Trump, Çin’e AI çipi ihracatını sınırlandırdı: Nvidia düşüşte!

• ABD’nin Çin’e AI çipi ihracatını sınırlandırma kararı sonrası, Nvidia’nın hisseleri mesai sonrası işlemlerde %6 düşerek 160 milyar dolarlık piyasa değerini sildi. Bu adım, ABD-Çin arasında teknoloji odaklı yeni bir ticaret savaşı cephesini tetiklerken, yatırımcıları tedirgin etti. Nvidia’nın H20 çipine yönelik getirilen kısıtlamalar, şirketin Çin’deki büyüme potansiyelini sınırlayabileceği görüşüyle, S&P 500 ve Nasdaq vadeli işlemleri bu sabah sırası ile %0,8 ve %1,4 düşerek geriledi.
• Pasifiğin diğer ucunda ise, Çin ekonomisinin ilk çeyrekte yıllık %5,4 ile %5,2 olan beklentinin ötesinde büyüdüğünü gördük. Her ne kadar dünyanın büyüme motorundan gelen büyüme verisi beklentileri aşsa da, artan ticaret gerilimleri bunu gölgelemeye devam ediyor. Sabah Hong Kong borsası %2,5 düşerken, Asya borsalarının genelinde kırmızı rengin hâkim olduğunu görüyoruz. Altının ons fiyatı 3,280 dolar ile rekor kırarken, dolar endeksi ise psikolojik 100 seviyesinin altında işlem görüyor.
• Avrupa borsalarında iyimser hava ile gösterge endeks Stoxx600 son iki günde %4,2 yükselirken, ABD cephesinde ise hisse senetlerinin açık bir şekilde negatif ayrışıyor. Trump politikaları yatırımcılar nezdinde büyük bir güvensizlik yaratırken, Dolar’ın tahtı adeta sallanıyor. Kriz anında dünyanın yegâne güvenli limanı olan on yıllık ABD tahvilleri ve para birimi dolar, piyasa aktörleri tarafından artık güvenli liman olarak görülmemeye başlandı. Dolar endeksinin son üç yılın en zayıf performansını sergilemesi ve on yıllık tahvillerde görülen sert satışları, paranın rotasının ABD’den uzaklaşmaya başladığını şeklinde bakıyoruz.

        Küresel Piyasalarda Sakinlik Hakim

• Küresel mali piyasalar dünü sakin geçirirken, Türk mali piyasalarında ise genel hatları ile keyifsiz seyrin korunmaya devam ettiğini görüyoruz. Türkiye cephesinde siyasi iklimde geçen ay yaşanan değişiklik ardından kabaca üç haftayı aşkın bir süredir 38,00 seviyesinde çakılı kalan USDTRY kuru, bu hafta hafifçe de olsa yukarı gelerek 38,10 seviyesini test etti. TCMB, iki para birimi arasında var olan faiz farkı kadar yukarı yönlü bir harekete müsaade ederken, 19 Mart tarihinde patlak veren gelişmeler sonrasında aradaki faiz farklı dün itibariyle kapandı ve fark dengeye gelince yeniden günlük faiz farkı kadar hareket kabiliyetine izin verildi şeklinde yorumlanmıştır.
• TCMB’nin 14 Nisan valörlü işlemlerine göre net döviz pozisyonu 2,1 milyar dolar bozulduğunu gördük. Böylelikle bir önceki gün yaşanan 2,3 milyar dolar iyileşmenin tamamen geri verildiğini ve swap hâriç net manşet rakamın yeniden 14,6 milyar dolar düzeyine gerilediğini gördük. Daha da basit bir anlatımla, TL iştahı hâlen daha zayıf! TCMB, 2024 yılına ilişkin mali sonuçlarını da yayımladı. Yılı 700 milyar TL zararla tamamlarken, değerleme hesabında da henüz zarar olarak kaydedilmemiş 491 milyar TL’nin var olduğunu gördük. Bu zararın kaynağı sizlerin de çok net bir şekilde tahmin edeceğiniz üzere KKM kaynaklı olurken, TCMB’nin ticari bir banka olmadığı görüşünden hareketle, kâr veya zararın da ekonomi politikaları adına yaptığı adımların yansıması olarak okunması gerektiğini not edelim.

        Don Felaketi Tarıma Darbe Vurdu

• Gözler TCMB’nin yarın sonuçlanacak olağan Para Politikası Kurulu toplantısına çevrilirdi. Dün rezervlerde iyileşme yaşanmaması sonrasında TCMB’den ilave de olsa sıkılaştırıcı adım gelir mi sorusunu kendimize sormadan da edemiyoruz! Temel senaryomuz, anketlerin de işaret ettiği üzere, TCMB’nin politika faizini %42,50 seviyesinde sabit tutacağı, üstü örtülü de olsa geçen ay %46 seviyesine yükselttiği koridor stratejisini ise devam ettireceği (faiz artırmadan) yönündedir. Bu arada, Türkiye’nin farklı bölgelerinde eksi 15 derece ile son 30 yılın en düşük sıcaklıkları kaydedilirken, yaşanan don olayının tarımsal üretimde ciddi bir hasar yarattığını, bunun da yaş sebze ve meyve fiyatları üzerinden, özellikle de yaz döneminde, enflasyona olumsuz açısından katkı sağlayacaktır.

• Hisse senetlerinde, dün Avrupa’da gösterge endeksi Stoxx600 günü %1,6 artıda tamamlamasına rağmen, BIST100 endeksi günü %0,3 oranında kayıpla tamamladı. 19 Mart tarihinde patlak veren gelişmeler sonrasında TCMB’nin paranın maliyetini artırıcı ve sıkılaştırıcı yönde attığı adımlara paralel iki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %50,58 seviyesine yükselmesi de hisse senetleri üzerinde baskı kuruyor. Diğer bir deyişle, sabit getirili bir enstrümanın faiz oranının (getirisinin) arttığı bir noktada bunu mevduat faizi olarak da okuyabiliriz. TL cinsi varlıklarda keyifsizlik günler yaşanırken, yabancıların gözünde Türkiye’nin risklerini yansıtan CDS risk primi ise 15 baz puan daha gerileyerek 335 baz puan seviyesini test etti.

        Gözler Powell ve Makro Verilerde

• FED Başkanı Powell’ın bugünkü konuşması merakla beklenirken, makro cephede ise Türkiye cephesinde konut satışları, İngiltere ve Euro Bölgesinde TÜFE, ABD’de perakende satışlar, sanayi üretimi ve kapasite kullanımı gözlemnelebilir.

İktisatbank