Döviz
YORUM: TCMB derin nefes aldı, eksi FX rezerv kabusu bitti
Uğur Gürses Linked-In paylaşımında TCMB’nin rezerv birikimin sırrın açıkladı: Yerel seçim sonrası 1 Nisan-24 Mayıs arası dönemde Merkez Bankası 60 milyar dolar satın almış. Öyle çok popüler mevzu haline gelen 'carry trade' hali ağırlıkta görünmüyor.
Türkiye Mayıs ayında ihracat rekoru kırarken, dış dış ticaret açığında daralma yeniden başgösterdi. Azalan döviz ihtiyacı sayesinde TCMB kur istikrarı için büyük tehdit teşkil eden döviz açığı sorununu başından attı. Cuma günü itibarıyla TCMB günlük bilanço verilerinden yapılan analize göre, Merkez Bankası’nın net rezervleri 4 yıl sonra ilk kez pozitife geçti. Swap hariç net rezervlerde 29 Mart 2024’ten itibaren 66,5 milyar dolarlık iyileşme gerçekleşti. Net rezervler 31 Mayıs Cuma günü artıya geçerek 1,5 milyar dolara çıktı.
TurkeyDataMonitor veri hizmetleri uzmanı Seray İlkay Özcan Mayıs öncü dış ticaret verisini şöyle değerlendirdi:
Ticaret Bakanlığı (TB) Mayıs ayı dış ticaret verilerini açıkladı. Veriler Mayıs’da 6,5 milyar dolarlık bir dış ticaret açığına işaret ediyor. Bu şekilde, TÜİK verilerine göre 2024 Nisan ayında 93,1 milyar dolar seviyesinde bulunan 12-aylık toplam açık Mayıs’da 87,1 milyar dolar civarına gerilemiş görünüyor.
Detaylara baktığımızda Mayıs ayında ihracatın bir önceki yılın aynı ayına göre %11,4’lük bir artışla 24,1 milyar dolara yükseldiğini, ithalatın ise %10,3 oranında azalarak 30,6 milyar dolara gerilediğini görüyoruz. Böylece Nisan’da %66,1 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı Mayıs’da %78,7 olarak gerçekleşti.
Hesaplamalarımıza göre, 12-aylık toplam enerji açığı Nisan ayındaki 47,8 milyar dolardan (TÜİK verilerine göre) yaklaşık 47,4 milyar dolara hafifçe gerilemiş görünürken, yine 12-aylık toplam çekirdek (enerji/altın dışı) açığının ise 25,8 milyar dolardan 22,0 milyar dolara gerilediğini görüyoruz.
Uğur Gürses Linked-In paylaşımında TCMB’nin rezerv birikimin sırrın açıkladı:
Yerel seçim sonrası 1 Nisan-24 Mayıs arası dönemde Merkez Bankası 60 milyar dolar satın almış. Öyle çok popüler mevzu haline gelen ‘carry trade’ hali ağırlıkta görünmüyor.
Akım veriler, yarıdan fazlasının yerleşikler -‘lokaller:)’tarafından DTH-döviz bozdurma, KKM azaltma, döviz kredisi kullanma ve ölçülemeyen kısımda da yastık altından nakit-altın bozdurma biçiminde olduğunu söylüyor.
(Yabancı swap girişi 19 milyar dolar, portföy girişi de 9.3 milyar dolar, gerisi yerleşikler.)
TCMB kasasına FX rezerv girişinin yaz boyunca sürmesi beklenirken, TL’nin yaz ayları boyunca dolar ve Euro’ya karşı NOMİNAL değerini koruması, yani aylık bazda dolar/TL ve Euro/TL’nin yaz boyunca yatay seyretmesi yüksek olasılık.
