Wall Street’e yeni gümrük vergisi, tarım-dışı istihdam şoku

DeepSeek ve Çin’e ek tarife kararından sonra bir türlü toparlanamayan Wall Street hisse endeksleri, Cuma günü de gün boyunca akan olumsuz haberlere tepkiyle panik atağı geçiriyor.

CNBC.com Cuma seansını şöyle değerlendirdi: Tarifeler ve enflasyonla ilgili bir dizi haberin traderları pozisyon  kapatmaya itmesi sonucu hisse senetleri Cuma günü düşüş yaşadı.  Bloomberg’e konuşan yatırımcılara göre, artık en hızlı hareket eden fonlar ve traderler için dahi Trump belirsizliği uzun pozisyon almayı güçleştiriyor. Bazı kaynaklar, Bloomberg’e halihazırda en iyi pozisyonun VIX’in yükseleceğine dair opsiyon satın almak olduğunu nakletti.

Reuters’in Beyaz Saray’a yakın kaynaklardan alıntı yaparak Başkan Donald Trump’ın ticaret ortaklarına eşdeğer tarifeler uygulamayı planladığını bildirmesinin ardından önemli göstergeler seans ortasında gerilemeye başladı. Bu, genel gümrük vergisi seviyelerinin ABD ihracatından tahsil edilenlerle  eşitlenmesi anlamına gelebilir.

Dow Jones Endüstriyel Ortalaması 307 puan veya %0,7 düştü. S&P 500 %0,7,  teknoloiji ağılıklı Nasdaq Composite ise %1 oranında değer kaybetti. Cuma günkü kayıplar, haftanın kazançlarının çoğunu sildi. Enflasyonda yeni bir azmaya işaret eden ve 10 yıllık Hazine tahvil getirisini %4,5’in üzerine çıkaran  tüketici güveni ve istihdam verilerinin ardından, Trump haberinden önce de borsa gergin durumdaydı.

Michigan Üniversitesi’nin tüketici güveni endeksinin ön okuması  Şubat ayında 67,8’e düştü. Dow Jones anketine katılan ekonomistler 71,3’ü bekliyorlardı. Ancak belki de daha endişe verici olanı, raporu yanıtlayanların bir yıllık enflasyon oranının %4,3’e ulaşacağını, yani bir önceki aya göre yüzde bir puan artışla Kasım 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaşacağını tahmin etmesiydi.

Yine Cuma günü yayınlanan Ocak ayı istihdam raporu, işsizlik oranının %4,1’den %4’e düştüğünü ve Ocak ayı ortalama saatlik kazançlarının beklenenden yüksek olduğunu gösterdi.

ABD tarım-dışı istihdam raporunu değerlendiren Trive Yatırım, zayıf manşetin altında güçlü ücret artışlarına işaret etti.

Merakla beklenen Ocak ayı ABD tarım dışı istihdam (TDI) verisi 169 bin olan beklentilere karşılık 143 bin artış olarak  açıklandı. Beklentilerin altında gerçekleşmesine rağmen yalnızca bu veriye odaklı kalmamak gerekiyor. Şöyle ki;

İşsizlik verisi %4.1 seviyesinden %4 seviyesine geriledi. Özellikle iş gücüne katılım oranının %62.5’den %62.6’ya yükseliş  kaydetmesi ile okuduğumuzda işsizlik oranında ki geri çekilme istihdam piyasanın genel olarak güçlü olduğunu gösteriyor.

TDI veri seti içerisinde takip edilen bir diğer data olan ortalama saatlik kazançlar ise yıllık %4.1 artış kaydetti. Bu oran Aralık ayında görülen %3.9 ve piyasa beklentisi olan %3.8 seviyelerinden daha yüksek. Kazançların artması, harcanabilir gelirin yükselmesi olarak okunması nedeni ile enflasyon ile mücadele sürecinde istenen bir durum değil.

Gelen veri açıkça Fed’in faiz indirimi açısından acele etmemesi gerektiğini teyit eder nitelikte. Trump’ın vergileri düşürme, büyümeyi artıracak adımlar atma ve gümrük tarifeleri politikaları gibi beklenen hamlelerinin yanında güçlü istihdam piyasası, faiz indirimlerine devam etme adına Fed’in elini bir hayli zayıflatıyor. Faiz indirimi için Haziran ayını işaret eden piyasada bu olasılığın beklentiler nezdinde gittikçe düştüğünü gözlemliyoruz.