Fed kararı öncesi ABD TÜFE enflasyonu haziran toplantısı için ne anlattı?

Çalışma İstatistikleri Bürosu’ndan Salı günü yayınlanan raporda, Mayıs ayında 11. ay boyunca fiyat artış hızının azaldığını gösterdi. Fiyatlar geçen yıla göre yüzde 4 arttı ve Nisan ayında saat başına gelen yüzde 4,9’luk yıllık orandan önemli bir iyileşme gösterdi. Fiyatlar da Mayıs ayında bir önceki aya göre yüzde 0,1 arttı.

Bununla birlikte, Fed tarafından yakından izlenen fiyatların önemli bir göstergesi, çekirdek enflasyon gücünü korumakta. Çekirdek TÜFE, tahminlere paralel olarak üst üste üçüncü ayda %0,4 arttı. Yıllık bazda ise %5,5’ten %5,3’e geriledi. Beklenti %5,2’ydi.

Rakamlar, Fed’in üst üste 11. toplantı için faiz oranlarını artırıp artırmayacağına veya ekonomik koşulları değerlendirmek üzere duraklatıp duraklatmayacağına karar vermesinden sadece bir gün önce geldi.

Başkan Jerome Powell da dahil olmak üzere birçok politika yapıcı, 13-14 Haziran toplantısında bir faiz artırımını atlamayı tercih ettiklerinin sinyalini verirken, gerekirse gelecekteki sıkılaştırmaya kapıyı açık bıraktılar. Ekonomistler genel olarak merkez bankasının Çarşamba günü faiz oranlarını değiştirmeden bırakacağı konusunda hemfikirler, ancak çekirdek enflasyon rakamları yetkililerin Temmuz ayında başka bir artış düşüneceğini gösteriyor.

Hazine getirileri raporun ardından düştü, çünkü tüccarlar bu hafta bir faiz artırımı olasılığını düşürdü. S&P 500 vadeli işlemleri yükseldi.

Geçtiğimiz Haziran ayında TÜFE’deki 40 yılın en yüksek seviyesinden geri çekilmenin çoğu, tedarik zincirlerini normalleştirmenin bir işlevi ve tüketici tercihlerinde hizmetlere yönelik daha geniş bir kayma olan mal kategorilerinde doğrudan deflasyon olmasa da dezenflasyondan kaynaklandı.

Ancak bu eğilim son aylarda biraz tersine döndü. Gıda ve enerji emtialarını hariç tutan temel mal fiyatları olarak adlandırılan fiyatlar, ikinci ayda %0,6 arttı. Fed’in bir durgunluğu teşvik etmeden ekonomiyi ne kadar zorlayabileceği belli değil, özellikle de mevcut veriler karışık bir rapor sunduğundan.

Geçtiğimiz Haziran ayında TÜFE’deki 40 yılın en yüksek seviyesinden geri çekilmenin çoğu, tedarik zincirlerini normalleştirmenin bir işlevi ve tüketici tercihlerinde hizmetlere yönelik daha geniş bir kayma olan mal kategorilerinde doğrudan deflasyon olmasa da dezenflasyondan kaynaklandı.

Ancak bu eğilim son aylarda biraz tersine döndü. Gıda ve enerji emtialarını hariç tutan temel mal fiyatları olarak adlandırılan fiyatlar, ikinci ayda %0,6 arttı. Fed’in bir durgunluğu teşvik etmeden ekonomiyi ne kadar zorlayabileceği belli değil, özellikle de mevcut veriler karışık bir rapor sunduğundan.

Ücret kazanımları da metriğe bağlı olarak farklılık gösteriyor.

Salı günü yayınlanan ayrı bir rapora göre, reel ortalama saatlik kazançlar Mayıs ayında %0,3 artarak bu yılın en güçlüsüne ulaştı. Bir yıl öncesine göre %0,2 arttı ki bu da iki yıldan fazla bir süredir ilk pozitif okuma.

Bloomberg

Fed yetkilileri, ücret artışlarının enflasyonu körüklediği yönündeki görüşlerini yeniden gözden geçiriyorlar ve bu da bu hafta bir duraklama durumunu daha da güçlendirebilir. Faiz oranlarının görünümü belirsizliğini koruyor, ancak yeni veriler Fed yetkililerine kararlarında yardımcı olmalı.

Bugün ile merkez bankasının Temmuz ayı toplantısı arasında, politika yapıcılar tüketici harcamaları, işe alım, PCE enflasyonu ve başka bir TÜFE raporu hakkında bir dizi yeni rakama erişebilecekler.