Döviz Piyasalarında Yön Arayışı: Dolar Dalgalı, Euro Fransa Krizinin Baskısı Altında

Küresel döviz piyasalarında yatırımcılar, ABD teknoloji hisselerindeki toparlanma ile Avrupa'da artan siyasi riskler arasında yön arıyor. Fransa'daki protestolar ve bütçe sorunları euro üzerinde baskı yaratırken, doların güvenli liman niteliği de yapay zekâ sektöründeki dalgalanmalar nedeniyle sorgulanıyor. Fed'in aralık ayında faiz artıracağı beklentisi ise ABD para birimini destekliyor.

Dolar ve euro yatay, yüksek getirili para birimlerine talep var

Küresel döviz piyasaları salı günü Asya işlemlerine sınırlı hareketlerle başladı. Yatırımcı güvenindeki kısmi toparlanma, yüksek faiz getirisi sunan para birimlerine talebi artırırken Avrupa'daki siyasi belirsizlikler risk iştahını sınırladı.

Euro 1,1216 dolar seviyesinde yatay seyrederken İngiliz sterlini yüzde 0,1 yükselerek 1,3308 dolara çıktı.

Avustralya doları yüzde 0,1 artışla 0,6986 ABD dolarına, Yeni Zelanda doları ise yüzde 0,1 yükselişle 0,5668 dolara ulaştı.

Dolar, Japon yeni karşısında 158,56 seviyesinde yatay kaldı. Yatırımcılar Japonya'nın 20 yıl vadeli devlet tahvili ihalesini bekliyor.

Çin Merkez Bankasının (PBOC) politika faizlerini beklentilere paralel olarak sabit tutmasının ardından dolar, offshore işlemlerde 6,6811 yuan seviyesinde işlem gördü.

Altı önemli para birimi karşısında doların performansını ölçen dolar endeksi, pazartesi günü iki günlük düşüş serisini sonlandırarak yüzde 0,2 yükselişle 101,98 seviyesine çıktı.

Kripto para piyasalarında Bitcoin 81.906 dolar civarında yatay seyrederken Ethereum yüzde 0,3 yükselişle 2.406 dolara yaklaştı.

Fransa'daki siyasi kriz euroyu baskılıyor

Avrupa'daki siyasi gelişmeler döviz piyasalarının en önemli gündem maddelerinden biri hâline geldi.

Fransa'da hükümet karşıtı protestoların şiddet olaylarına ve yağmalamaya dönüşmesinin ardından yetkililer pazartesi günü bazı kentlerde sokağa çıkma yasakları uyguladı.

Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'un görev süresinin son aylarında yaşanan olaylar, ülkenin siyasi istikrarına ve kamu maliyesine ilişkin kaygıları artırıyor.

İtalya hükümeti de iki gündür devam eden olayların ardından güvenliği sağlamak amacıyla 500 asker görevlendireceğini açıkladı.

Fransa'daki gelişmelerin etkisiyle euro, pazartesi günü dolar karşısında yüzde 0,24 değer kaybederek 1,1212 seviyesine geriledi.

Pepperstone Araştırma Başkanı Chris Weston, döviz piyasalarında risk iştahındaki iyileşmenin yüksek getirili para birimlerine alım getirdiğini, ancak Avrupa'daki görünümün daha zayıf olduğunu belirtti.

Weston'a göre Fransa'nın kamu borcu riski Avrupa hisse senetlerinde açık biçimde fiyatlanıyor. Buna karşılık euronun dirençli kalması, yatırımcıların henüz bu sorunu Avrupa genelinde sistemik bir kriz olarak değerlendirmediğini gösteriyor.

Fransa-Almanya tahvil faizi farkı borç krizi dönemine döndü

Fransa'nın mali sorunlarına ilişkin endişeler tahvil piyasalarında çok daha belirgin biçimde hissediliyor.

Fransa ve Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvilleri arasındaki faiz farkı pazartesi günü 9,9 baz puan artarak 147,3 baz puana ulaştı.

Eylül sonunda yaklaşık 110 baz puan olan fark, böylece 2011-2012 Avrupa borç krizi döneminde görülen seviyelere yükseldi.

Yatırımcılar, Fransa'nın yüksek bütçe açığı ve kamu borcunun siyasi belirsizliklerle birleşmesinden endişe ediyor.

ING analistleri, şiddet olaylarının Fransa devlet tahvillerinin Alman tahvillerine kıyasla risk primini artırdığını belirtti.

Fransa Parlamentosunun 2027 bütçe tasarısının gelir bölümüne ilişkin ilk resmî oylamayı yapacak olması nedeniyle siyasi ve mali gelişmelerin salı günü de piyasaların odağında kalması bekleniyor.

ABD 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 5,131 seviyesinde yatay seyretti.

Fransa'da seçim belirsizliği de gündemde

Fransa'daki protestoların, gelecek yıl yapılacak cumhurbaşkanlığı seçimlerine ilişkin siyasi beklentileri de etkilediği belirtiliyor.

Piyasa yorumcuları, yaşanan olayların Ulusal Birlik lideri Marine Le Pen'in siyasi konumunu güçlendirebileceğini değerlendiriyor.

Bannockburn Global Forex Baş Piyasa Stratejisti Marc Chandler, Le Pen'in mali kemer sıkma politikalarını savunduğunu ancak Avrupa Birliği karşıtı bir siyasi çizgiye sahip olduğunu belirtti.

Bu durum, Fransa'nın Avrupa Birliği ile ilişkilerinin geleceğine yönelik belirsizliklerin de döviz piyasalarında fiyatlanmasına neden oluyor.

Yapay zekâ hisselerindeki dalgalanma doların yönünü belirliyor

ABD dolarının performansında teknoloji hisselerinin giderek daha önemli bir rol oynadığı görülüyor.

Geçen hafta yapay zekâ şirketlerine yönelik iyimserliğin zayıflaması ve teknoloji hisselerinde sert satışlar yaşanması, ABD'ye yönelik sermaye girişlerinin azalabileceği endişesini artırmıştı.

Bu gelişme dolar üzerinde baskı yaratmıştı.

Pazartesi günü yapay zekâ bağlantılı hisselerde yaşanan toparlanma ise ABD para birimini destekledi.

ING Döviz Stratejisti Francesco Pesole, piyasaların Fed'in para politikasına ilişkin beklentilerini hisse senedi hareketlerine giderek daha duyarlı biçimde değiştirdiğini belirtti.

Pesole'ye göre yatırımcılar, enflasyon yüksek seyretse bile borsada yaşanacak ciddi bir çalkantının Fed'in faiz artırma planlarını önemli ölçüde sınırlayabileceğini düşünüyor.

Bu yaklaşımın arkasında, hisse senedi piyasasındaki servet artışının ABD ekonomisinin dayanıklılığını desteklediği görüşü bulunuyor.

Ancak aynı mekanizma tersine dönebilir.

Pesole, teknoloji ve yapay zekâ hisselerinden kaynaklanan bir borsa krizinde doların tercih edilen güvenli liman olmayabileceğini, hatta diğer G10 para birimlerinin gerisinde kalabileceğini vurguluyor.

Fed'in aralık ayında faiz artırma ihtimali yüzde 91

Döviz piyasalarının bir diğer önemli gündem maddesi Fed'in faiz politikası.

Fed Başkanı Kevin Warsh dâhil bazı merkez bankası yetkililerinin son açıklamaları, yeni bir faiz artırımında acele edilmeyeceğine işaret ediyor.

Warsh, cuma günü ABD ekonomisinin gücüne ilişkin iyimser görüşlerini dile getirdi ancak yeni faiz artırımlarının ne zaman gerekli olabileceği konusunda net bir mesaj vermedi.

Fed fon vadeli işlem piyasalarında 27-28 Ekim toplantısında faizlerin sabit tutulması bekleniyor.

Buna karşılık aralık ayında faiz artırımı olasılığı yüzde 91 olarak fiyatlanıyor.

Dolayısıyla yatırımcılar bir yandan Fed'in sıkı para politikasının doları desteklemesini, diğer yandan teknoloji hisselerindeki olası bir satış dalgasının bu desteği zayıflatmasını değerlendiriyor.

Çin'in büyümesi Avustralya dolarını destekledi

Asya-Pasifik para birimlerinde Çin ekonomisine ilişkin veriler öne çıktı.

Çin ekonomisinin üçüncü çeyrekte yıllık yüzde 4,5 büyümesi ve üç yılın en düşük seviyelerinden toparlanması, bölgedeki risk iştahını destekledi.

Çin'in önemli ticaret ortaklarından Avustralya'nın para birimi, pazartesi günü ABD doları karşısında yüzde 0,49 değer kazandı.

Avustralya doları salı günü de sınırlı yükselişini sürdürdü.

Çin ekonomisindeki toparlanma, emtia talebine ilişkin beklentiler üzerinden Avustralya doları açısından olumlu değerlendiriliyor.

Kanada dolarına enflasyon ve petrol desteği

Kanada doları da ABD doları karşısında değer kazandı.

Kanada'da eylül ayında yıllık enflasyon yüzde 3,1'e yükseldi. Veri, ekonomistlerin beklentilerinin hafif altında kaldı.

Enflasyon verisinin ardından Kanada doları kazançlarının bir bölümünü geri verse de Kanada Merkez Bankası Başkanı Tiff Macklem'in açıklamaları para birimini desteklemeyi sürdürdü.

Macklem, cumartesi günü yaptığı değerlendirmede yüksek ham petrol ve petrol ürünü fiyatlarının kalıcı etkileri nedeniyle merkez bankasının bu ay üç aylık enflasyon tahminlerini önemli ölçüde yükseltmeyi beklediğini söyledi.

Kanada doları son işlemlerde ABD doları karşısında yüzde 0,27 değer kazanırken dolar/Kanada doları kuru 1,41 seviyesinde gerçekleşti.

Döviz piyasalarında üç temel belirleyici öne çıkıyor

Küresel döviz piyasalarında kısa vadeli yönü üç gelişmenin belirlemesi bekleniyor: Fed'in faiz politikası, yapay zekâ hisselerinin performansı ve Avrupa'daki siyasi riskler.

ABD'de yüksek faiz beklentileri doları desteklese de teknoloji hisselerinde yeniden başlayabilecek sert satışlar, sermaye akımlarını ve risk iştahını olumsuz etkileyebilir.

Avrupa'da ise Fransa'nın siyasi ve mali sorunları euro üzerindeki baskıyı artırıyor.

Döviz piyasalarının karşı karşıya olduğu temel çelişki, yüksek ABD faizlerinin doları desteklerken aynı faizlerin teknoloji hisseleri ve küresel büyüme üzerinde baskı yaratması.

Bu nedenle yatırımcıların önümüzdeki günlerde açıklanacak teknoloji şirketi bilançolarını ve Fed yetkililerinin mesajlarını yakından izlemesi bekleniyor.

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.