Zayıf talep ABD tahvil piyasasına sert satış getirdi

Dünyanın en büyük tahvil piyasası, zayıf Hazine satışlarının ardından satıldı ve tüccarlar karışık ekonomik verileri ve politika görünümüne ilişkin ipuçları için Federal Rezerv konuşmacılarının açıklamalarını da tarttı.

Hazine tahvilleri, ABD’nin %4,540 olan ihale öncesi seviyenin üzerinde, %4,553’ten 70 milyar dolarlık beş yıllık tahvil satmasının ardından kayıplarını genişletti. Daha önceki 69 milyar dolarlık iki yıllık tahvil arzı da yumuşak bir şekilde gerçekleşti. Fed’in favori fiyat göstergesinden sadece birkaç gün önce, bir rapor ABD tüketici güveninin Mayıs ayında beklenmedik bir şekilde yükseldiğini gösterdi – ancak resesyon beklentileri de arttı.

The Boock Report’tan Peter Boockvar, “Hazine getirileri, 5 yıllık ihalenin zayıf geçmesinin ardından günün en yüksek seviyesine yükseliyor,” dedi. “Bu, bugün vasat olan 2 yıllık ihaleyi takip ediyor – ve bunu yarın 7 yıllık takip edecek.”

ABD 10 yıllık tahvil faizleri sekiz baz puan artışla %4,54’e yükseldi. S&P 500 çok az değişti. Nasdaq Composite ilk kez 17.000’in üzerinde kapandı. Nvidia Corp., Information’ın Elon Musk’ın 6 milyar dolar toplayan yapay zeka girişimi xAI’nin çip üreticisinin H100 grafik işleme birimlerini kullanacağını belirtmesinin ardından %7’lik bir ralli yaptı.

Bitcoin, tüccarların başarısız Mt. Gox borsasına ait cüzdanlar tarafından yapılan transferleri izlemesiyle düştü. Petrol, Kızıldeniz’de bir geminin saldırıya uğraması ve İsrail tanklarının Refah’ın merkezine ulaşmasıyla Orta Doğu’da gerginliğin alevlenmesiyle yükseldi.

Morgan Stanley’den E*Trade’den Chris Larkin, “Kısa bir hafta olabilir, ancak yoğun bir hafta olacak gibi görünüyor,” dedi. “Geçen haftaki FOMC tutanaklarının şahin bir tonda gelmesiyle, tüccarlar Fed’in faizleri düşürmesini kolaylaştırabilecek soğuk verileri görmeye hevesli olacaklar.”

Wall Street hafta sonu tatilinden dönerken, ABD hisse senetlerinin iki gün yerine bir günde işlem görmesini sağlayan “T+1” kuralı yürürlüğe girdi.

Yatırımcılar ayrıca Fed Minneapolis Bankası Başkanı Neel Kashkari’nin politika duruşunun kısıtlayıcı olduğunu ancak yetkililerin ek faiz artışlarını tamamen göz ardı etmediğini söyleyen açıklamalarını da inceledi.

Fed faiz politikası konusunda bir bekleme oyununa sıkışmış olan tahvil yatırımcıları yakında hoş bir destek alabilir.

Hazine Bakanlığı Çarşamba gününden itibaren, 2000’li yılların başından bu yana ilk kez, tecrübeli ve ticareti zor borçları hedefleyen bir dizi geri alım başlatacak. Ardından Haziran ayında ABD merkez bankası, niceliksel sıkılaştırma ya da QT olarak bilinen bilanço küçültme hızını azaltmaya başlayacak.

Fed’in birinci basamak enflasyon göstergesi, inatçı fiyat baskılarında bir miktar rahatlama göstererek merkez bankacılarının faiz indirimlerinin zamanlaması konusundaki ihtiyatlılığını desteklemek üzere.

Ekonomistler Cuma günü açıklanacak olan gıda ve enerji hariç kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin Nisan ayında %0,2 artmasını bekliyor. Bu, altta yatan enflasyonun daha iyi bir görüntüsünü sağlayan önlem için bu yıl şimdiye kadarki en küçük ilerlemeyi işaret edecektir.

Swap sözleşmeleri şu anda 2024 yılının tamamı için yaklaşık 30 baz puanlık Fed faiz indirimi fiyatlıyor – bu da Fed hamleleri tarihsel olarak 25 baz puanlık artışlar olduğu için bir indirime denk geliyor.

FHN Financial’dan Chris Low, “Şimdi ilk Fed faiz indiriminin Kasım veya Aralık ayında gelmesini bekliyoruz,” dedi. “FOMC birden fazla iyi enflasyon raporu arıyor ve iyi derken, Başkan Christopher Waller gibi insanlar, ilk çeyreğin herhangi bir ayı bir yana, çoğunlukla Nisan ayından bile daha iyi olmaları gerektiğini ima ediyor.”