Trump beklenen faiz indirimleri öncesinde Fed’e yüklendi: ‘Bu yapmamaları gerektiğini bildikleri bir şey’

Eski Başkan Donald Trump’ın yeni yorumları, politika yapıcılar faiz oranlarını düşürmeye yaklaştıklarını açıkça ortaya koyarken, Federal Rezerv üzerindeki siyasi baskıyı artırıyor.

Salı gecesi Bloomberg’de yayınlanan bir röportajda Cumhuriyetçi aday, merkez bankası yetkililerinin Kasım seçimlerinden önce para politikasını gevşetmemesi gerektiğini tekrarladı. “Bu, yapmamaları gerektiğini bildikleri bir şey” dedi.

Ancak Fed Başkanı Chris Waller’ın Çarşamba günü yaptığı “Yaklaşıyoruz” başlıklı yeni konuşması da dahil olmak üzere Fed yetkilileri, indirim zamanının gerçekten de yaklaştığını öne sürüyor. Waller, Kansas City Federal Reserve’de yaptığı konuşmada, “Nihai hedefimize ulaştığımıza inanmasam da, politika faizinde bir indirimin gerekli olduğu zamana yaklaştığımıza inanıyorum” dedi.

Waller, yılın ilk üç ayında hayal kırıklığı yaratan enflasyon verilerinin bir “sapma” olabileceğine dair kanıtların arttığını ve ikinci çeyrekte şu ana kadar gelen enflasyon verilerinin Fed’in %2’lik hedefine doğru istikrarlı bir ilerleme gösterdiğini sözlerine ekledi. Waller, “Daha sıkı para politikasının etkileri yüksek enflasyonu kontrol altına almış olabilir” dedi.

New York Fed Başkanı John Williams da Çarşamba günü Wall Street Journal’a yaptığı açıklamada, enflasyondaki yavaşlamanın devam etmesi halinde merkez bankasının 30-31 Temmuz’daki bir sonraki toplantısında olmasa da önümüzdeki aylarda bir faiz indirimine gidilebileceğini söyledi. Piyasalar şu anda merkez bankasının Eylül ayında, Seçim Günü’nden sadece yedi hafta önce faizleri düşüreceğine dair bahis oynuyor. Yatırımcılar, birkaç hafta önce %70 olan bu olasılığı %90’ın üzerinde fiyatlıyorlar. ‘İşimizi yapalım’ Eylül ayında yapılacak bir faiz indirimi, merkez bankasının sadece Trump’ın değil, aynı zamanda Cumhuriyetçi ve Demokrat milletvekillerinin de siyasi eleştirilerine maruz kalmasına neden olabilir.

Her iki partiden milletvekilleri geçen hafta Fed Başkanı Jerome Powell’ın Kongre’deki ifadesi sırasında, Eylül ayındaki bu önemli kararın kendi istedikleri gibi olmaması halinde merkez bankasını eleştireceklerinin sinyalini verdi. Powell ve meslektaşları faiz oranlarını 23 yılın en yüksek seviyesinde tutmayı seçerse, Demokratların faiz indirimi çağrısında bulunan ve giderek büyüyen eleştiri korosu bir kreşendoya ulaşabilir. Ancak politika yapıcılar gerçekten de faiz indirimine giderse, Trump’tan aşağı Cumhuriyetçiler bu hamleyi seçim yılı baskısına boyun eğmek olarak göstereceklerdir.

Powell’ın yeni siyasi baskı dalgasına yanıtı, 2024 yılı boyunca geliştirdiği bağımsız, apolitik yaklaşımı yinelemek ve kendisi için önemli olan tek kriterin fiyatlar ve istihdam verileri olduğunu vurgulamak oldu. Powell, “Bu benim Fed’deki dördüncü başkanlık seçimim ve size ertesi gün işe gelip işimizi yaptığımızı söyleyebilirim” dedi. Geçtiğimiz Pazartesi günü Washington Ekonomi Kulübü’nde verdiği bir röportaj sırasında da aynı noktaya değindi. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell Pazartesi günü Washington Ekonomi Kulübü’nde bir söyleşiye katılıyor. (AP Photo/Manuel Balce Ceneta) (ASSOCIATED PRESS) Ancak Fed Başkanı, geçtiğimiz Perşembe günü açıklanan Haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi’nden gelen cesaret verici rakamlar da dahil olmak üzere, ilk çeyrekte beklenenden daha sıcak verilerin ardından enflasyon okumalarındaki son dönüşe atıfta bulunarak kesinti zamanının yaklaştığının sinyalini de verdi.

Fed’in kontrol edemediği değişken gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan “çekirdek” bazda Tüketici Fiyat Endeksi, Haziran ayında yıllık %3,3 arttı. Bu oran Mayıs ayındaki %3,4 ve Nisan ayındaki %3,6’dan daha geride. Fed, 26 Temmuz’da tercih ettiği enflasyon göstergesi olan “çekirdek” Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi’nden yeni bir Haziran okuması alıyor.

Powell’a Pazartesi günü Mayıs 2026’da başkanlık görevinin sonuna kadar kalmayı planlayıp planlamadığı soruldu ve o da tek kelimelik bir cevap verdi: “Evet.” Yeniden başkan olarak atanması halinde daha uzun süre kalıp kalmayacağı sorulduğunda ise “Bugün bu konuda size söyleyecek bir şeyim yok” dedi.

Powell’ın Fed’in yönetim kurulu üyesi olarak tam görev süresi 31 Ocak 2028’e kadar dolmuyor. Trump Bloomberg röportajında “görev süresini tamamlamasına izin verirdim” dedi ve ekledi: “özellikle de doğru şeyi yaptığını düşünüyorsam.”

Trump’ın destekçilerinden Stephen Moore, bu hafta Yahoo Finance’in Opening Bid podcast’inde Powell’ın görev süresi dolduğunda “o zaman yeni birini, belki bir Judy Shelton ya da Larry Kudlow ya da Arthur Laffer veya onun ekonomik felsefesine daha uygun birini ararız” dedi.”Bence bu çok mantıklı.”

‘Çok uzak olmayan bir gelecekte faiz indirimi’

Fed Guvernörü Waller Çarşamba günü faiz indirimine yol açabilecek birkaç senaryo ortaya koydu.

İyimser senaryoda Fed sürekli olarak daha olumlu enflasyon raporları almaya devam ediyor. Waller bu senaryoda “çok da uzak olmayan bir gelecekte bir faiz indirimi” öngörebileceğini söyledi.

Daha olası gördüğü senaryoda ise enflasyon verileri düzensiz geliyor – önceki birkaç ay kadar iyi değil – ancak yine de genel olarak enflasyonu %2’ye doğru düşürme konusunda ilerleme ile tutarlı. Bu durumda “yüzde 2 enflasyona doğru sürdürülebilir bir ilerleme kaydettiğimizi düşündüğümde bu bir zamanlama meselesi olacaktır. Bu durumda, yakın gelecekte bir faiz indirimi daha belirsizdir.”

Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi son zamanlarda yıllık yüzde 2’ye yakın seyrederken, bunun sürdürüleceğine dair daha fazla kanıt görmesi gerektiğini söyledi. Waller ayrıca mevcut verilerin ABD ekonomisinin yumuşak bir iniş gerçekleştirmesiyle tutarlı olduğuna inandığını ve önümüzdeki birkaç ay içinde bunu doğrulayacak verileri izleyeceğini söyledi.

İstihdam piyasasının iyi bir noktada olduğunu ve iş piyasasının  zayıflamaktan ziyade gevşediğini söyledi. Ancak işsizlik için “uzun zamandır gördüğümüzden” daha fazla yukarı yönlü risk olduğunu belirterek, açık iş pozisyonlarında devam eden bir düşüşün işsizlikte daha büyük bir artışa yol açabileceğini kaydetti.

Waller’a Çarşamba günü, Başkan Yardımcısı adayı JD Vance de dahil olmak üzere 2024’teki Cumhuriyetçi adaylara tepkisi de soruldu. “Siyaset siyasettir. Bu benim işim değil. Benim işim ekonomiye bakmak, ona tepki vermek ve Kongre’nin bana verdiği ikili görevi yerine getirmek için en iyi kararları almak. Herkese söylediğim gibi, siyaset dünyasında ne olursa olsun, bunu veri olarak kabul etmek ve bundan yola çıkarak yapabileceğim en iyi politikayı oluşturmak zorundayım”dedi.