SABAH Bülteni:  İçerde İmamoğlu, dışarda Fed takip ediliyor

Deniz Yatırım Strateji:  Hareket beklenen 5 hisse

FOMC toplantısının hemen öncesinde ABD piyasalarındaki satış baskısı eğiliminin geri döndüğü bir seans takip edildi. Majör  endekslerin tamamı günü negatif kapanışlar ile gerçekleştirirken, teknoloji grubundaki ciddi zayıflık devam ediyor. ‘Muhteşem 7’li’  grubunun piyasa fiyatlamaları Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyeye gerilemiş durumda. Öte yandan Avrupa seansında  Almanya’da oylaması gerçekleştirilen harcama paketine yönelik beklentilerin etkilerinin görülmesinde değişiklik yok. Euro, primli.

Keza hisse senetleri. Bugün FOMC’de i) makro projeksiyonlar ii) metinde olası değişiklikler iii) Başkan Powell’ın yapacağı  değerlendirmeler yakından izlenecek. Yerel varlıklar cephesinde satıcılı ve nette para çıkışının olduğu bir seansı geride bıraktık.

XBANK’taki %2’ye yaklaşan değer kaybı, baskılanmada rol üstlenirken, XULAS’ın da %-1.54 ile takip edildiğini not düşelim. Yurt içinde  siyasi haber akışındaki hızlanma, son dönemde, 26 Şubat’tan bu yana gerçekleşen %16 (TL bazlı, gün içi zirve) yükselişte kimi  pozisyonların realize edilme isteğini öne çıkarabilir. Bu sabah negatif açılış ve sonrasında 10480 – 10950 arasında işlem  aktivitesi bekliyoruz.  Dün endeks -0.55% değişimle 10.802  seviyesinde  kapattı. İşlem hacmi  ortalama seviyede gerçekleşti.

Günlük Bültenimizin ilerleyen sayfalarında detaylı şekilde  görebileceğiniz Seçilmiş İndikatörler Puanlama Sistemimize göre bugün  öne çıkan ilk 5 hisse senedi: ANHYT, ANSGR, EREGL, EUPWR ve  GESAN. İlgili sayfada sistemimizin metodolojisini ve uyarı notunu  okumanızı önemle belirtmek isteriz.

Tacirler Yatırım:  Fed ne diyecek?

Bugün TSİ 21:00’de açıklanacak olan Fed kararı günün en önemli gündem maddesini oluşturuyor. Fed’in bugün sona   erecek olan toplantısında faizlerde değişikliğe gitmesi beklenmezken, açıklanacak olan ekonomik projeksiyonlar ve Fed  Başkanı Powell’ın TSİ 21:30’daki basın toplantısında vereceği mesajlar yakından takip edilecek. Powell’ın bugünkü  konuşmasında, Fed’in faiz indirimleri konusunda acele etmesini gerektirecek bir durum olmadığı yönündeki açıklamalarını  yinelemesini ve ABD ekonomisinin iyi konumda olduğunu vurgulayarak resesyon beklentilerini hafifletmeye çalışmasını  bekliyoruz. Ekonomik projeksiyonlarda ise tahminlerin büyük ölçüde korunabileceği, büyüme tarafında ise en son aralık  ayındaki projeksiyonlarda %2,1 olarak belirlenen 2025 tahmininde sınırlı bir aşağı revizyon gelebileceği görüşündeyiz.

2025 için 2 faiz indirimine işaret eden dot plot grafiğinde ise önemli bir değişiklik beklemiyoruz. Büyümedeki aşağı yönlü  riskler ve enflasyondaki olası yapışkanlık çerçevesinde, Fed’den bu yılın ikinci yarısında 1, en fazla 2 faiz indirimi  gelebileceğini değerlendiriyoruz. Bu da, mevcut durumda 3 faiz indirimini fiyatlayan piyasalar için biraz daha şahin bir Fed  olasılığını işaret ediyor. Fed kararı öncesinde ise bugün TSİ 13:00’te Eu ro Bölgesi şubat ayı nihai TÜFE verileri açıklanacak.

Yapı Kredi Grubu:  Trump resesyon korkusu yarattı

ABD Başkanı Donald Trump’ın korumacı ticaret politikalarına ilişkin artan endişeler, piyasalarda resesyon  korkularının devam etmesine neden oluyor. Anket bazlı yapılan araştırmalarda ABD tarafında tüketicilerin mevcut  belirsizlik ortamında pek mutlu olmadığı görülüyor. Son gelen verilerde tüketici güveni ve harcamalar konusunda  zayıflık sinyalleri geliyor bu tüketicilerin temkinli davranışa geçmesine neden olabilir. Olumlu taraftan baktığımız  zaman Mart ayı TÜFE verisinin beklenti altında kalarak yüzde 2,8 açıklanması ve dezenflasyon sürecini  desteklemesi, tüketicilerin satın alma gücünde bir rahatlama sağlayabilir.

Trump, ABD ekonomisini korumak ve iç üretimi teşvik etmek için yüksek gümrük vergileri uygulamasına devam  ediyor. Bu tariflerin ithal malların fiyatını artırarak enflasyonist bir baskı yaratması bir sonuç olabilir. Şirketler bu  maliyeti tüketiciye yansıtma ya da kar marjlarını düşürme seçeneği ile karşı karşıya kalabilir. Politikalar uzun vade  için yerli üretimin artmasına destek vermesi muhtemelken kısa vade de piyasaların endişelerinin artmasına neden  oluyor. Hazine Bakanı Scott Bessent, pazar günü katıldığı bir programda, finansal kriz ihtimalini düşük gördüğünü  ancak resesyon olmayacağına dair garanti veremeyeceğini ifade etmesi de bu politikaların devam edeceği  düşüncesini beraberinde getiriyor.

Bu gelişmeler ışığında bugün olağan FED toplantısı sonlanacak. Piyasaların dışında FED’in Trump politikalarını  ve olası sonuçlarını nasıl okuduğu oldukça önemli olacak. Son gelen TÜFE ve ÜFE rakamlarının beklenti altında  kalması, bozulan enflasyon algısına rağmen FED faiz indirimleri için yeterli alının oluşmasını sağladığını  düşünüyoruz. Bu toplantı ile beraber güncel nokta tahminler ve ekonomik projeksiyonlar açıklanacak. 2025 yılına  ait enflasyon beklentilerinde bir miktar aşağı, faiz indirim beklentilerinde 2 adetten 3 adete bir revizyon görebiliriz.  Toplantı sonrasında açıklamalarda bulunacak FED Başkanı Powell’ın kullanacağı ton ise önemli olacak.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), bugün yaptığı toplantıda politika faizini oybirliğiyle yüzde 0,5 seviyesinde piyasa  beklentilerine paralel sabit tuttu.

ABD’nin Yemen’deki Husilere yönelik saldırısı ve Hüsilerin deniz taşımacılığına yönelik saldırılarından İran’ı  sorumlu tutması, İsrail ordusunun ateşkesi bozarak Gazze’ye saldırı düzenlemesi jeopolitik risklerde tırmanışa  neden oluyor. Öte yandan Trump-Putin arasında beklenen görüşme dün gerçekleşti. Beyaz Saray’dan yapılan  açıklamada, Putin ve Trump’ın “enerji ve altyapı ateşkesi” ile “Karadeniz’de deniz ateşkesi, tam ateşkes ve kalıcı  barış” sağlamak amacıyla müzakerelere başlama konusunda anlaşmaya vardıkları belirtildi.

Almanya Ekonomik Güven Endeksi (ZEW Göstergesi), Mart 2025’te bir önceki aya göre 15.6 puan artarak 39.8’e  yükseldi, veri sekiz ayın en yükseği ve 39.6 beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Yatırımcı güveni, ülkede maliyet  politikasında değişim beklentisiyle yükseliş gösteriyor. Dün Alman Meclisi, altyapı ve iklim için 500 milyar euroluk  özel fon oluşturulması ve savunma harcamalarının gelecekte “borç freni” uygulamasından çıkarılması için anayasa değişikliği yapılması kararını aldı.

Makro veri tarafında dün açıklanan ABD’de sanayi üretimi Ocak ayından beklentilerden üzerinde büyüdü. Ocak  ayında yüzde 0,3 büyüyen sanayi Şubat ayında yüzde 0,7 büyüyerek yüzde 0,3 beklentiyi aştı.  Bu sabah global piyasalarda risk iştahı sınırlı pozitif. ABD vadelileri yüzde 0,2 ile 0,4 aralığında alıcılı  seyrediyor. Asya’da ise Çin %0,1 civarında satıcılı, Hong Kong %0,1, Japonya yüzde 0,7 civarında artı. ABD 10  yıllık tahvil faizi %4,30, Dolar Endeksi 103,3, ons altın 3.035 Usd civarında işlem görüyor.