Çin'de servetlere sıkı denetim: Zenginler altına kaçıyor, Hong Kong'da mücevher satışları patladı

Özet: Çin yönetiminin varlıklı vatandaşların yurt dışındaki yatırımlarına yönelik vergi denetimlerini ve sermaye kontrollerini sıkılaştırması, zengin Çinlileri altın ve değerli taşlara yöneltti. Hong Kong'da mücevher, saat ve değerli hediyelik eşya satışları yılın ilk dokuz ayında yüzde 22 artarak 5,8 milyar dolara ulaştı. Çin ana karasında lüks tüketim gerilerken Hong Kong'da mücevher satışları 2019'dan bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Uzmanlara göre Çinli yatırımcılar artık yüksek getiri yerine servetlerini korumaya öncelik veriyor.

Çinli zenginlerin yeni güvenli limanı: Altın ve mücevher

Çin'de varlıklı kesimlerin yurt dışındaki yatırımlarına yönelik denetimlerin sıkılaştırılması, Hong Kong'un mücevher piyasasında dikkat çekici bir canlanmaya yol açtı.

Bloomberg'in haberine göre Çinli zenginler, servetlerini korumak amacıyla altın ve değerli taşlara yönelirken Hong Kong'daki mücevher ve saat satışları son yılların en yüksek seviyesine ulaştı.

Hong Kong hükûmetinin açıkladığı son verilere göre mücevher, saat ve değerli hediyelik eşya satışları yılın ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 22 artarak 45,8 milyar Hong Kong dolarına, yaklaşık 5,8 milyar ABD dolarına yükseldi.

Bu rakam, 2019'dan bu yana kaydedilen en yüksek satış düzeyine işaret ediyor.

Söz konusu ürünlerin toplam perakende satışları içindeki payı yaklaşık yüzde 15'e ulaştı.

Mücevher sektöründeki büyüme, Hong Kong'un genel perakende satışlarındaki artışın belirgin biçimde üzerinde gerçekleşti.

Çin ana karasında lüks tüketim düşüyor, Hong Kong'da satışlar artıyor

Hong Kong'daki mücevher satışlarının yükselmesi, Çin ana karasındaki lüks tüketim eğilimiyle belirgin bir tezat oluşturuyor.

Çin'de lüks ürün harcamaları son çeyrekte yüzde 10'un üzerinde gerilerken Hong Kong'da mücevher ve saat satışları çift haneli büyümesini sürdürdü.

Bu ayrışmada Pekin yönetiminin varlıklı vatandaşların yurt dışındaki varlıklarına yönelik vergi incelemelerini artırması etkili oldu.

Çinli tüketicilerin geleneksel lüks ürünlerden uzaklaşarak altın ve değerli taşlara yönelmesi, uluslararası lüks markaların da satış performansını etkiliyor.

Hermès ve Richemont gibi Asya-Pasifik bölgesinde önemli gelir elde eden şirketler açısından mücevher talebindeki artış, Çin'deki genel lüks tüketim yavaşlamasının etkilerini kısmen hafifletiyor.

Pekin sermaye çıkışlarını zorlaştırıyor

Çin yönetimi son aylarda sermaye hareketleri üzerindeki denetimlerini artırdı.

Bloomberg'in aktardığına göre yetkililer, Çin ana karasındaki şirketlerin Hong Kong borsasında halka açılmalarına yönelik kısıtlamalar getirdi.

Ayrıca yurt dışı hisse senedi işlemlerine ilişkin kontroller sıkılaştırılırken yabancı tröstler ve sigorta ürünlerine yönelik incelemeler artırıldı.

Varlıklı Çinlilerin geleneksel yöntemlerle servetlerini ülke dışına çıkarması ve yurt dışında değerlendirmesi giderek zorlaşıyor.

Bu ortamda fiziksel altın, düzenleyici değişikliklere karşı daha dayanıklı olduğu düşünülen bir servet saklama aracı olarak öne çıkıyor.

Çin'de uzun süredir devam eden gayrimenkul krizi de hanehalkının yatırım seçeneklerini sınırlandırıyor.

Konut piyasasındaki durgunluk nedeniyle tasarrufların önemli bir bölümü gayrimenkul yatırımlarında bağlı kalırken geçen yıl YZ hisselerinin öncülüğünde yaşanan borsa rallisinin de ivme kaybetmesi, alternatif varlıklara yönelik ilgiyi artırıyor.

Çinli yatırımcılar artık yüksek getiri değil, güvence arıyor

Hong Kong'da sigorta satış danışmanı olarak çalışan Manna Wang, Çinli müşterilerinin yatırım tercihlerinde önemli bir değişim yaşandığını söyledi.

Wang'a göre müşterileri, son vergi politikası değişiklikleri nedeniyle servetlerini koruyabilecekleri yatırım araçlarına daha fazla ilgi gösteriyor.

Wang, varlıklı Çinlilerin gelecekte servetlerinin değerinde büyük dalgalanmalar yaşanmamasını istediklerini, yüksek getirinin artık ilk öncelikleri olmadığını belirtti.

Daha önce yüksek getirili sigorta poliçeleri hakkında danışmanlık isteyen müşterilerinin artık kendisinden altın mücevher alışverişi konusunda yardım talep ettiğini aktardı.

Bazı müşterilerin ise daha düşük getiri sunmasına rağmen vergi yükümlülükleri daha sınırlı olan sabit getirili sigorta ürünlerine yöneldiğini söyledi.

Bu değişim, Çinli varlıklı kesimlerin yatırım tercihlerinde sermaye kazancından servet korumaya doğru yaşanan dönüşümü ortaya koyuyor.

Bir kişi altın alışverişine 15 bin dolar harcıyor

Hong Kong'daki mücevher alışverişlerinde yüksek tutarlı işlemler dikkat çekiyor.

Manna Wang'ın aktardığına göre Çin ana karasından gelen müşteriler, Laopu Gold gibi kuyumcularda kişi başına 15 bin dolara kadar harcama yapıyor.

Çinli tüketiciler açısından Hong Kong'da altın satın almanın iki önemli avantajı bulunuyor.

Bunlardan ilki, yuanın güçlü seyretmesinin döviz kuru açısından alışverişi daha cazip hale getirmesi.

İkincisi ise Hong Kong'un vergi avantajları.

Wang'a göre bu iki unsur nedeniyle Hong Kong'daki mücevher fiyatları Çin ana karasındaki fiyatlardan yüzde 5'in üzerinde daha düşük olabiliyor.

Fiyat avantajı, Hong Kong'a alışveriş amacıyla seyahat eden Çinli tüketicilerin sayısını artıran unsurlar arasında yer alıyor.

Altın fiyatlarındaki yükseliş de satışları destekledi

Hong Kong'daki mücevher satışlarının artmasında altın fiyatlarının yılın başlarında rekor seviyelere yükselmesi de rol oynadı.

Lüks tüketim danışmanlık şirketi Trinity Asia'nın Üst Yöneticisi Alexis Bonhomme, altın fiyatlarındaki yükselişin mücevherlerin parasal değerini artırdığını belirtti.

Ancak son aylarda altın fiyatlarının gerilemesine rağmen Hong Kong'daki mücevher satışlarının güçlü kalması, talebin yalnızca fiyat artışından kaynaklanmadığını gösteriyor.

Bonhomme'a göre yüksek gelir grubundaki tüketiciler, kalıcı değere sahip somut varlıklara daha fazla önem veriyor.

Bu nedenle mevsimsel moda ürünlerine yönelik harcamalarını azaltırken yüksek kaliteli mücevherlere ve altına önemli bütçeler ayırabiliyorlar.

Lüks markalarda mücevher satışları öne çıktı

Çin'de giyim ve çanta satışlarının zayıflamasına rağmen mücevher kategorisi uluslararası lüks markalar açısından büyümenin önemli kaynaklarından biri oldu.

LVMH'nin mücevher ve saat bölümünde yılın ilk dokuz ayında organik satış büyümesi yüzde 8'e ulaştı.

Bu oran, şirketin faaliyet bölümleri arasındaki en yüksek büyüme performansı olarak kaydedildi.

Kering'in mücevher satışları ise aynı dönemde yüzde 17 arttı.

Buna karşılık şirketin moda ve deri ürünleri satışları yüzde 2 geriledi.

Bu veriler, Çinli tüketicilerin lüks tüketim harcamalarını tamamen durdurmak yerine ürün tercihlerini değiştirdiğine işaret ediyor.

Hong Kong turizminde güçlü toparlanma

Mücevher satışlarını destekleyen bir diğer önemli gelişme, Hong Kong turizmindeki toparlanma oldu.

Yılın ilk dokuz ayında Hong Kong'a gelen ziyaretçi sayısı yüzde 12 arttı.

Ziyaretçilerin büyük bölümünü Çin ana karasından gelen turistler oluşturdu.

Turist sayısı, siyasi karışıklıklar ve pandemi öncesindeki 2018 seviyesinin yüzde 87'sine ulaştı.

Bu oran, pandemi sonrasında kaydedilen en güçlü toparlanmaya işaret ediyor.

Turizmdeki canlanma, Hong Kong'un alışveriş merkezlerinde ve lüks perakende bölgelerinde satışları destekledi.

Uluslararası mücevher devleri Hong Kong'da mağaza açıyor

Hong Kong'daki güçlü talep, uluslararası mücevher ve saat markalarını yeni yatırımlara yöneltti.

İsviçreli lüks saat üreticisi Audemars Piguet, Hong Kong'un Central iş bölgesinde Asya'daki en büyük amiral mağazalarından birini açmaya hazırlanıyor.

Şirket ayrıca müşterilere özel deneyimler sunan ayrı bir mekân oluşturmayı planlıyor.

İtalyan mücevher üreticisi FOPE, geçen ay Tsim Sha Tsui bölgesinde Büyük Çin pazarındaki ilk mağazasını açtı.

LVMH bünyesindeki Tiffany & Co., mayıs ayında Causeway Bay bölgesinde yeni bir butik açarken mağazaya markanın özel kafesini de ekledi.

Richemont grubuna bağlı Van Cleef & Arpels, Central'daki amiral mağazasını genişletme ve yenileme çalışmalarının ardından haziran ayında yeniden hizmete açtı.

Çinli Laopu Gold da Hong Kong'daki mağaza ağını genişletmeye devam ediyor.

Altın, Çinli zenginler için servet koruma aracına dönüşüyor

Trinity Asia CEO'su Alexis Bonhomme, Hong Kong'daki talebin arkasında varlıklı tüketicilerin değişen önceliklerinin bulunduğunu belirtiyor.

Bonhomme'a göre altın ve yüksek kaliteli mücevherler, tüketicilere güven ve uzun vadeli değer sunuyor.

Varlıklı müşteriler, geçici moda ürünleri yerine kalıcı değere sahip varlıklara öncelik veriyor.

Bloomberg'in haberinde aktarılan gelişmeler, Çin'deki sermaye kontrolleri ve vergi denetimlerinin tüketici davranışlarını nasıl değiştirdiğini ortaya koyuyor.

Çin ana karasında lüks tüketim yavaşlarken Hong Kong'da altın ve mücevher satışlarının hızlanması, varlıklı kesimlerin harcama tercihlerinde serveti koruma amacının giderek daha fazla öne çıktığını gösteriyor.

Kaynak: Bloomberg, China Crackdown Pushes Wealthy to Gold, Lifting Hong Kong Jewelry Sales.

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.