadece 1, Senato'da ise 4 sandalyeye sahip. Bu durum hükümeti vergi ve mali reformları geçirebilmek için merkez ve geleneksel sağ partilerle ittifaklar kurmaya zorluyor.

Enerji Kumarı Petro hükümetinin çevresel dönüşüm politikası kapsamında yeni petrol ve gaz arama sözleşmelerini durdurmasının ardından, enerji sektörü sağın ekonomik söyleminde merkezi bir yer işgal etti.

Sektörün son on yılda vergiler, kârlar ve telif hakları aracılığıyla GSYİH'ye yaklaşık %2, hükümet gelirlerine ise %13 katkıda bulunduğu göz önüne alındığında; De la Espriella, arama sözleşmelerini yeniden başlatmaya ve ulusal petrol şirketi Ecopetrol'ü tekrar hidrokarbon faaliyetlerine yönlendirmeye odaklanıyor.

Özgür Berlin Üniversitesi'nden siyaset bilimi profesörü Dorian Kantor, "S&P Global Commodity Insights" platformuna yaptığı açıklamada, dondurma işleminin bir yasa değil hükümet politikası olması nedeniyle cumhurbaşkanının geleneksel arama sözleşmelerini idari kararlarla yeniden başlatabileceğini, ayrıca devletin yaklaşık %88'ine sahip olduğu Ecopetrol'ün yönetimini değiştirebileceğini söylüyor.

Ancak Kantor; vergi teşvikleri sunulmasının, elektrik pazarının yeniden yapılandırılmasının ve yerel topluluklarla istişare kurallarının değiştirilmesinin Kongre'nin onayını gerektirdiğini, bazı çevresel ve anayasal kısıtlamaların ise doğrudan cumhurbaşkanlığı yetkisinin dışında kaldığını vurguluyor.

Doğal gaz rezervlerinin yaklaşık 5,9 yıllık tüketime denk gelen bir seviyeye gerilemesi ve mevcut elektrik kapasitesi marjının fiili talebe yaklaşmasıyla bu dosyanın önemi daha da artıyor.

Danışmanlık şirketi Wellgence'ın Latin Amerika Başkan Yardımcısı Andrés Felipe Calderón Sánchez, "S&P Global Commodity Insights"a yaptığı açıklamada; rezervlerinin yaklaşık 6 trilyon fit küp olduğu tahmin edilen ve günlük yaklaşık 470 milyon fit küp üretim hedeflenen açık deniz "Sirius" gaz projesinin bir öncelik olduğunu belirtiyor.

Ancak proje 2029 veya 2030'dan önce üretime başlamayacak; bu da gazda öz yeterliliği yeniden sağlama vaatlerinin hemen sonuç vermeyeceği, hükümetin ayrıca gaz ithalat terminallerini hızlandırması ve mevcut sahaları geliştirmesi gerekeceği anlamına geliyor.

Güvenlik ve Ekonomi

Ekonomik değerlendirmeler, kırsal bölgelerde silahlı grupların faaliyetleri, haraç alma, yasadışı madencilik ve devlet varlığının zayıflaması nedeniyle güvenlik koşullarının kötüleşmesinden ayrı düşünülemez. Bu durum, büyük tarım, madencilik ve turizm potansiyeline sahip bölgelerden yatırımların uzaklaşmasına yol açtı.

Edinburgh Üniversitesi'nden araştırmacı Gwen Burnyeat, "Latin America Advisor"a yaptığı açıklamada; De la Espriella'nın zaferinin sol karşıtı duyguların, daha sert güvenlik politikaları talebinin ve onun iş dünyasını ve yatırımları daha fazla destekleyeceği inancının bir bileşimini yansıttığını söylüyor.

Stratejik ve Uluslararası Çalışmalar Merkezi (CSIS) araştırmacısı Henry Ziemer ise "Latin America Advisor" tarafından aktarılan açıklamasında; seçmenlerin suçla mücadeleye açık bir öncelik verdiğini, ancak zafer marjının darlığının cumhurbaşkanının geniş bir toplumsal yetkiye sahip olmadığını gösterdiğini ve güvenlik politikalarının hızlı sonuç vermemesinin desteğini eritebileceğini belirtiyor.

Göstergeler, ekonominin sağın yükselişini destekleyen en önemli faktörlerden biri olduğunu şu üç temel kanal üzerinden ortaya koyuyor: Büyüme ve yatırımların yavaşlaması.Mali krizin derinleşmesi.Güvenliğin bölgelerdeki istihdam ve kalkınma fırsatlarıyla ilişkilendirilmesi.

Bununla birlikte, seçim sonucu tek bir ekonomik politikaya verilmiş tam bir yetkiyi temsil etmiyor. Yaklaşık 12,7 milyon Kolombiyalı solun adayına oy verirken, De la Espriella yüzde 1'den daha az bir farkla kazandı. Bu durum, sosyal kazanımları kaybetmekten korkanlar ile bunların sürdürülmesinin öncelikle yatırımların ve mali disiplinin yeniden sağlanmasını gerektirdiğine inananlar arasındaki bölünmeyi gözler önüne seriyor.

Ocampo'ya göre bu durum, yeni hükümeti açığı azaltmak ile büyümeyi teşvik etmek, enerji ve madencilik sektörlerini açmak ile toplulukları ve çevreyi korumak, dar gelirli kesimlere mali reformun faturasını yüklemeden yatırımcı güvenini yeniden sağlamak arasında bir denge kurma kapasitesi açısından gerçek bir sınavla karşı karşıya bırakıyor.

Piyasalar siyasi dönüşümü memnuniyetle karşıladı ancak bu iyimserliğin devam etmesi seçim vaatlerine bağlı kalmayacak. Nitekim araştırmacı Andrea Correa, bu durumun yeni cumhurbaşkanının reformlarını bölünmüş bir Kongre'den geçirme, yatırıma açılmayı yeni bir sosyal protesto dalgasını tetiklemeden somut büyüme ve istihdam fırsatlarına dönüştürme yeteneğine bağlı kalmaya devam ettiğini belirtiyor.