Bitcoin'de Kritik Dönemeç: Bloomberg'den Borsa ve Metal Piyasaları İçin Domino Etkisi Uyarısı

Bitcoin'in son dönemde sergilediği zayıf performans, küresel finans piyasalarında yeni bir tartışma başlattı. Bloomberg Intelligence Kıdemli Emtia Stratejisti Mike McGlone, Bitcoin'in toparlanamaması halinde hisse senetleri ve metal piyasalarında zincirleme satışların yaşanabileceği uyarısında bulundu. Fidelity'nin Küresel Makro Direktörü Jurrien Timmer ise tam tersine, kripto paralarda yeni bir dört yıllık yükseliş döngüsünün başlamış olabileceğini savunuyor. İki uzmanın ortaklaştığı nokta, küresel likidite koşullarının riskli varlıkların geleceğini belirleyecek olması.

Bloomberg stratejisti: Bitcoin diğer piyasalar için erken uyarı olabilir

Bitcoin'in ekim ayında yaşadığı değer kaybı, yalnızca kripto para yatırımcılarını değil, küresel hisse senedi ve emtia piyasalarını da ilgilendiriyor.

Bloomberg Intelligence Kıdemli Emtia Stratejisti Mike McGlone, pazar günü yaptığı değerlendirmede Bitcoin'in kritik bir sınavla karşı karşıya olduğunu belirtti.

McGlone'a göre Bitcoin'in yeniden güç kazanması gerekiyor. Aksi takdirde hisse senetleri ve metaller dahil diğer riskli varlıklarda domino etkisi ortaya çıkabilir.

Stratejist, Bitcoin'in mevcut teknik görünümünü 2018 ve 2022 yıllarında yaşanan sert kripto para düşüşlerinin öncesindeki dönemlere benzetti.

Bu değerlendirmesini Bitcoin'in 50 haftalık hareketli ortalamasına dayandıran McGlone, kripto paranın uzun süren yatay seyrin ardından aşağı yönlü hareket etmeye başladığına dikkat çekti.

McGlone, Bitcoin'in 2009 yılında ortaya çıkmasından bu yana riskli varlıklar açısından önemli bir öncü gösterge işlevi gördüğünü savunuyor.

Bu nedenle Bitcoin'deki zayıflığın yalnızca kripto para piyasasına özgü olmayabileceğini düşünüyor.

Hisse senetleri ve bakır Bitcoin'i neden takip etmiyor?

McGlone'un analizinde dikkat çektiği temel noktalardan biri, Bitcoin ile diğer riskli varlıklar arasındaki ayrışma.

Geçmiş kripto para ayı piyasalarında Bitcoin'deki sert düşüşleri genellikle hisse senetleri ve bazı emtialardaki kayıplar izlemişti.

Ancak mevcut dönemde aynı ilişki henüz ortaya çıkmadı.

McGlone'un karşılaştırdığı göstergeler arasında şunlar bulunuyor:

• S&P 500 endeksi: ABD'nin büyük ölçekli şirketlerini temsil eden hisse senedi göstergesi.

• Bloomberg Commodity All Metals Total Return Subindex: Metal piyasalarının genel performansını izleyen endeks.

• Bakır fiyatları: Küresel sanayi faaliyetleri ve ekonomik büyüme beklentileri açısından yakından takip edilen gösterge.

Bu varlıklar, Bitcoin'in son dönemdeki zayıflığına rağmen aynı ölçüde aşağı yönlü hareket etmedi.

McGlone, bu ayrışmanın iki farklı şekilde yorumlanabileceğini belirtiyor.

Bitcoin gerçekten küresel risk iştahındaki bozulmayı önceden haber veriyor olabilir. Diğer ihtimal ise kripto para piyasasındaki düşüşün yanıltıcı bir sinyal olması.

Stratejistin ortaya koyduğu temel soru şu: Bitcoin yaklaşan bir piyasa düzeltmesini mi haber veriyor, yoksa yatırımcıları yanlış yönlendiren geçici bir zayıflık mı sergiliyor?

Ekim ayı piyasalar için yeni bir dönüm noktası mı?

McGlone, ekim ayının finans piyasaları tarihinde önemli yön değişimlerine sahne olduğuna da dikkat çekti.

Stratejiste göre ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarına ilişkin beklentiler, son yıllarda hızla yükselen riskli varlık fiyatları açısından kritik bir gelişme olabilir.

Daha sıkı para politikası beklentileri, finansal koşulları ağırlaştırarak hisse senetleri, kripto paralar ve diğer riskli varlıkların değerlemeleri üzerinde baskı oluşturabilir.

Bitcoin'in ekim ayındaki performansı da şimdilik iyimser bir tablo sunmuyor.

Haberde aktarılan verilere göre Bitcoin, ekim ayında yüzde 2'den fazla değer kaybetti.

Mevcut eğilimin sürmesi halinde kripto para, on yılı aşkın süredir ilk kez art arda iki ekim ayını kayıpla tamamlamış olacak.

Bitcoin'in son 24 saatlik fiyat değişimi ise haberin hazırlandığı sırada yüzde 0,2 düşüş yönündeydi.

Fidelity: Bitcoin'de yeni boğa piyasası başlamış olabilir

Bloomberg stratejistinin uyarılarına karşılık Fidelity'nin Küresel Makro Direktörü Jurrien Timmer, Bitcoin'in teknik görünümünü daha iyimser yorumluyor.

Timmer'a göre Bitcoin'de yeni bir dört yıllık yükseliş döngüsü başlamış olabilir.

Fidelity yöneticisi, bu görüşünü Bitcoin'in uzun vadeli fiyat hareketlerini inceleyen power law modellerine dayandırıyor.

Bu modeller, Bitcoin'in fiyatının zaman içindeki gelişimini ve geçmiş döngülerle ilişkisini değerlendirmek amacıyla kullanılıyor.

Timmer'ın paylaştığı grafikte Bitcoin'in mevcut seviyesi, Fidelity'nin birikim bölgesi olarak tanımladığı alanda bulunuyor.

Bu bölge, uzun vadeli yatırımcıların pozisyon oluşturabileceği bir fiyat aralığı olarak yorumlanıyor.

Timmer, piyasada yeni bir yükseliş dönemini açıklayan güçlü bir hikâyenin henüz ortaya çıkmadığını kabul ediyor.

Ancak geçmişte boğa piyasalarının başlangıcında da her zaman belirgin bir yükseliş gerekçesi bulunmadığını hatırlatıyor.

Dolayısıyla Bitcoin'deki mevcut belirsizlik, Fidelity yöneticisine göre yeni bir yükseliş döneminin başlamadığı anlamına gelmiyor.

İki uzmanı buluşturan ortak risk: Küresel likidite

McGlone ve Timmer, Bitcoin'in uzun vadeli görünümü konusunda farklı düşünseler de kısa vadeli finansal koşulların zorlaştığı konusunda benzer değerlendirmelerde bulunuyor.

Özellikle küresel likidite büyümesindeki yavaşlama, hem Bitcoin hem de altın fiyatları açısından önemli bir risk olarak öne çıkıyor.

Timmer, altın ve Bitcoin'in şimdilik belirgin bir yön oluşturamadığını belirtti.

Fidelity yöneticisine göre altına yönelik yatırımcı girişleri devam etmesine rağmen fiyatların daha güçlü yükselmesini engelleyen temel unsurlardan biri, küresel likidite artışındaki yavaşlama.

Likidite büyümesinin yavaşlaması, finansal koşulların sıkılaşmasıyla bağlantılı görülüyor.

Bu ortamda yatırımcıların risk alma kapasitesi azalabilir ve yüksek değerlemelere sahip varlıklar daha kırılgan hale gelebilir.

Bitcoin'in geleceği açısından da önemli sorulardan biri, küresel finansal sistemdeki likiditenin yeniden hızlanıp hızlanmayacağı.

Gözler Fed'in 27-28 Ekim toplantısında

Küresel piyasaların yakın vadede takip edeceği en önemli gelişmelerden biri Fed'in para politikası kararı olacak.

Haberde yer alan bilgilere göre Fed, eylül ayında politika faizi hedef aralığını yüzde 3,75-4,00 seviyesine yükseltti.

ABD Merkez Bankası'nın bir sonraki toplantısı 27-28 Ekim tarihlerinde gerçekleştirilecek.

Piyasalar açısından yalnızca faiz kararının kendisi değil, Fed'in gelecek döneme ilişkin mesajları da önem taşıyor.

Özellikle enflasyon görünümü, finansal koşullar ve faiz politikasının yönüne ilişkin açıklamalar, Bitcoin dahil riskli varlıkların fiyatlamalarını etkileyebilir.

Daha sıkı para politikası beklentilerinin güçlenmesi, McGlone'un uyardığı türden bir satış baskısını artırabilir.

Buna karşılık likidite koşullarının iyileşeceğine ilişkin sinyaller, Timmer'ın öngördüğü yeni yükseliş döngüsünü destekleyebilir.

Bireysel yatırımcıların Bitcoin'e güveni zayıflıyor

Bitcoin piyasasındaki kısa vadeli duyarlılık göstergeleri de temkinli bir tablo ortaya koyuyor.

Stocktwits verilerine göre Bitcoin'e ilişkin bireysel yatırımcı duyarlılığı, haberin hazırlandığı sırada ayı piyasası eğiliminden aşırı kötümser bölgeye geriledi.

Bitcoin hakkında yapılan paylaşımların ve tartışmaların yoğunluğu ise düşük seviyelerde kaldı.

Bu görünüm, bireysel yatırımcıların kısa vadeli fiyat hareketlerine ilişkin beklentilerinin zayıfladığını gösteriyor.

Ancak yatırımcı duyarlılığı tek başına fiyatların gelecekteki yönünü belirleyen güvenilir bir gösterge değil.

Aşırı kötümserlik bazı dönemlerde satış baskısının devamına eşlik ederken, bazı dönemlerde piyasalarda dip oluşumlarının öncesinde de görülebiliyor.

Bitcoin küresel piyasaların geleceğini mi haber veriyor?

Bitcoin'in mevcut teknik görünümüne ilişkin tartışma, aslında daha geniş bir soruya dayanıyor: Küresel riskli varlıklarda yükseliş dönemi devam edecek mi?

McGlone'un değerlendirmesi, Bitcoin'in geçmişte olduğu gibi hisse senetleri ve metal piyasaları için erken uyarı göstergesi olabileceği varsayımına dayanıyor.

Bu senaryoda Bitcoin'deki zayıflığın sürmesi, diğer piyasalarda da satış baskısının güçlenmesine işaret edebilir.

Timmer ise Bitcoin'in uzun vadeli fiyat döngüsüne odaklanarak mevcut dönemi yeni bir yükselişin başlangıcı olarak değerlendiriyor.

İki yaklaşım arasındaki fark, kısa vadeli piyasa riskleri ile uzun vadeli fiyat eğilimlerinin farklı sonuçlar ortaya koyabilmesinden kaynaklanıyor.

Önümüzdeki dönemde Bitcoin'in fiyat hareketleri kadar Fed'in para politikası ve küresel likidite koşulları da belirleyici olacak.

Bitcoin'in hisse senetleri ve metallere yönelik bir erken uyarı sinyali verip vermediği ise ancak diğer piyasalardaki gelişmelerle birlikte daha net anlaşılabilecek.

Güldem Atabay ve Atilla Yeşilada tarafından kaleme alınan GADT Raporlarına abone olmak ister misiniz?

Bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail com

Raporlar ücretlidir, yatırım önerisi içermez.