Dolar artık ağır yaralı! Çöküş teoride değil: Trump’ın tehlikeli oyunu devrede

ABD’nin tarifelerle tetiklediği küresel belirsizlik, doları güçlendirmek yerine zayıflattı. Endeksi üç yılın en düşük seviyelerine gerilerken, yatırımcılar kriz dönemlerinde dolara yönelmek yerine euro ve Japon yeni gibi alternatif güvenli limanlara kaydı. Trump yönetiminin kaotik ticaret politikaları, Fed üzerindeki siyasi baskılar ve artan ABD borç yükü dolara olan güveni aşındırdı. Altın rekor seviyelere tırmanırken, piyasalarda dolar merkezli küresel sistem geleceği artık sorgulanıyor. Ekonomi tarihçisi Barry Eichengreen’e  göre, dünya çok kutuplu bir para sistemine doğru hızla ilerliyor.

Doların Çöküşü Mü Başlıyor?

2025’in ilk çeyreğinde, ABD Başkanı Donald Trump’ın “Liberation Day” olarak adlandırdığı 2 Nisan’da uygulamaya koyduğu kapsamlı ithalat tarifeleri, beklenenin aksine Amerikan dolarının değer kaybetmesine yol açtı.

Ekonomik teoriler, ithalat tarifelerinin enflasyonu artırarak Fed’in faiz oranlarını yükseltmesini ve doları güçlendirmesini öngörüyordu. Ancak, Trump yönetiminin öngörülemeyen ticaret politikaları ve artan borç yükü, yatırımcıların ABD ekonomisine olan güvenini azalttı. Bu güvensizlik, doların değer kaybetmesine ve ABD Hazine tahvillerine olan talebin düşmesine neden oldu. ​

Güvenli Liman Masalı Çöktü

Yatırımcılar, ABD’nin belirsiz ekonomik politikaları karşısında euro ve Japon yeni gibi daha istikrarlı para birimlerine yönelirken altın fiyatları rekor seviyelere ulaşarak ons başına 3.500 doları aştı.

ABD’nin Mali Sürdürülebilirliği Sorgulanıyor

2024 mali yılında, ABD’nin net faiz ödemeleri 949 milyar dolara ulaşarak savunma harcamalarını aştı. Bu durum, ABD’nin mali sürdürülebilirliği konusunda endişelerini artırdı. Yatırımcılar, yüksek borç yükü ve belirsiz ekonomik politikalar nedeniyle ABD varlıklarına olan ilgilerini azalttı.

Küresel Para Sisteminde Değişim Sinyalleri

ABD dolarının küresel rezerv para birimi statüsü, artan belirsizlikler ve alternatif para birimlerinin yükselişiyle sorgulanırken BRICS ülkeleri ve diğer gelişmekte olan ekonomiler, doların hakimiyetini azaltacak adımlar atmaya devam ediyor. Ünlü ekonomi tarihçisine göre tek kutuplu para sisteminden çok kutuplu bir sisteme geçişin habercisi olabilir.

Dolar Krizi Kapıda mı?

Ekonomi tarihçisi Barry Eichengreen, doların küresel statüsünü korumak için Trump’ın finansal istikrarı teşvik etmesi, gümrük vergilerinin kullanımını sınırlaması ve Amerika’nın jeopolitik ittifaklarını güçlendirmesi gerektiğini belirtti.

Trump’ın Tehlikeli Oyunu Devrede

Barry Eichengreen şöyle açıklıyor;

“Bunun yerine, Trump yönetimi doları zayıflatmaya aktif olarak çalışırken tehlikeli bir oyun oynuyor. Tutarsız tarife politikaları ve jeopolitik başarısızlıklar küresel bir finansal yeniden yapılanmayı hızlandırabilir ve Amerika’nın finansal üstünlüğünü tehdit edebilir. Amerikan doları savunmasız göründüğünden, bir dolar krizi riski finansal piyasa katılımcıları tarafından ciddiye alınmalı.”