SABAH Analizi:  Para harcayan kazanır

Beyaz Saray Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD Başkanı Trump’ın, mevcut serbest ticaret kurallarına uymaları koşuluyla, otomobil üreticilerini Kanada ve Meksika’ya uyguladığı %25’lik vergilerden bir ay boyunca muaf tutacağını söyledi. Bu gelişme, Wall Street’in yaklaşık üç ayın en büyük düşüşünü en azından şimdilik durdurmuş oldu. Bir aylık erteleme, otomotiv hisselerinde toparlanmayı tetikledi ancak ticaret gerginlikleri ABD şirketleri için belirsizlik yarattı ve tüketici güvenini zayıflattı; bu da son günlerde hisse senetlerinde satış dalgasına yol açtı. Trump’ın belirttiği gibi, ABD-Meksika-Kanada Anlaşması’nın karmaşık içerik kurallarına uyan otomobil ve kamyonlar için bir aylık muafiyet, Ford, GM ve Stellantis için büyük bir kazanç olacaktır. Trump’ın ayrıca USMCA menşe kurallarına uyan ham petrol ve benzin gibi Kanada enerji ithalatına uygulanan %10’luk gümrük vergisini de kaldırabileceğini söylenmekte.

Tarihi bir küresel ticaret savaşı, önerilen 1,2 trilyon dolarlık Avrupa mali krizi ve Çin’in teknoloji yarışında lider olarak ortaya çıkması, küresel para akışını altüst ediyor ve yatırımcı sermayesinin ABD’den uzaklaşması için potansiyel bir dönüm noktası oluşturuyor.

Çin Çarşamba günü daha fazla teşvik paketi açtı ve artan ABD ticaret savaşının etkisini azaltmak için daha fazla çaba göstereceğine söz verdi. Almanya’da Salı günü yeni hükümeti kurmayı uman partiler, askeriyeyi yeniden canlandırmak ve Avrupa’nın en büyük ekonomisinde büyümeyi canlandırmak için 500 milyar euroluk bir altyapı fonu oluşturma ve borçlanma kurallarını elden geçirme konusunda anlaştılar. Geçtiğimiz ay yapılan genel seçimlerin ardından koalisyon kurmak için görüşmelerde bulunan Merz’in muhafazakar partisi ile Sosyal Demokratlar, önerilerini gelecek hafta Alman parlamentosuna sunacak.

INSA’nın yaptığı bir ankete göre, Almanların %49’u borç freninin gevşetilmesini desteklerken, %28’i karşı çıkıyor. Ancak borç kurallarını değiştirmek ve özel bir fon oluşturmak parlamentoda üçte iki çoğunluk gerektiriyor. Almanya’nın savunma harcamalarını finanse etmek için yeni borçlanmaya gitmesi halinde radikal sol parti daha önce hukuki mücadeleye girişeceği tehdidinde bulunmuştu. Borç freni reformunun hayata geçirilmesi için desteğine ihtiyaç duyulan Yeşiller Partisi, teklifleri inceleyeceğini söyledi ancak kesin bir taahhütte bulunmadı. Eğer bu başarılı olursa, Alman ekonomisindeki durgunluğun hızla aşılması beklenmekte..

Yatırımcılar, Almanya’nın anayasal olarak güvence altına alınan ve “borç freni” olarak bilinen devlet borçlanma limitlerini, yatırımları serbest bırakmak ve son iki yıldır daralan ekonomiyi desteklemek amacıyla yeniden düzenlemesi çağrısında bulundu. Euro, 1,07 doların üzerine çıkarak dört ayın en yüksek seviyesine ulaşırken, çok sayıda banka dolara karşı paritenin düşürülmesi yönündeki son çağrılarından vazgeçmek için yarıştı. ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun haftalık verilerine göre, yatırımcıların dolara yönelik yükseliş tahminleri, ABD Başkanı Trump’ın Ocak ayında göreve başlamasından bu yana yarı yarıya azalarak yaklaşık 16 milyar dolara düştü.

Gümrük vergileri ve ticaret belirsizliği ABD ekonomisinin ivme kaybetmesine neden oluyor ve daha yavaş büyümeye karşı daha savunmasız olan şirketlerde çatlaklar oluşmaya başlıyor. ABD bankacılık endeksi son bir ayda %8 değer kaybederken, Avrupa eşdeğeri %15 oranında arttı. Yatırımcılar ABD piyasasından uzaklaşıp çeşitlenmek için Avrupa’ya para akıttılar. Avrupa ve Çin’in büyük harcamalar yapmaya hazırlandığı bir ortamda dolar daha az cazip görünüyor.

Altın, ABD dolarındaki geri çekilmenin de desteğiyle bir miktar yükseldi. Yatırımcılar, küresel ticaret gerginliğinin tırmanmasıyla birlikte Fed’in faiz oranı eğilimini değerlendirmek için bu hafta sonu açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verilerini bekliyor. Spot altının ons fiyatı % 0,1 artışla ons başına 2.922 dolardan ve ABD altın vadeli işlemleri yüzde 0,2 artışla 2.931 dolardan işlem görmekte.

Petrol fiyatları, yoğun satışların piyasayı uzun yılların en düşük seviyesine çekmesinin ardından bugün yükseldi, ancak tarife belirsizlikleri ve artan arz görünümü kazanımları sınırladı. Brent vadeli işlemleri %0,56 artışla varil başına 69,69 dolardan, ABD Batı Teksas Orta Sınıf ham petrol (WTI) vadeli işlemleri %0,59 artışla varil başına 66,70 dolardan işlem görmekte. Petrol fiyatlarının 70,00 dolar seviyesinin altına sert bir şekilde düşmesi, teknik koşulların aşırı satım bölgesinden istikrar kazanmaya çalışmasıyla bugünkü seansta hafif bir nefes almaya yol açabilir. Ancak toparlanma ivmesi kırılgan olmaya devam ediyor ve olumsuz arz-talep dinamikleri yükseliş eğilimi için önemli bir engel teşkil ediyor.

A1 Capital Yatırım sabah bülteninden alıntıdır