Reuters analizi:  Dezenflasyon deflasyona  dönerse?

Reuters’e göre petrol ve genelde emtia fiyatlarındaki düşüş, yatırımcıların Fed’in gelecek haftaki faiz  kararı öncesindeki son önemli ekonomik veri noktası olan Çarşamba günkü ABD tüketici fiyatları enflasyon rakamlarının önemini ziyadesiyle yükseltti.  Yatırımcıların sorusu, emtia evrenindeki  ayı pazarının olumlu bir ‘risk alma’ sinyali olarak nitelenip nitelenmemesi.

Enflasyonla mücadele dinamikleri ABD enflasyonunu aşağıya çekerse, Fed faiz oranlarını planladığından daha fazla düşürebilir, Hazine getirileri ve dolar üzerinde aşağı yönde baskı oluşturabilir ve Asya ile gelişmekte olan piyasa varlıklarını destekleyebilir. Ancak Fed kararı zayıflayan küresel talebi ve ekonomik aktiviteyi yansıtıyorsa yatırımcıların paralarını riskli piyasalara yatırma eğilimi çok daha az olacaktır.

Bu gelişmelerin Çin’den gelen bir başka kasvetli büyüme ve enflasyon sinyaliyle aynı zamana denk geldiği göz önüne alındığında, ihtiyatlı olmak günün gündemi olabilir. Salı günü açıklanan rakamlar, Çin’deki yıllık ithalat artışının Ağustos ayında sadece %0,5’e gerilediğini gösterdi; bu durum, ihracatın bir buçuk yılın en hızlı büyüme hızına ulaştığına dair daha parlak haberlere gölge düşürdü.

Brent ham petrolü yüzde 3,7 ve ABD vadeli işlemleri Salı günü yüzde 4,3 kayıpla Aralık 2021’den bu yana en düşük günlük kapanışını gerçekleştirdi. Her ikisi de şu anda bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 25’ten fazla düşüşte ve ABD benzin fiyatları eskisinden yüzde 30 daha ucuz. Bu, enflasyonla mücadele dinamiklerinde kayda değer bir hızlanmanın sinyalini veriyor ve diğer her şey eşit olduğunda, gelecek yılki enflasyon okumaları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması kaçınılmaz.

Enflasyon yakında Fed’in %2 hedefinin altına düşebilir mi?

Fed’in Haziran ayında bu yıl için ortalama enflasyon tahminlerini sırasıyla %2,8 ve %2,3’e yükselttiğini hatırlamakta fayda var. Gelecek hafta bunları yeniden revize etmek zorunda kalabiliriz.

Fed FOMC Eylül ayında hem faiz indirim beklentilerini, hem de ABD ekonomisi için büyüme, enflasyon, istihdam gibi temel büyüklükler   hakkında tahminlerini güncelleyecek.

Çarşamba sabahı Asya açılışında Brent futures $70/varilin de altına düştü.