2024 tarihin en sıcak yılı: Rekor sıcaklıkların emtia fiyatlarını tırmandıracağı yaz başladı

Dünyanın dört bir yanında insanlar halihazırda rekorlar kıran küresel sıcaklıkların getirdiği tahribatı yaşıyor. Durum çok daha kötüleşmek üzere.

Kuzey Yarımküre yaza girerken 2024’ün tarihin en sıcak yılı olma ihtimali giderek artıyor. Doğal gaz, enerji ve buğday ve soya gibi temel ürünler gibi dünyanın en hayati emtialarından bazılarının fiyatları yükseliyor. Kızıldeniz’den Panama Kanalı’na kadar zaten kaosa sürüklenmiş olan denizcilik dünyası, kurak su yolları nedeniyle bir kez daha sarsılacak gibi görünüyor. Ve yıkıcı orman yangınları için potansiyel artıyor.

Görünüm, iklim değişikliğinin yol açtığı vahşi hava koşullarının enflasyonu nasıl kötüleştirdiğini, enerji, gıda ve yakıt maliyetlerini nasıl yükselttiğini kasvetli bir şekilde hatırlatıyor. Sık sık yaşanan doğal afetler de yıkıcı hasar riskini ve sigorta maliyetlerini artırırken, piyasa hareketlerini tahmin etmeyi zorlaştırıyor. Munich Re’ye göre, geçen yıl aşırı hava koşulları ve depremler 250 milyar dolarlık küresel zarara yol açtı.

Bazı uzmanlar ABD doğal gaz fiyatlarının %50’den fazla artabileceğini tahmin ederken, buğday ve kahve piyasalarının da yükselmesi bekleniyor.

Ulusal Çevre Bilgi Merkezleri’ne göre, 2024’ün ilk dört ayı küresel olarak son 175 yılın en sıcak dönemi oldu. ABD ajansının analizine göre, bu yıl kesinlikle kayıtlara geçen en sıcak beş yıl arasında yer alacak ve 2023’ü zirveden indirme şansı %61 olacak.

Rekor düzeyde sıcak okyanuslar, “patlayıcı” tropikal siklon faaliyetlerini ortaya çıkarma tehdidinde bulunuyor. Ağustos ayında etkisini göstermesi beklenen La Niña ise Atlantik’teki kasırgaları güçlendirirken, ABD’nin Batı ve Güney bölgelerinde kurak koşullara yol açacak.

Hartree Partners LP’nin kıdemli danışmanı ve Citigroup Inc. emtia araştırmalarının eski başkanı Edward Morse, küresel ekonomi ve petrol piyasaları için en büyük riskin “Rusya-Ukrayna, İran ya da Hamas-İsrail olmadığını” söyledi. “Yaz ayları ve dünya geneli için en büyük risk Meksika Körfezi’ndeki kasırga sezonu.”

İşte en fazla dalgalanma potansiyeline sahip piyasalara bir bakış.

Benzin Fiyatlarında Artış Görülüyor

Tradition Energy’de piyasa araştırma müdürü olan Gary Cunningham, sıcak havaların klima kullanımını şu anda bol miktarda bulunan stokları eritecek kadar artırması halinde ABD doğal gaz vadeli işlemlerinin bu yıl içinde milyon İngiliz termal birimi başına 4 dolara kadar yükselebileceğini söyledi. Bu arada üreticiler, nispeten düşük fiyatlar karşısında kaya petrolü havzalarındaki üretimlerini kısarak daha sıkı bir piyasaya zemin hazırlıyor.

Ukrayna’nın işgalinin ardından Rusya’nın arzına artık güvenemeyen Avrupa, ABD, Katar ve Nijerya gibi ihracatçılardan gelen sıvılaştırılmış doğal gaz kargoları için Asya ile rekabet ediyor. Fonlar, enerji krizi öncesinden bu yana Avrupa doğal gazında en fazla yükseliş kaydeden fonlar oldu ve bu da arzın azalmasına ilişkin endişelerin arttığına işaret ediyor.

Woodwell İklim Araştırma Merkezi’nde kıdemli bir bilim insanı olan Jennifer Francis, “Bu yaz, özellikle ABD’nin orta kesimlerinde ve Avrupa’da, neredeyse kesin olarak zayıflatıcı sıcak hava dalgaları getirecek” dedi.

Güneydoğu Asya’da Nisan ayında başlayan şiddetli sıcaklar, bölgedeki tüccarları gaz yüklerini artırmaya sevk etti. Kavurucu hava Mısır’ı da etkisi altına aldı ve tipik bir ihracatçı olan Kuzey Afrika ülkesini LNG satın almaya zorladı. Petronet LNG Ltd’ye göre, Hindistan’ı saran bunaltıcı koşullar enerji sektöründen gelen yakıt talebini artırıyor. İcra Kurulu Başkanı Akshay Kumar Singh’e göre.

Citigroup analistleri Nisan ayında, Avrupa ve Asya’da aşırı sıcaklar, ABD ihracatında kasırga kaynaklı kesintiler ve Latin Amerika’da hidroelektrik enerjiyi azaltan kuraklığın kötüleşmesinden oluşan “mükemmel bir fırtınanın” gaz fiyatlarını mevcut seviyelerin yaklaşık %50 ila %60 üzerine çıkarabileceğini söyledi.

Enerji piyasaları da talep artışından kaynaklanan benzer bir riskle karşı karşıya. Teksas’ta artan sıcaklıklar eyaletin şebekesini test ediyor ve Ağustos ayı elektrik fiyatları geçtiğimiz günlerde megawatt-saat başına 200 doların üzerine çıkarak yılın bu zamanı için 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Yukarı yönlü risk çok büyük: Fiyatlar geçtiğimiz Ağustos ayında kavurucu sıcakların ortasında %800’den fazla yükseldi. Ve eyalet son iki yaz boyunca defalarca geniş çaplı elektrik kesintilerinin eşiğine geldi.

Teksas ve diğer şebekeler için elektrik kullanımı tahminleri yapan Amperon Holdings Inc. şirketinin CEO’su Sean Kelly, “Kötü olduğunda, gerçekten kötü olur,” dedi.

Avrupa’da kavurucu sıcaklar, ülkenin elektrik üretiminin yaklaşık %70’ini sağlayan bazı Fransız nükleer santrallerini kapanmaya zorlayabilir. Bunun nedeni, birçok reaktörün soğutma için nehirlere dayanması ve su sıcaklıkları çok yüksek olduğunda, suda yaşayan vahşi yaşamı korumaya yönelik çevre kurallarının tesisleri geçici olarak kapanmaya zorlayabilmesidir.

Enflasyon Tehdidi

İnatla yüksek seyreden emtia fiyatlarına ilişkin tahminler Federal Rezerv’in enflasyonla mücadelesini sekteye uğratmaya devam edecek ve faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalması riskini artıracaktır. Bu görünüm, hayat pahalılığının seçmenler için büyük önem taşıyacağı ABD başkanlık seçimleri öncesinde Joe Biden için de bir endişe kaynağı.

Bu arada, San Francisco Federal Rezerv Bankası tarafından yapılan bir araştırmaya göre, aşırı sıcaklar inşaat işçilerinin verimliliğini kısıtlayarak ve sermaye yatırımlarını azaltarak ABD ekonomisini boğmaya hazırlanıyor. Çalışma, karbon emisyonlarını azaltmaya yönelik büyük ölçekli çabalar olmaksızın, gelecekte aşırı sıcaklarda yaşanacak artışların 2200 yılına kadar sermaye stokunu ya da birikmiş yatırımların değerini %5,4 ve yıllık tüketimi %1,8 oranında azaltacağını ortaya koymuştur.

Arz Şokları

Tarım piyasaları için en büyük tehdit arz şokları.

Buğday vadeli işlemleri Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve fonlar neredeyse iki yıldır tuttukları düşüş bahislerini azaltıyor. Önemli bir küresel ihracatçı olan Rusya’daki kurak koşullar, analistlerin hasat tahminlerini düşürmesine neden oluyor. Batı Avrupa’da tarla çalışmaları aşırı yağmur nedeniyle yavaşlarken, Ukrayna’da tarım altyapısına yönelik saldırılar ihracatı tehdit ediyor.

Kuzey Amerika’da, ABD’nin en büyük yetiştiricisi Kansas’ın büyük bölümü aşırı kuraklıktan muzdarip. Şimdiye kadar, bu yılki mahsul turundan elde edilen tahminler, eyaletin buğday tarlalarının, kuraklığın çok kötü olduğu ve birçok tarlanın hasat edilemediği 2023’ten daha fazla üreteceğini gösteriyor. Yine de tarlaların biçime hazır hale gelmesine bir aydan fazla bir süre varken, daha kuru hava ya da kavurucu sıcaklar rekolteyi bu tahminlerden aşağı çekecektir.

Buğday Kalite Konseyi Başkan Yardımcısı ve mahsul turunun lideri Dave Green, “Bu rakamları elde etmek için yağmur yağmaya başlasa iyi olur,” dedi.

Aşırı hava koşulları kakaonun baş döndürücü yükselişinin itici güçlerinden biriydi ve kahve piyasaları da şimdi benzer risklerle karşı karşıya. Citigroup analistleri bu ay yaptıkları açıklamada, Starbucks Corp. gibi şirketler tarafından tercih edilen arabica kahve vadeli işlemlerinin, Brezilya ve Vietnam’da olumsuz hava koşulları ve üretim sorunlarının devam etmesi ve para yöneticilerinin alım çılgınlığına girmesi halinde önümüzdeki birkaç ay içinde yaklaşık %30 artarak pound başına 2,60 dolara ulaşabileceğini söyledi.

Opsiyon Ticareti

Şiddetli sıcaklar, üretimden nakliyeye ve rafineriye kadar petrol piyasasının her köşesini etkileyebilir.

Geçen yıl, Kanada’nın en kötü orman yangını sezonu, petrol ve gaz sondajcılarının günde 300.000 varil kadar üretimi durdurmasına neden oldu. Yangınlar 2023 yılında ülkenin ana üretim bölgesini büyük ölçüde etkilememişti ancak bu yılki etki çok büyük olabilir. Kuzey Amerika Kuraklık Monitörü’ne göre Nisan ayı sonunda ülkenin %63’ü anormal derecede kurak ya da kuraklık içindeydi ve bu da yangınlar için uygun koşullar yaratıyordu.

Yoğun sıcaklık rafineri operasyonlarını aksatabilir, proses ünitelerini zorlayabilir ve iç sıcaklıkları sabit tutma kabiliyetini etkileyebilir. Rafinerilerin tamamen kapanması, şebekenin aşırı yüklenmesi ve tesisin güç kaybetmesi durumunda söz konusu olabilir. Sıcak hava aynı zamanda buhar birikmesine neden olarak ham petrol boru hatlarını da tehdit ediyor. Bazı tüccarlar ise petrol rafinerileri için bir başka tehdit olan alışılmadık derecede aktif bir kasırga sezonuna hazırlanıyor.

Para yöneticilerinin ABD benzin vadeli işlemleri ve opsiyonları üzerindeki net yükseliş bahisleri, 2019’dan bu yana en yüksek mevsimsel seviyeye ulaştıktan sonra zirvelerinden düştü.

Nakliye

Kuraklığın Süveyş Kanalı gibi önemli su yollarında transit geçiş sorunları yaratması muhtemel olduğundan tanker sevkiyatları da etkilenebilir.

Avrupa’nın en işlek ticari su yolu olan ve Hollanda’nın dev Rotterdam limanından içeriye mazottan kömüre kadar her şeyi taşıyan Ren Nehri’nde son yıllarda rekor düzeyde düşük su seviyeleri görüldü.

StoneX Group Inc. kıdemli enerji analisti Carl Neill, önümüzdeki aylarda sert hava koşulları tehdidinin emtia tüccarlarını diken üstünde tutmaya hazırlandığını söyledi.

Neill, “Belirsizlikle birlikte dalgalanma da gelir,” dedi. “Sıcaklar yaz mahsullerini nasıl etkileyecek? Soğutma talebi doğal gaz depolama enjeksiyonları ile ne kadar rekabet edecek? Piyasa bu belirsizliği fiyatlandırmaya başlar.”

Yahoo Finance