SABAH Analizi: Ülke bazlı ve ürün bazlı tarifeler ve altın rezervlerinin yeniden değerlemesi…

Ülke bazlı ve ürün bazlı tarifeler,

Çin ile yeni tarife anlaşması sinyali,

Rusya ile ‘barış’ görüşmeleri,

Altın rezervlerinin yeniden değerlemesi…

Liste uzayabilir. Trump yoğun bir ajanda ile meşgul. Her bir konu aynı zamanda belirsizlik  kaynağı.

Otomobil, yarı iletken ve ilaç ithalatına yüzde 25 ek gümrük vergisi uygulanma tarihi 2 Nisan olarak  açıklandı ve takvim işliyor. Daha önce Meksika ve Kanada’ya uyuşturucu ve göçmen transferi  gerekçesi ile gümrük vergisi kararı almış ve iki ülkenin müzakereyi tercih etmeleri gümrük vergileri  uygulamasını 1 ay ötelemişti. 2 Nisan’dan önce yeni kararlara muhatap olacak ülkelerden de müzakere  isteyenler olabilir. Kimler uyumlanacak, kimler karşı gelecek, ne kadar hacimde ticaret etkilenecek gibi  sorular yanıt arıyor. Sürece bir de Çin eklenecek ve ABD-Çin görüşmeleri takip edilecek.

Rusya ile barışta Ukrayna ve Avrupa saf dışı bırakılıyor. ABD Ukrayna’yı savaştırdı ama barışta söz  hakkı vermiyor. Avrupa süreçte ekonomik olarak çok etkilendi. ABD’nin yanında yer aldı. Ancak barışta  onlara da söz hakkı verilmiyor. Normal şartlarda savaşın bitmesi iyi bir sonuç. Savaş sonrası koşulların  çerçevesi önemli. Örneğin, Rusya’ya uygulanan ambargolar kalacak mı, kalkacaksa nasıl bir içerik ve  takvim uygulanacak, enerji piyasasına etkisi ne olacak. Ukrayna, ne kadar toprak kaybı yaşayacak,  imarı için nasıl bir yol izlenecek, savaş tazmini olacak mı, batılı ülkeler sağladıkları desteğin faturasını  nasıl belirleyecek. Süreçte ABD ile beraber hareket eden Avrupa’yı ABD bundan sonra yalnız mı  bırakacak gibi soruların yanıtı aranıyor.

ABD yönetimi Hazinenin altın stoğunu yeniden değerlemeye tabi tutmak istiyor. Trump da bu yönde  sinyal verdi. Yeniden değerleme 750 milyar Usd civarında artış sağlayacak. Soru bu değer artışının  nereye tahvil edileceği. Örneğin, FED’e satılıp sağlanan nakitle ‘ucuz paraları’ satın almak, başka  ülkelerin eurobondlarına yatırım yapmak gibi ilginç spekülasyonlar yapılıyor. ABD’nin trilyonlarca dolarlık  kamu borcunu dikkate aldığımızda 750 milyar Usd’nin etkisi kısa sürebilir.

Özetle, Trump farklı kulvarlarda koşuyor ve gündemi ‘domine’ ediyor. Ancak daha çok yarattığı  belirsizlik dikkat çekiyor. Dün açıklanan FED tutanakları da harekete geçmek için Trump  politikalarının netleşmesi gerektiğini işaret ediyor. Ekonomi güçlü, istihdam katı, ekonomik  şartlar başlı başına yeni kararlar için acele edilmemesini sinyalliyor.

Geçen hafta ABD enflasyon verileri enflasyon riskine dikkat çektirmişti. Dün İngiltere enflasyon verileri  de benzer şekilde geldi. Çekirdek beklentilerle aynı gelirken, manşet beklentilerin üzerine çıktı. Cuma  ABD-AB-Almanya-İngiltere imalat-hizmet PMI verileri açıklanacak..

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı sınırlı negatif. ABD vadelileri yüzde 0,2-0,3 aralığında eksi.  Asya’da ise Çin %0,2, Hong Kong %1,4, Japonya yüzde 1,5 eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,52, Dolar  Endeksi 107, ons altın 2.942 Usd civarında işlem görüyor.

İç tarafta, enflasyonun seyri takip ediliyor. Yüksek gelen Ocak enflasyonu sonrası sırada Şubat ayı  enflasyonu yer alıyor. Piyasa aylık yüzde 3-3,5 civarında bekliyor. Bu civarda veya altında gelen veri  piyasayı rahatlatabilir. Merkez Bankası’nın eli rahatlayabilir. Gündemde ayrıca iç politika ve global  gelişmeler de yer alıyor ve fiyatlamaya tesir ediyorlar.

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):  Satış baskısı ivme kazanıyor…

Çarşamba günü satıcılı bir  seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi  kapanışı %1,55’lik kayıpla 9,763 puandan yaptı.  Genel olarak baktığımızda, son dönemde sergilediği zayıf  ataklarla psikolojik 10,000 eşiğini aşmakta zorlanan  piyasada, Çarşamba günü satış baskısının ivme kazandığını söyleyebiliriz. Kapanışı günün en düşük  seviyelerine ve ilk önemli destek konumundaki 9,750 puana  oldukça yakın bir seviyeden yapan piyasada ilerleyen süreç  için 9,750 puan kritik bir destek olarak öne çıkıyor. Bu  desteğin korunabilmesi halinde, son dönemde, 9,750 10,000 aralığında etkili olan yatay işlem bandının devam  etmesi beklenebilir.

9,750 desteğinin aşağı yönde kırılması halinde ise, satıcılı  seyrin öncelikle 9,600 olmak üzere, esas olarak 9,450/9,500  bandına doğru devam etmesi beklenebilir. Böyle bir  durumda da, piyasada kısa döneme yönelik yeni işlem  bandı olarak 9,500-9,750 aralığının gündeme gelmesi  beklenebilir..

Kaynak:  Yapı Kredi Grubu