Çin MB faizleri sabit tuttu

Çin Merkez Bankası PBOC  Pekin’in büyümeyi destekleme ve artan ticaret sürtüşmeleri arasında para birimini istikrarlı tutma dengesini gözeterek temel politika faiz oranlarını değiştirmedi. PBOC 1 yıllık politika faiz oranını %3,1’de ve 5 yıllık kredi faiz oranını (LPR) %3,6’da tuttu. Bu oranlar Ekim ayındaki çeyrek yüzde puanlık indirimden bu yana aynı seviyede.

PBOC toplantısı, ABD Merkez Bankası’nın referans faiz oranlarını sabit tutma hamlesinin ardından geldi. Ancak Fed yetkilileri, 2025’e kadar muhtemelen yarım yüzde puanlık faiz indirimi yapılacağını belirtti.

Çin’in LPR’leri — normalde bankaların en iyi müşterilerine yansıtılır —aylık olarak hesaplanır. 1 yıllık LPR, Çin’deki kurumsal ve çoğu hanehalkı kredisini etkilerken, 5 yıllık LPR ipotek oranları için bir referans görevi görür. PBOC,  geçen Ekim ayındaki son  indirimden bu yana ülkenin ana politika faizi olan 7 günlük faiz oranını %1,5’te sabit tuttu. Zira merkez bankası daha yüksek gümrük vergisi tehditleri karşısında aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya olan yuanı savunuyor.

Hong Kong Çin Üniversitesi’nde yardımcı doçent olan Bruce Pang, ticaret gerginliklerinden, Fed’in istikrarlı politika duruşundan ve Çin bankalarının zaten daralan net faiz marjlarından kaynaklanan risklere atıfta bulunarak “Politika yapıcılar, ülkenin güçlü büyüme ivmesini sürdürmeye  çalışırken önümüzdeki günlerde baskı altına girecek Yuan’da devaluasyona engel olmak için ihtiyatlı davranıyorlar” dedi.

Çin ekonomisi yılın ilk iki ayında mütevazı bir toparlanma gösterdi, perakende satışları bir yıl öncesine göre %4,0 büyüdü. Bu Aralık ayındaki %3,7’lik artıştan daha hızlı. Sanayi  üretimi Şubat’ta beklentilerin üzerinde yıllık %5,9 arttı.

Ancak enflasyon verileri, sürdürülebilir bir ekonomik toparlanma için daha fazla politika desteğine ihtiyaç olduğunu vurguladı. Şubat ayında tüketici fiyat enflasyonu bir yıldan uzun bir süre sonra ilk kez negatif bölgeye düşerken üretici fiyat deflasyonu devam etti.

Pekin, artan ticaret savaşının etkisini hafifletmek için bu yıl iç tüketimi artırmayı en önemli politika önceliği haline getirdi.

Natixis’in kıdemli ekonomisti Gary Ng, “Tüketimi destekleme önceliğiyle birlikte, PBOC’nin bir sonraki toplantıda faiz oranlarını düşürmesi ihtimali artıyor” dedi. “Perakende ve konut satışları iyileşmezse, özellikle enflasyon zayıf kalırsa, Nisan ayı gibi erken bir tarihte faiz indirimi görebiliriz” diye ekledi. Faiz oranı duyurusunun ardından yuan pek değişmedi, Amerikan dolarına karşı 7,2280’de işlem gördü ve 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi 2 baz puandan fazla düşerek %1,932’ye geriledi.

Çin’in offshore yuanı, Ocak ayında 16 aylık bir düşük seviyeye ulaştıktan sonra son haftalarda bir miktar toparlandı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Kasım ayındaki seçim zaferinden bu yana yaklaşık %1,8 oranında zayıfladı.

Kaynak:  CNBC, China’s central bank follows U.S. Fed in keeping rates steady as tariff threats pressure yuan