JPMorgan: Türk bankalarındaki temel eğilimlerin ikinci çeyrekte daha da kötüleşmesi mümkün

JPMorgan bugün açıkladığı “Türk Bankaları 2Ç24 Gözden Geçirmesi: Çekirdek Eğilimler Daha da Kötüleşecek, Ancak 2. Çeyrek Muhtemelen Dip Noktayı İşaret Ediyor” başlıklı raporunda genel piyasa şartları nedeniyle bankaların performanslarında olası bozulmaya işaret ediyor.

JP Morgan raporu şu şekilde yazıyor:

Bankaların 2024 ikinci çeyreğinde yıllık bazda yaklaşık %35 enflasyona karşılık %20 Maddi Özkaynak Getirisi (ROTE) sağladığını görüyoruz. Bu durum, özellikle yoğun net faiz marji (NIM) baskıları nedeniyle ortaya çıkmıştır. Bununla birlikte, bu çeyreğin muhtemelen dip noktayı işaret ettiğini, NIM’lerin 3. çeyrekten itibaren genişleyeceğini ve yıl sonuna doğru ROTE’lerde bir toparlanma olacağını düşünüyoruz.

Garanti Bankası, benzerlerine kıyasla gözle görülür şekilde daha yüksek marjların keyfini çıkararak %28,9 ROTE ile olumlu bir şekilde öne çıkıyor. Sektör genelinde, yakın vadeli kazanç baskıları konusunda daha az endişeliyiz ve bunları orta vadeli toparlanma yolculuğunun bir parçası olarak görüyoruz.

Bununla birlikte, güçlü yıl sonu performansının ardından (TL’de %82 ve USD’de %64 artış), Aralık 2025 hedef fiyatlarımızda sınırlı yukarı yönlü hareket görüyoruz. Daha fazla yeniden fiyatlandırmanın, görünür dezenflasyon ve gerçekleşmesi birkaç çeyrek daha sürecek olan orta vadeli ROTE’lerde daha iyi görünürlük ile geleceğini düşünüyoruz.

JPMorgan raporuna göre, 2024 ikinci çeyrekte en yüksek ROTE %28,9 ile Garanti Bankası’nda, onu %19,6 ile Akbank ve %15,6 ile Vakıfbank izliyor. İş Bankası’nda oran %14,8, YKB’de %14,6 ve Halkbank’ta %8,8 olarak belirtilmiş.

JPMorgan, Garanti Bankası’nın ikinci çeyrekte hissedarlara dağıtılabilir net karının 18,91 milyar TL, Akbank’ın 10,48 milyar TL, İş Bankası’nın 10,12 milyar TL, YKB’nin 6,66 milyar TL, Halkbank’ın 2,94 milyar TL ve Vakıfbank’ın 7,28 milyar TL olmasını bekliyor.