Deniz Yatırım'dan Üçüncü Çeyrek Bilanço Analizi: Hangi Şirketler Öne Çıkacak?

Deniz Yatırım, 2026 yılı üçüncü çeyrek bilanço dönemi öncesinde şirket kârlılıklarına ilişkin beklentilerini açıkladı. Kuruma göre zayıflayan iç talep, yüksek finansman maliyetleri ve artan emtia fiyatları şirket bilançoları üzerinde baskı oluşturacak. Petrokimya, rafineri ve hayat sigortacılığında olumlu ayrışma beklenirken, bankacılık sektöründe yatay veya hafif olumsuz bir çeyrek öngörülüyor.

İç talepteki yavaşlama birçok sektörü etkiliyor

Deniz Yatırım'ın şirketlerle gerçekleştirdiği görüşmeler, iç talepteki soğumanın yalnızca perakende sektörünü değil, ekonominin geniş bir bölümünü etkilediğini ortaya koyuyor.

Eylül ayından itibaren fonlama maliyetlerinde gerileme görülmesine rağmen üçüncü çeyrek genelinde yüksek seyreden borçlanma maliyetleri, şirket kârlılıklarını sınırlayan önemli unsurlar arasında bulunuyor.

Dış pazarlardaki zayıf talep, jeopolitik belirsizlikler ve yükselen emtia fiyatları da bilançolar üzerinde baskı yaratıyor.

Hangi sektörlerde olumlu bilanço bekleniyor?

Deniz Yatırım'ın değerlendirmesine göre:

• Petrokimya ve rafineri: Küresel koşulların desteğiyle görece güçlü finansal sonuçlar bekleniyor.

• Sigortacılık: Özellikle hayat sigortası şirketlerinin olumlu ayrışabileceği öngörülüyor.

• Bankacılık: Kârlılıkta yatay veya hafif olumsuz bir çeyrek bekleniyor. BDDK'nın aylık verileri de bu görünümü destekliyor.

• Havacılık: Mevsimsellik sayesinde üçüncü çeyrek finansallarında toparlanma bekleniyor. Ancak yüksek yakıt maliyetlerinin dördüncü çeyreğe gecikmeli yansıması, olumlu sonuçların piyasa etkisini sınırlayabilir.

İyi bilançolar hisse fiyatlarına yansımayabilir

Deniz Yatırım, bu bilanço döneminde şirketlerin açıkladığı finansal sonuçlardan çok piyasa koşullarının belirleyici olabileceği uyarısında bulunuyor.

Son bir ayda yaşanan yüksek oynaklık, satış baskısı ve düşük işlem hacimleri nedeniyle birçok önemli şirketin piyasa değeri ile temel değerlemesi arasındaki farkın açıldığı belirtiliyor.

Kurum, olumlu bilanço açıklayan şirketlerin bile piyasa genelinde güven ve likidite koşulları iyileşmeden beklenen fiyat performansını gösteremeyebileceğini değerlendiriyor.

Deniz Yatırım'ın öne çıkmasını beklediği 10 hisse

Kurumun üçüncü çeyrek finansallarında olumlu ayrışmasını beklediği şirketler şöyle:

• Bankacılık: Garanti BBVA (GARAN)

• Sigortacılık: Agesa (AGESA), Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT)

• Finans dışı sektörler: Şok Marketler (SOKM), Tüpraş (TUPRS), Türk Hava Yolları (THYAO), Medical Park (MPARK), İndeks Bilgisayar (INDES), Ebebek (EBEBK), Kordsa (KORDS), Brisa (BRISA)

Deniz Yatırım ayrıca 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin temel makroekonomik beklentilerini büyük ölçüde korurken emtia fiyat tahminlerini yukarı, parite beklentilerini ise aşağı yönlü revize etti.

Kurumun temel mesajı, üçüncü çeyrekte bazı şirketlerin güçlü bilançolar açıklayabileceği ancak borsada kalıcı bir toparlanma yaşanmadan olumlu finansal sonuçların hisse fiyatlarına yansımasının sınırlı kalabileceği yönünde.

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.