Dünya Ekonomisi
OECD Mart 2025 Küresel Ekonomik Görünüm raporu: Büyüme yavaşlıyor enflasyon dirençli
Küresel üretim artışı, ABD ve Çin de dahil olmak üzere bazı büyük yükselen piyasa ekonomilerindeki güçlü genişlemelerle 2024 yılında dirençli…

Küresel üretim artışı, ABD ve Çin de dahil olmak üzere bazı büyük yükselen piyasa ekonomilerindeki güçlü genişlemelerle 2024 yılında dirençli kaldı.
Son dönemdeki faaliyet göstergeleri küresel büyüme beklentilerinde bir yumuşamaya işaret etmeye başladı. İş dünyası ve tüketici duyarlılığı bazı ülkelerde zayıflamış ve ekonomik politika belirsizliği göstergeleri dünya genelinde belirgin bir şekilde arttı.
Ticaret politikalarında, devam etmesi halinde küresel büyümeye darbe vuracak ve enflasyonu yükseltecek önemli değişiklikler meydana geldi.
Enflasyonist baskılar birçok ekonomide devam ediyor. İşgücü piyasalarının sıkı olması nedeniyle hizmet enflasyonu hâlâ yüksek seyrederken mal enflasyonu ise çok düşük seviyelerden yükseliyor.
Küresel GSYH büyümesinin 2024’te %3,2’den 2025’te %3,1’e ve 2026’da %3,0’a gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Zira bazı G20 ekonomilerinde ticaret bariyerlerinin yükselmesi ve artan jeopolitik ve politika belirsizliği yatırım ve hane halkı harcamaları üzerinde baskı yaratıyor.
Amerika Birleşik Devletleri’nde yıllık GSYİH büyümesinin son dönemdeki güçlü hızından yavaşlayarak 2025 yılında %2,2 ve 2026 yılında %1,6 olacağını tahmin ediyoruz. Euro bölgesi GSYİH büyümesinin, artan belirsizliğin büyümeyi düşük tutması nedeniyle 2025 yılında %1,0 ve 2026 yılında %1,2 olmasını bekliyoruz. Çin’de büyümenin bu yıl %4,8’den 2026’da %4,4’e yavaşlamasını bekliyoruz.
Enflasyonun daha önce beklenenden daha yüksek olacağı, ancak ekonomik büyümenin yumuşamasıyla birlikte ılımlı seyretmeye devam edeceği öngörülüyor. G20 ekonomilerinde manşet enflasyonun 2025 yılında %3,8’den 2026 yılında %3,2’ye düşeceği tahmin ediliyor. Çekirdek enflasyonun ise 2026 yılında ABD de dahil olmak üzere birçok ülkede merkez bankası hedeflerinin üzerinde kalacağı tahmin edilmekte.
Bu projeksiyonlar, Kanada ile Amerika Birleşik Devletleri ve Meksika ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ikili gümrük tarifelerinin Nisan ayından itibaren neredeyse tüm mal ithalatları için ek %25 puan artırılacağı varsayımına dayanıyor. Bu tarife artışlarının daha düşük olması ya da daha az sayıda malla sınırlı kalması durumunda her üç ekonomide de faaliyet daha güçlü ve enflasyon daha düşük olacaktır, ancak küresel büyüme yine de daha önce beklenenden daha zayıf olacaktır.
Önemli riskler devam ediyor
Küresel ekonominin daha fazla parçalanması temel bir endişe kaynağı. Ticaret engellerindeki daha yüksek ve daha geniş çaplı artışlar dünya genelinde büyümeyi vuracak ve enflasyonu artıracaktır. Beklenenden daha yüksek enflasyon, daha kısıtlayıcı bir para politikasına yol açabilir ve finansal piyasalarda yıkıcı yeniden fiyatlamalara neden olabilir.
Öte yandan, daha istikrarlı bir politika ortamı belirsizliği azaltabilir ve gümrük tarifelerini mevcut seviyelerden aşağı çeken anlaşmalar ve daha iddialı yapısal politika reformları büyümeyi güçlendirebilir. Hükümetin savunma harcamalarını artırması da kısa vadede büyümeyi destekleyebilir, ancak uzun vadede mali baskıları artırabilir.
Merkez bankaları, artan belirsizlik ve yüksek ticaret maliyetlerinin ücret ve fiyat baskılarını artırma potansiyeli göz önüne alındığında ihtiyatlı olmaya devam etmeli.
Enflasyon beklentilerinin iyi çıpalanmış olması ve ticaret gerilimlerinin daha da artmaması koşuluyla, enflasyonun ılımlı seyredeceği veya düşük kalacağı öngörülen ekonomilerde politika faiz oranlarındaki indirimler devam etmeli.
Borç sürdürülebilirliğini sağlamak, hükümetlerin gelecekteki şoklara tepki verme kabiliyetini korumak ve mevcut ve gelecekteki harcama baskılarını karşılamak için mali disipline ihtiyaç var.
Ülkeler, küresel ticaret sistemi içerisinde endişelerini birlikte ele almanın yollarını bulmalı. Yaşam standartları, bu tedbirlerin tedarik zincirlerinin dayanıklılığını güçlendirme çabalarının yanı sıra dinamik ürün ve işgücü piyasalarını teşvik eden düzenleyici reformlar ve beceri yükseltmeyi teşvik eden politikalarla birleştirilmesinden fayda sağlayacak.
Yapay zeka teknolojilerinin daha hızlı yayılmasının da önemli üretkenlik faydaları olabilir. Hükümetler, yüksek hızlı dijital altyapının mevcudiyetini sağlayarak, açık ve rekabetçi piyasaları sürdürerek ve çalışanların becerilerini geliştirmeleri için fırsatlar sunarak yardımcı olabilir.