Çin’in tüketici enflasyonu aralıkta yavaşladı, deflasyon kaygıları artıyor

Ulusal İstatistik Bürosu’nun Perşembe günü yayımladığı verilere göre, Çin’in Aralık ayı tüketici fiyat enflasyonu yıllık bazda %0,1’e gerileyerek deflasyon endişelerini artırdı.

Manşet enflasyondaki bu artış, Reuters’ın beklentileriyle uyumlu olsa da Kasım ayındaki %0,2’lik yükselişe göre daha düşük gerçekleşti. Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutarak yıllık bazda %0,4 artış kaydetti; bir önceki ay bu oran %0,3’tü.

Aylık bazda ise TÜFE, Kasım ayındaki %0,6’lık düşüşün ardından yatay bir seyir izledi. Resmi verilere göre, uygun hava koşulları sayesinde gıda fiyatları aylık bazda %0,6 oranında düştü. Özellikle taze sebze fiyatları %2,4, taze meyve fiyatları ise %1 geriledi. TÜFE sepetinde önemli bir paya sahip olan domuz eti fiyatları da %2,1 oranında azaldı.

Analistlerden Beklenti: Domuz Eti Fiyatları 2025’te Düşüşte Olacak
ANZ Bank analistleri, yayımladıkları bir notta, “Manşet TÜFE, 2025 yılında zayıflayan domuz eti fiyatlarından olumsuz etkilenecek” ifadelerine yer verdi. Yıllık bazda bakıldığında, domuz eti ve taze sebze fiyatları %12,5 oranında yüksek seyretmeye devam ediyor.

Çin’de üretici fiyatları enflasyonu (ÜFE) ise Aralık ayında yıllık %2,3 oranında geriledi. Bu oran, Reuters’ın %2,4’lük düşüş tahmininden biraz daha iyi çıktı. ÜFE, altyapı ve gayrimenkul projelerinin sezon dışında geçici olarak durdurulmasının çelik talebini azaltması nedeniyle Kasım ayındaki %0,1’lik artıştan sonra aylık bazda %0,1 düştü.

Zayıf Tüketici Talebi ve Deflasyon Tehlikesi
Tüketici enflasyonundaki bu düşük seyir, Çin’in zayıf iç taleple mücadele ettiğini ve deflasyon riskinin gündemde olduğunu gösteriyor. Pekin, geçtiğimiz Eylül’den bu yana faiz oranlarını düşürmek, hisse senedi ve emlak piyasalarını desteklemek ve banka kredilerini artırmak gibi çeşitli teşvik önlemleri alsa da tüketimi artırmayı başaramadı.

Çarşamba günü Çin, ekipman yükseltmeleri ve sübvansiyonlar yoluyla tüketimi teşvik etmeyi amaçlayan tüketici takas programını genişletti. Ancak Oxford Economics’in Baş Ekonomisti Louise Loo, bu sübvansiyonların “belirli ürünleri hedefleyen kısa vadeli bir çözüm” olduğunu belirterek daha geniş çaplı tüketim artışı sağlamada yetersiz kaldığını ifade etti.

CNBC’nin “Street Signs Asia” programına konuşan Loo, “Bu teşviklerin ardından önemli geri ödeme etkileri var, yani şimdi harcananlar daha sonra harcanmayacak” dedi.

“Perakende Sektörü İçin Yetersiz”
Çin Pazar Araştırma Grubu’nun Genel Müdürü Shaun Rein, Çin’in “hurdacılara nakit para” programının yararlı olduğunu, ancak perakende sektörünü canlandırmak için yeterli olmadığını belirtti. “Bir aile kaç tane klimaya sahip olabilir?” diye soran Rein, tüketicilerin büyük indirimler beklemeye devam ettiğini ve sadece ihtiyaç duyduklarında alışveriş yaptıklarını gözlemlediğini söyledi.

Toparlanma İşaretleri, Ancak Zorluklar Devam Ediyor
Bazı göstergeler, Çin ekonomisinin toparlanabileceğine işaret ediyor. Örneğin, fabrika faaliyetleri son üç aydır genişleme kaydediyor, ancak bu büyümenin hızı Aralık ayında yavaşladı. Union Bancaire Privée’nin Kıdemli Ekonomisti Carlos Casanova, Çin’in Eylül ayında aldığı politika önlemleri sonrasında toparlanma sinyalleri verdiğini, ancak emlak sektöründeki sorunlar ve ABD ile ticaret gerilimleri gibi büyük zorluklarla karşı karşıya olduğunu söyledi.

Oxford Economics’ten Loo, tüketici harcamalarındaki zayıflık nedeniyle Çin’in reflasyona ulaşma hızının beklentilerin gerisinde kalabileceğini öngörüyor.

Çin’in yuanı da Çarşamba günü, Hazine getirilerindeki yükseliş ve doların güçlenmesiyle birlikte son 16 ayın en düşük seviyesi olan 7,3316’ya geriledi.

cnbc.com

Çeviri: Cem Çetingüç