Borsa
Fırtına öncesi sessizlik: Türkiye’den Dünya’ya riskler tırmanıyor
Türkiye’de rezervler hızla erirken, dövize talep artıyor; siyasi belirsizlikler yatırımcı güvenini sarsıyor. Küresel sahnede ise Trump’ın agresif hamleleri, Asya’daki jeopolitik gerilimler ve ticaret savaşları risk iştahını azaltıyor. Piyasalar temkinli, belirsizlik ise giderek büyüyor.
Türkiye mali piyasalarında son dönemde gözlenen iyimser hava, yerini belirsizlik ve endişelere bıraktı. Merkez Bankası rezervlerindeki hızlı erime ve artan siyasi tansiyon, yatırımcı güvenini zedeliyor.
TCMB Rezervlerinde Sert Düşüş
19 Mart’ta yaşanan siyasi değişimlerin ardından Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) swap hariç net döviz pozisyonu 47,6 milyar dolar azaldı. En güncel veriler, sadece 24 Nisan valörlü işlemlerde 6,4 milyar dolarlık bir düşüş yaşandığını ortaya koydu.
Altın fiyatlarındaki gerilemenin bu kaybın yalnızca bir kısmını açıklayabildiği, kalan 4 milyar dolarlık kısmın ise doğrudan rezerv kaybı olduğu belirtiliyor.
Büyük Resim: Güçlü Rezervler Eriyor
Geçtiğimiz yıl Cumhurbaşkanlığı seçimleri sonrası eksiden artıya dönen rezervler, Şubat 2025’te +60 milyar dolar seviyesine kadar yükselmişti. Ancak son beş haftada yaşanan gelişmelerle net rezervler 11,2 milyar dolara kadar geriledi.
Bu hızlı düşüş, piyasaların TCMB’nin döviz müdahale kapasitesine yönelik soru işaretlerini artırıyor.
Döviz Talebi Hız Kazandı
18 Nisan haftası itibarıyla yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatları parite etkisinden arındırılmış şekilde 2,4 milyar dolar arttı. Yıl başından bu yana toplam artış 16,9 milyar dolara, son beş haftada ise 8,8 milyar dolara ulaştı.
Yabancı yatırımcılar da tahvil ve Eurobond piyasalarından toplam 1,7 milyar dolarlık çıkış yaptı. 19 Mart sonrası toplam yabancı çıkışı 13,6 milyar dolar seviyesine ulaştı.
Kurda Yükseliş Sinyalleri
TCMB’nin kura müdahale stratejisini gevşetmesiyle, USD/TRY kuru son günlerde 38,40 seviyesine kadar yükseldi. Rezervlerdeki aşınmanın sürmesi halinde, döviz talebinin daha da hızlanabileceği değerlendiriliyor.
Öte yandan, TL’nin sepet bazında da değer kaybettiği, özellikle Euro ve Sterlin karşısında zayıfladığı dikkat çekiyor.
Siyasi Belirsizlikler ve Riskler Yatırımcıyı Tedirgin Ediyor
Piyasalardaki kırılganlığı artıran bir diğer unsur da, iç siyasi gelişmeler. Hafta sonunda İstanbul Büyükşehir Belediyesi’ne bağlı bazı kurumlarda üst düzey yöneticilere yönelik gözaltılar gerçekleşti.
Bu gelişmeler, siyasi risk algısını yükselterek yatırımcı iştahını olumsuz etkiliyor.
S&P’den Türkiye’ye Not Teyidi
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Türkiye’nin BB- olan kredi notunu ve “durağan” görünümünü korudu. S&P, sıkı para politikasının riskleri dengeleyebileceğini belirtse de, iç ve dış kaynaklı risklerin yüksek olduğuna işaret etti.
Küresel Gelişmeler: Trump’ın Dönüşü Dünya Düzenini Sarsıyor
ABD Başkanı Donald Trump’ın göreve dönüşü, dünya genelinde diplomatik dengeleri sarstı. İlk 100 gün, ABD’nin geleneksel müttefikleriyle ilişkilerinde çatlaklara, Çin ve Avrupa’da yeni bloklaşmalara yol açtı.
İttifaklar Geriliyor, Dolar Zayıflıyor
Trump’ın agresif tarifeleri ve Rusya’ya yönelik yakınlaşma politikaları, ABD’nin küresel liderlik algısını zayıflattı. Bu durum, doların dünya genelinde zayıf seyretmesine katkıda bulundu.
Ukrayna’da Barış Umutları Yeniden Gündemde
Trump ve Ukrayna Devlet Başkanı Zelenski, Papa Francis’in cenazesi için bulundukları Vatikan’da gerçekleştirdikleri görüşmede Ukrayna’da barış umutlarını yeniden canlandırmaya çalıştı.
Toplantı sonrası Trump, Rusya’ya yönelik daha ağır yaptırımların sinyalini verdi. Ancak Kırım’ın statüsü gibi temel konularda ciddi anlaşmazlıkların sürdüğü bildirildi.
Güney Asya’da Tehlikeli Gelişmeler: Su Krizi Tırmanıyor
Hindistan, Keşmir’deki saldırının ardından Pakistan ile 1960 tarihli Indus Suları Anlaşması’nı askıya aldı. Bu adım, Pakistan’da milyonlarca insanın su kaynağını tehdit ediyor.
Nükleer Gerilim Riski
Hindistan ve Pakistan arasındaki bu gelişme, nükleer başlığa sahip iki komşu ülke arasında yeni bir çatışma dönemi başlatabileceği endişelerini artırıyor. Ancak şu an için jeopolitik risk göstergelerinde belirgin bir artış gözlenmedi.
Piyasalarda Yeni Haftaya Temkinli Başlangıç
Asya piyasaları haftaya hafif yükselişlerle başladı. Tokyo Borsası, Toyota’dan gelen olumlu haberlerle %0,5 prim yaptı. Ancak ABD vadeli işlemlerinde sınırlı düşüşler gözleniyor.
Ticaret Gerilimlerinde Yumuşama Umudu
ABD Başkanı Trump, Çin lideri Xi ile yaptığı görüşmeyi duyurarak, ticaret gerilimlerinde yumuşama sinyalleri verdi. Çin ise bazı ABD ürünlerine uygulanan vergilerde muafiyet tanıdı.
Haftanın Gündemi: Şirket Bilançoları ve ABD İstihdam Verisi
Bu hafta piyasaların radarında büyük teknoloji şirketlerinin bilançoları var. Apple, Microsoft ve Amazon finansal sonuçlarını açıklayacak.
Haftanın en kritik verisi ise Cuma günü açıklanacak ABD istihdam raporu olacak. Ayrıca büyüme ve enflasyon verileri de yakından takip edilecek.
TCMB net döviz pozisyonunda yaşanan günlük değişim
