YKBNK 3Ç24 Finansal Sonuçlar – Nötr
Yapı Kredi 3Ç24’de 5,001mn TL net kar elde etti. (-30% çeyreklik, -80% yıllık) Açıklanan net kar, bizim beklentimiz olan 4,848mn TL ve piyasa beklentisi olan 4,971mn TL’ye paralel gerçekleşti.
GADT RAPORU: TRUMP AMERİKA’YA KAYYUM ATAYACAK (BİZ DE ENFLASYONA ATASAK?)
Yılın ilk üç ayında toplam kar rakamı ise 22.4mlr TL oldu (-54%). Özkaynak karlılığı bu dönemde %16.4 oldu. (2023: %45). Çeyreklik bazda artan karşılık oranları net karı baskılarken, swap eklenmiş net faiz gelirlerinde ise bir miktar toparlanma gördük. Banka orta-üst seviyede 20’li rakamlarda olan özkaynak karlılığı beklentisi üzerinde marjlardan dolayı aşağı yönlü riskler öngörüyor.
Öne çıkan başlıklar;
Bilanço. TL krediler çeyreklik bazda yatay kalırken, YP krediler ise aynı dönemde %10 büyüdü. Mevduat tarafında ise TL büyüme %2 seviyesinde gerçekleşti. Banka TL kredilerde reel büyüme beklerken, yılbaşından beri büyüme %28 olarak gerçekleşti.
Atilla Yeşilada Eğitim Semineri: ABD Seçimleri ve Fed Sonrası Piyasalar
Gelirler. Swap eklenmiş net faiz marjı yılın ilk 9 ayında %0.3 oldu. Çeyreklik olarak TL kredi mevduat makası 236baz puan arttı. Bunun, net faiz marjı üzerindeki etkisi ise regülasyonlar ve sıkı para politikası nedeniyle sınırlı kaldı. Banka yıl sonu net faiz marjı beklentisi olan %2 üzerinde aşağı riskler bekliyor. Yıl sonu net faiz marjının ise %4.5’ler seviyesinde olması öngörülüyor. Bu dönemde, komisyon gelirleri ödeme sistemlerinin katkısı ile yıllık %145 büyüdü.
Maliyetler. Faaliyet giderleri artan personel ve müşteri kazanım maliyetleri ile 9A24’de yıllık bazda %76 arttı. Komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama oranı %98 oldu.
Aktif kalitesi. Tüketici kredileri kaynaklı olarak yeni takip girişleri çeyreklik %48 artarak 7.9mlr TL oldu. Tahsilat performansı ve karşılık iptallerinin 261bps'lik desteğine rağmen kümülatif risk maliyeti 9A24'te 23bps' ye yükselmiştir. (2023: 14 baz puan).
Piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz
Sonuçların beklentilere paralel olmasından dolayı piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Yapı Kredi için “Endeks Üzeri” tavsiyemizi ve TL42.00 hedef fiyatımızı koruyoruz.
Garanti BBVA Yatırım araştırma notudur
