Yapı Kredi Yatırım’dan 2025 hisse strateji raporu

Yapı Kredi Yatırım araştırma ekibi tarafından hazırlanan 2025 hisse senedi strateji raporu yayımlandı. Raporda yurt içinde 2025’te de ana “yatırım hikayesinin” dezenflasyon ve TCMB’nin faiz indirimleri olacağı belirtildi. Raporda ayrıca “Altın, en beğendiğimiz varlık sınıflarından biri olmaya devam ediyor” dendi, Trump riskine dikkat çekildi.

“Karanlık Şafağın Eşiğidir” isimli raporda Trump’ın özellikle tarifeler olmak üzere potansiyel politikalarının küresel ekonomi ve piyasaları en çok etkileyecek unsur olacağı belirtildi.

Raporda “Küresel hisse piyasalarında, özellikle ABD’de yatay/yukarı yönlü bir eğilimin ardından DXY ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin (yüzde 5’in üzerinde) 20225 ilk çeyreğinde zirve yaptıktan sonra riskli varlıklarda büyük bir düzeltmenin bir dip alım fırsatı yaratabileceğini düşünüyoruz.

Emtialar için daha iyi bir yıl öngörürken GOP’lara yönelik duruşumuz hafif olumlu. Altın, en beğendiğimiz varlık sınıflarından biri olmaya devam ediyor ve yapısal yükseliş tezinin hâlâ ikna edici olduğunu düşünüyoruz” dendi.

TCMB’nin enflasyon beklentilerini düşürmeye yönelik adımlarının TL faizleri artırmasının BIST için 2024’te çıtayı çok yukarı taşıdığı belitilen raporda “2025’te de ana “yatırım hikayesi” halen dezenflasyon ve TCMB’nin faiz indirimleri. İndirimlerin zamanlaması, hızı ve büyüklüğü endeksin görünümünün ana belirleyicisi olacak.” ifadesi yer aldı.

“Enflasyonu düşürme çabaları BIST’in getirisini destekleyecek”

Raporda “İnceleme kapsamımızın çoğu -bilhassa bankalar- için, 2025’te, 2024’ün düşük bazı sayesinde daha iyi finansallar bekliyoruz ve bunun 2Y25’te düşen enflasyonla görülür olmasını bekliyoruz. Enflasyonu düşürme çabalarının amaçlanan sonuçları vermesini ve nihayetinde BIST’in tüm yıl getirisini desteklemesini bekliyoruz, ancak yüksellişin inişli çıkışlı olması kuvvetlle muhtemel 12A endeks hedefimiz ~14.5K, TL cinsinden ~yüzde 50’lik bir artış potansiyeli barındırıyor” değerlendirmesine yer verildi.

GSYH büyümesinin 2025’te yüzde 3,2 ile 2024’teki yüzde 2,9’a göre toparlanmasını bekleyen kurum dezenflasyon için kritik öneme sahip iç talepteki soğuma eğilimine dair net bir işaretin henüz görülmediğini vurguladı.

Yüksek gıda fiyatları ve yapışkan hizmet enflasyonunun zorladığı TÜFE’nin 2025 yıl sonunda yüzde 27,8’e düşeceği öngörüldü.

2024’te para politikasının mali politikalardan yeterli destek almadığı kaydedilerek “Bunun 2025’te kısmen değişmesi muhtemel. Bütçe açığının 2024’teki yüzde 4,9’a kıyasla 2025’te yüzde 3,1 olmasını bekliyoruz. Zayıf ekonomik aktivite, daha düşük enerji fiyatları ve altın ithalatındaki azalmanın etkisiyle, cari açık 2024’te rekor daraldı. Bu etmenlerin 2025’te de GSYİH’nın yüzde 2,2’sinde kalmasında etkin olmasını bekliyoruz” ifadesi kullanıldı.

Türkiye’nin MSCI’daki ağırlığının 2022’deki yüzde 0,2’lerden 2025 başında yüzde 0,8’lere yükseldiği hatırlatılarak “Mevcut tarihsel zirvelerin oldukça altında değerlemeler, kısa vadede, yüksek faizler nedeniyle cazip gözükmese de, uzun vade için alım fırsatı sunmaktadır. Yüksek enflasyonla başa çıkabilen (fiyatlama gücü olan) finansalları yüksek faiz ve değerli TL’den faydalanan, net işletme sermaye ihtiyacı ve borçluluğu düşük şirketleri önceliklerimiz ışığında oluşturduğumuz Model Portföyümüzi TTKOM’un yerine TCELL’i eklememiz sonrası: BIMAS, THYAO, AGHOL, AKSEN, MAVI, VAKBN, GARAN, TABGD, TSKB, TCELL hisselerinden oluşmaktadır.” dendi.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yapı Kredi Yatırım