Bankacılık Sektörü: BDDK Ağustos Verileri Değerlendirmesi

Ağustos ayında sektörün net kar rakamı 34.4 milyar TL ile aylık bazda %2 ve geçen yılın aynı ayına göre ise %40 gerilerken, özsermaye karlılığı ise %16.4
olmuştur. Sermaye piyasası işlem karı ve daha düşük karşılık gideri net faiz gelirindeki daralmayı kompanse ederek net kar aylık bazda %2 gibi sınırlı bir
şekilde daralmıştır. TL kredi/mevduat faiz makasındaki iyileşme ise Ağustos ayının pozitif unsuru olarak göze çarpmaktadır. Temmuz-Ağustos aylık
ortalama net kar 2Ç24 aylık ortalama ile kıyaslandığında net faiz gelirindeki daralma ve karşılık giderlerindeki artış nedeniyle %33 gerilemiştir. Ekonomik aktivitedeki yavaşlamaya bağlı olarak özellikle bireysel segment kaynaklı takibe intikal artışı takipteki kredi oranını bir önceki döneme göre 20 baz puan kadar yukarı çekerek %1.7 seviyesine, kredi risk oranını ise 2Ç24’teki %0.9 seviyesinden %1.4 seviyesine yükseltmiştir. Takipteki krediler için ayrılan karşılık oranı ise 2.9 puan gerileyerek %76.1 seviyesinde gerçekleşmiştir. Çekirdek sermaye yeterlilik oranı sektörde 19 baz puan daralırken, katılım ve kalkınma ve yatırım bankalarında ise belirgin bir artış göstermiştir.

2024 Beklentimiz. i) TL kredi büyümesi yıllık enflasyonun hafif gerisinde %35- 40 seviyelerinde gerçekleşebilir, ii) büyüme dinamiği daha yüksek getirili olduğu için şu ana kadarki dönemde olduğu gibi bireysel krediler tarafında olabilir, iii) Mevduat büyümesi TL tarafta kredi büyümesinin biraz daha üzerinde gerçekleşebilir, ki buna bağlı olarak mevduatın krediye dönüşüm oranının geçmiş dönemlere kıyasla biraz daha düşük olabileceğini tahmin ediyoruz, iv) YP krediler sene başından bu yana TL kredilerin üzerinde bir büyüme sergiledi, yılı USD bazında %30-35 seviyelerinde bir büyüme ile kapatması beklenebilir, v) TL mevduat faizinin yüksek seyrine ve mevcut düzenlemelerin etkinliğine bağlı olarak YP mevduat artış hızının düşük kalması ve toplam fonlama içerisindeki payının biraz daha gerilemesi öngörülebilir, vi) ekonomik büyüme hızının yavaşlamasına bağlı olarak takibe intikallerin tolore edilebilir düzeyde artması ve buna bağlı olarak da 2023 yılında %0.8 seviyesinde gerçekleşen kredi risk maliyeti oranının 2024 yılında %1.2 seviyesine yükselmesi beklenebilir, ancak bankaların mevcut durumda oldukça
yüksek karşılık oranları ile operasyonlarını sürdürmelerinden dolayı takipteki kredi karşılık giderlerinin 2024 yılı gelir tablosu üzerine önemli bir yük
getirmeyeceğini tahmin ediyoruz, ve, vii) 2023’te %147 artan komisyon gelirlerinin ve yine %115 artan operasyonel giderlerdeki artış oranlarının 2024 yılında sırası ile %120 ve %60 seviyelerinde artabileceğini öngörüyoruz. Bu beklentiler sonrasında bankacılık sektöründe 2023 yılında yıllık %40 net kar artışının ardından 2024 yılında %10 civarında bir net kar artışı olmasını bekliyoruz. Bu tahmin sonrasında 2023 yılında %35 seviyesinde olan özsermaye karlılığının 2024 yılında sınırlı bir gerileme ile %30 civarında olabileceğini tahmin ediyoruz.

Ağustos ayı rakamları GARAN ve TSKB için daha olumlu değerlendirilebilir. Yabancı sermayeli bankalar ve kalkınma-yatırım bankaları gruplarında yıllık
bazda daha yüksek gerçekleşen kar büyümeleri ve çeyreksel daralmanın daha düşük olması nedeniyle GARAN ve TSKB için daha olumlu olarak değerlendirilebilir. Kalkınma-yatırım bankalarının çekirdek sermaye yeterlilik oranındaki artış da ayrıca dikkate değer bulurken, swap hariç marjındaki bir önceki döneme göre artışı da olumlu olarak değerlendiriyoruz. Kamu bankaları grubunda ise sektör ortalamasına kıyasla daha belirgin bir şekilde toparlayan TL kredi/mevduat faiz makasını olumlu buluyoruz. Veriseti bütününde 3Ç24’te TL kredi/mevduat faiz makasının belirgin bir şekilde iyileşme eğiliminde olduğunu ve yılın ikinci yarısında marj görünümünün çok daha iyi olabileceğini göstermektedir. Negatif tarafta ise kredi karşılık giderlerinin artış eğilimi, özellikle bireysel krediler kaynaklı, karlılığı kısmen baskılayabilir.

Deniz Yatırım