Betam SABAH Notları: Tahvil faizleri zirvede, bankacılık hisseleri karalar bağladı

Türkiye:

• Türkiye finansal piyasaları çalkantılı dönemlerden geçiyor. Tahvil piyasasında gösterge faizler tarihi yüksek seviyelerde; 2 yıllık gösterge faiz %45, 5 yıllık gösterge faiz %37, 10 yıllık gösterge faiz %33 ile rekor seviyelerde. Bununla beraber BIST100 endeksi 9306 puanla dar bir bantta ilerlerken, bankacılık endeksi günü %3,2 düşüşle 11481 puandan kapattı. Faiz artırımı ile fonlama maliyeti yükselen bankaları bir nebze rahatlatmak adına zorunlu karşılıklara uygulanan faiz oranında güncellemeye gidilse de endeks üzerinde etkisi olmadı. Ekteki grafikte 1 ay içerisinde değişen getiri eğrisini inceleyebilirsiniz.
• 

• Fonlama maliyetinin %49’a dayanması ile menkul kıymet taşımanın maliyeti oldukça artmış durumda. Bu sebeple OIS faizleri ile tahvil faizleri arasındaki fark da açılmış durumda. Geçtiğimiz günlerde BofA bu durumu ele alarak 12.09.2029 vadeli TL tahvilde alım önermişti. Ekteki grafikte veriyi inceleyebilirsiniz.

• ForInvest Nisan ayı enflasyon anketinde aylık medyan enflasyon beklentisi %3,19; ortalama beklenti ise %3,31 oldu. Nisan ayında belirsizliklerin artması ile tahminlerin aralığı da artmış durumda. En düşük beklenti %2,8 seviyesinde olurken en yüksek beklenti %4,0 seviyesinde oldu.
• Türkiye İhracatçılar Meclisi’in yayınladığı ihraç edilen ürünlere olan talep koşullarını ihracat yapılan pazarlar üzerinden, temel ve öncü makroekonomik göstergeler kullanılarak ölçülen İhracat Talep Endeksi, Mart ayında aylık %1,3 düşüşle; yıllık %1,6 artışla 99,0 seviyesinde gerçekleşti. Raporda ihracattaki kısmi iyileşmelere karşın, iş güveni, tüketici güveni ve enflasyon göstergelerindeki düşüş sebebiyle endekste düşüş yaşandığı belirtildi. Ülkeler için İhracat Talep Endeksi değişimlerine baktığımızda Mart ayında Çin için değişim oranı -%3,1 ile dikkat çekti, ABD için ise bu değişim -%0,2 oldu.
• Yine TİM’in yayınladığı sosyal, ekonomik ve politik göstergeler kullanılarak oluşturulan ve ihracat pazarlarının risklere karşı direncini ölçen Pazar Dayanıklılık Endeksi ise, Mart ayında aylık bazda %0,3 azalarak, yıllık bazda ise %0,2 artarak 99,9 seviyesinde gerçekleşti. Raporda uzun vadeli ortalamanın altında gerçekleşen seyrin küresel jeopolitik risklerdeki artış ve ihracat talep endeksindeki negatif seyir sebepli olduğu dile getirildi. Ülkeler için Pazar Dayanıklılık Endeksine baktığımızda ise Çin için bu oran -%0,7 olarak gerçekleşti. Pozitif tarafta ise ABD’de %3,8 ve Almanya’da %3,9 artış yaşandı.

Global:

• İspanya hükümeti, ülke genelinde yaşanan büyük çaplı elektrik kesintisi nedeniyle olağanüstü hâl ilan etti. Pazartesi günü İspanya ve Portekiz’i etkileyen elektrik kesintisi ulaşım ve iletişim sistemlerini felç etti. Başkent Madrid başta olmak üzere Murcia, Endülüs ve Extremadura bölgelerine hükümet desteği sağlanacağı açıklandı. Yenilenebilir enerjiye geçiş konusunda öncü olan İspanya’da, bu kesintinin ardından elektrik şebekelerinin artan talebi ve yenilenebilir kaynakların arz oynaklığını yönetme kapasitesine dair endişelerin artması bekleniyor.
• ABD borsaları haftanın ilk işlem gününü karışık seyirle tamamladı. S&P 500 %0,1 ve Dow Jones %0,3 yükselerek üst üste beşinci gününü artıda kapatırken, Nasdaq 100 %0,1 geriledi. Piyasalar, Amazon, Apple, Meta Platforms ve Microsoft gibi devlerin bilanço açıklamalarına ve Trump yönetiminin yeni tarifelerinin şirket beklentileri üzerindeki etkilerine odaklandı. Şirket kârlarının genel olarak beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen, tarife kaynaklı belirsizlik nedeniyle birçok şirket ikinci çeyrek için rehberliklerini aşağı çekti.
• Hazine Bakanı Scott Bessent ise Çin ile gerilimi azaltmanın “Çin’in elinde” olduğunu belirtirken, diğer ticaret cephelerinde ilerleme sinyali verdi. Bu hafta açıklanacak büyüme, enflasyon ve istihdam verileri ekonomik görünüm açısından kritik önemde olacak.

Günün Verileri:

• TÜİK Mart Ayı İşgücü İstatistikleri ve Nisan Ayı Ekonomik Güven Endeksi (10.00)
• Almanya GfK Tüketici Güveni (TSİ:09.00)
• ABD Mart Ayı JOLTS Açık İş İlanları (TSİ:17.00)

Hazırlayanlar: Efe Gülkan, Nezir Soyhan

ForInvest Haber Merkezi ([email protected] )

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik koşulları ve örnek rapor için bize e-mail atın: [email protected]