ABD Ekonomisi İlk Çeyrekte Toparlandı, Resesyon Riski Sürüyor

ABD ekonomisi 2026’nın ilk çeyreğinde yapay zekâ yatırımları ve kamu harcamalarındaki artışla toparlanma sinyali verdi. Ancak tüketici harcamalarındaki yavaşlama, yükselen enerji fiyatları ve İran kaynaklı savaşın yarattığı enflasyon baskısı, büyümenin sürdürülebilirliğine dair ciddi soru işaretleri doğuruyor.

Büyüme AI ve Kamu Harcamalarıyla Geldi

ABD Ticaret Bakanlığı verilerine göre ekonomi, ilk çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %2,0 büyüdü .

Bu performansın arkasındaki temel faktörler: Yapay zekâ (AI) yatırımlarındaki güçlü artış Veri merkezleri ve teknoloji altyapısına yapılan harcamalar Kamu harcamalarındaki toparlanma Özellikle ekipman yatırımları: %17,2 artarak dikkat çekti Fikri mülkiyet ürünlerine yönelik harcamalar ise %13 yükseldi.

Tüketici Harcamaları Zayıflıyor

ABD ekonomisinin ana motoru olan tüketici harcamaları ise ivme kaybetmeye devam etti.

Harcamalar %1,6 arttı Önceki çeyrekte bu oran %1,9 idi Artan benzin fiyatları ve yaşam maliyeti baskısı, hanehalkı talebini sınırlayan başlıca unsurlar arasında yer aldı.

Enerji Fiyatları ve Savaş Enflasyonu Tetikliyor

ABD-İran gerilimi ve Hürmüz Boğazı ’ndaki aksaklıklar: Petrol fiyatlarını yükseltti Enflasyon baskısını artırdı Benzin fiyatlarının galon başına 4 doların üzerine çıkması, tüketici üzerinde ek yük yarattı.

Ekonomistler, enerji maliyetlerindeki artışın hanehalkı satın alma gücünü aşındırdığını belirtiyor.

Enflasyon ve Politik Riskler Artıyor

Mart ayında enflasyon: Son 4 yılın en hızlı artışını kaydetti Yükselen fiyatlar, ABD Başkanı Donald Trump yönetimine yönelik memnuniyetsizliği artırırken, yaklaşan ara seçimler öncesinde siyasi riskleri de yükseltiyor.

Dış Ticaret Açığı Büyümeyi Aşağı Çekti

AI yatırımlarına bağlı artan ithalat: Dış ticaret açığını büyüttü Büyümeyi 1,3 puan aşağı çekti Bu durum, büyümenin kompozisyonunun dengesiz olduğuna işaret ediyor.

Konut Sektörü Zayıf Kalmaya Devam Ediyor

Yüksek mortgage faizleri nedeniyle: Konut yatırımları üst üste 5. çeyrekte daraldı Bu da ekonomik büyümenin geniş tabanlı olmadığını gösteriyor.

İşgücü Piyasası Dayanıklı Ama Zayıflıyor

ABD işgücü piyasası hâlâ görece güçlü olsa da momentum kaybediyor.

İşten çıkarmalar düşük seviyede Ancak işe alımlar yavaşladı Göç politikalarının işgücü arzını sınırladığı da belirtiliyor.

Reel Ücret Artışı Yok Denecek Kadar Az

Son verilere göre: Nominal ücretler %3,4 arttı Reel ücret artışı sadece %0,1 oldu Hanehalkı harcamalarının: Tasarrufların azalmasıyla finanse edildiği Bunun sürdürülebilir olmadığı vurgulanıyor.

Tasarruf oranı: %3,6 ile son yılların en düşük seviyesine geriledi Fed Faizleri Uzun Süre Yüksek Tutabilir Federal Reserve (Fed), faizleri %3,50–%3,75 aralığında sabit tutarken: Enflasyon risklerine dikkat çekti Faiz indirim beklentileri öteleniyor Piyasalar, sıkı para politikasının 2027’ye kadar sürebileceğini fiyatlamaya başladı.

Resesyon Riski Masada

Ekonomistler, Orta Doğu’daki savaşın etkilerinin ikinci çeyrekten itibaren büyümeyi baskılayacağını öngörüyor.

Özellikle: Enerji fiyatlarındaki artış Tüketici güvenindeki zayıflama Reel gelir kaybı resesyon riskini artırıyor.

Petrol Şoku 1990 Senaryosunu Hatırlatıyor

Analistler, mevcut durumu 1990 Körfez Savaşı ile karşılaştırıyor.

O dönemde: Petrol fiyatları %150 artmış Tüketici güveni çökmüş Ekonomi resesyona girmişti Bugün benzer dinamiklerin oluştuğuna dikkat çekiliyor.

Petrol 150 Dolar Senaryosu Kritik

Petrol fiyatlarının: 150 dolar seviyesine çıkması durumunda Hanehalkı enerji harcamalarının keskin şekilde artacağı belirtiliyor.

200 dolar senaryosunda ise: Ekonomik daralmanın kaçınılmaz hale gelebileceği değerlendiriliyor.

Kaynak: Reuters Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: istanbulanalytics@gmail.com

Sonuç: AI Destekli Büyüme Kırılgan

ABD ekonomisi: AI yatırımları sayesinde büyümeyi sürdürse de Tüketici zayıflıyor Enflasyon yükseliyor Enerji şoku derinleşiyor Bu tablo, büyümenin kırılgan olduğunu ve resesyon riskinin giderek güçlendiğini gösteriyor.